交易原则的相对性

(转）几种比较有效的方法，供一些新股民参考。

 

1）股权投资

一些坚定的价值投资信仰者，低估或者合理买入一家公司，长期持有，做公司的股东，基本不考虑卖出，直到公司基本面转坏或者绝对高估（比如估值超过60倍）。市场上很多投资茅台的大师都是这么成功的，但斌、林园、李剑等等。这种投资方法最懒惰，但最有效。这些人都有着绝对的信仰，都是巴老的信徒，他们的心态非常棒，个个都是淡定哥。这种投资方法，就是像投资房产或者像VC/PE投资一样，眼光非常长远，属于高飞的鹰，高瞻远瞩，这些投资者也令人高山仰止。属于市场上极少数人。

 

2）趋势投资

我有个朋友，只有在大盘趋势向好的时候才进入市场，根据技术指标抓热点，大盘趋势发生变化，立即刀枪入库，休息去了，等待下一次行情。每年大约都要做2-3波，收益也不错。这种投资方法，像猎手一样，每年只打猎几次，极具耐心且纪律严明。我想市场上这类投资者也不在少数。

 

3）专注投资、投机

只做一类股，或者几只股，甚至1只股。有的网友只做一只股票，但不是死守，保留底仓，滚动操作，做T，做波段，在一只股上追求利益最大化。这种投资，因为熟悉这家企业，且对股票走势非常了解，成功的概率很大，经常可以把成本做得很低。但有时也会付出，突发事件，导致的短期做错，做丢。有的在几只熟悉股票之间，根据技术走势，反复切换，效果也不错。

 

4）成长股接力

只投资成长股，抓企业成长最快的那一段，只吃鱼身。发现更具成长及空间的公司，会果断切换。老高属于最后这个类型。这种投资的风险，在于换股，考验眼光，一旦走眼，需要有防护措施，避免错误带来大的损失。

如果中国股市重复日本的老路，我们拿什么在今后的日子里生存？如果20年没有牛市，我们还有机会吗？答案是肯定的。过去20多年，日本也有涨100倍的股票，而全球指数没有谁曾有这样的涨幅。类似的机会的确很少，但正因为稀少才显得珍贵，因为珍贵寻找才有价值，也正因为有这样的寻找，投资才其乐无穷。

首先还是很感谢大闸蟹，给了那么多经典的东西让我们汲取营养。
但关于主贴，尤其是大闸蟹给出的图，我认为有明显的问题。
趋势与趋势之间的链接才是右侧的关键，也即形态，底部或顶部形态。
所以对于纯粹的技术分析，走出形态才有右侧。最无法把握的是没有连结，也即是V型反转。
楼主给出的所谓短期底部多数并不具备右侧的基础，也即没有底部形态出现，绝大多数的V型都是失败的反弹，从概率的角度讲可以回避。
即便参与也要有好的退出策略，在止损和博盈之间，有些技术分析理论也可以提供借鉴。
左侧是价值投资的选择，但我以为在震荡区间里结合价值的左侧有很好的效果，但下跌趋势即便是价值也最好回避，除非你有巴菲特那样源源不断的后援资金。

什么是长线，很多人认为这是最容易做的，只要买进不动就可以了，其实这完全是误解。在所有的操作策略中，长线的要求最高。他需要对企业有着极为深刻的认识，对自己有着更为坚强的控制，他了解积累和成长的非凡威力，清楚把握企业未来数年的发展趋势，以投资的心态分享企业的成长。他的标的物是千里挑一，他对利润的要求是数以10倍计，在这样的机会面前它不会惧怕任何亏损，不会设置除基本面外的任何止损指标，因为在十倍速股票的面前，哪怕50%以上的亏损都是微不足道的，对它来说，买进不卖是最好的策略，自信、尊重客观价值、不理会乃至勇于对抗市场是必备的投资品质，日常200%的波动在这样的前景面前是不应去考虑的，不要放弃在大牛股上的部位，不在大牛股上做空是永远需牢记的训条。只有这样，股票才能够真正成为改变一生的东西。

一切都是相对论的。长寿也如此。炒股的炒，就是炒菜的火候。中国人讲火候，外国人讲技术。外国人有炒菜iso，中国是大厨艺术。

成熟投资人的10个心理特征 

1，荣辱不惊，泰山崩于前而色不变。

2，有信心并且具有应变的决断能力。

3，胸怀宽阔，客观而无成见。

4，对自己观察之外的牛股心如止水。

5，对于形势明察并有从容应对的心态。

6，有信念且善于改正自己的失误。

7，着眼于大的方向并且具有忽视噪音的惯。

8，专注和渴望胜利的情商。

9，短暂的后悔并能快速摆脱的心态。

10，为人坦荡，善于学的惯。

在股市，不管你是多大的专业投资机构或是个人投资者，(2012-07-21 01:04:01)转载迈克吴的博客▼标签： 杂谈  
成功和失败在很多时候并不完全取决于IQ，更多的是EQ。在我的职业生涯中，碰到过很多模糊不清的时候，远非我得朋友们认为我比他们更懂市场，而是EQ得控制力。不管你是管理自己的钱还是运作一大笔资金，安全首先是第一考虑得问题，因为钱对于我们这样的职业经理人而言在做完判断后只要按动两个贱，对我信任的钱就开始波动了，在任何熊市，事实上钱进入越少越好，而大多数人认为熊市应该加大入市投资力度，这种观点要看你处于的是什么样的熊市。如果只是一个大上升通道的第一段或第二段的正常休整，则无妨。但是如果是一个结构性的经济转型熊市，则应该在流动性充沛的时候迅速兑现股票到现金，因为这种经济转型是休克性的，大多数时候熊市真正的底部是流动性极度萎缩至所有人都现金在手而股票满地都是，市场中没有半毛钱才会终结。大熊市的种类很多，如果仔细研究古今中外所有排的上号的熊市形态超过37种，所以猜测底部在哪里的危险远比控制EQ难。最少我干了28年后发现EQ远比IQ重要。每一个同行不需要关心和相信华尔街上有那个中国人操盘手年薪1000万美元，就像你相信当年三鹿广告上说牛奶是安全的一样。我们在这种号称百年难遇的熊市研究得出，真正在股市中胜出者都是小资金开始的，最终几十年后滚大。很多业内人士说公募基金考核排名，不需要注重考核投资回报率，所以公募基金的游戏玩排名其实他们玩的很聪明，看上去聪明，因为他们收取旱涝保收的服务费，所以你看到公募基金公司大多数都是国企，正是应为考核排名为主，所以你会看到公募的平均业绩并不理想，这在整个行业内是差不多的。麻烦的是如果中国股市从2008年开始计算是一个长达10年的熊市，经济转型如果需要更长的时间才能在政改的配合下完成，那基民们是不是熬的住还两说。考核排名和考核收益率事实上是相对收益率和绝对收益率怎么运用的问题，并不存在哪个更聪明。经济转型途中，所有的企业盈利可能会转变。美国上世纪每隔30年就有一次重大的经济转型，随之而来的就是巨大的产业和产能淘汰。例如1900年左右的美国钢铁行业在1916年开始爆发性牛市，到1930年代被汽车和家电取代，即便是1940年代二战都没有创新高，最少股价这样表现。同样1960-1990年代的汽车行业被日本赶超，家电几乎美国本土不生产，美国通用汽车股价1960年代就做了一个长达50年的头部最终破产，爱默生发明彩电这样具有划时代里程碑的企业也破产，而这30年取代的转型的新产业是医药和电子；到了1990年代后，经济产业完全转到轻资产无污染行业，除了能源行业保留，其他全部的重资产行业都霸王卸甲，所以美国的每次经济转型都是成功地把负担重资产转移到他国，这就是他过人之处，因为他能，而且所有卸下的产业再也没有东山再起的机会，财富和资金一直向更加阳光的经济产业流入。中国经济的麻烦在于我们一直是跟风盘经济，而且被广大的经济学家和基金经理都认为周期性行业能在每轮冷热循环中必然标配，因为中国的经济活力就是国家投资，所以每个周期来来回回就是老三篇，在别国取其精华派去糟粕在中国干反了。看上去穷则变很灵活，但中国经济和中国股市的关联度从今以后必然是高度一致，和以前不同了，这就是为什么管理层不关闸，股票爆发性发行，以前所谓的三低股，大多数今后就是垃圾股的代名词，股票爆发性发行，推翻和打破了以前不重盈利得事实。我们看到最近一年股市的结构开始改变了，昨天和一家超级机构的人聊，我们都看到了一个重要的信号，在过去6个月中指数不断新低，但一批股票股价不断上涨，我们为他们设计的一个中型规模的组合净值从1/3到6/30是新高，而另２个排名组合是在前1/3和前1/4，方法对的前提得出不管是排名还是净值，结果一定是殊途同归的。如果解析后，事实上市场的动作已经明确告诉我们进攻业绩成长性最稳定的行业群体是最好的防守，我们在组合中没有选择苏宁电器这种创新低的等咸鱼翻身的烂股，但我们同样持有了白马格力电器。我们的组合没有比亚迪这种垃圾汽车股，但纳入了长城汽车这种追求质量第一的汽车股。如果一个基金经理不懂怎么只买业绩稳定增长的股票群，就等于是干试图在垃圾中找一粒金豆的小概率事件，他被踢出去只是早晚的问题。～～～写于伦敦度假中的随想。

市场的行为既有基于价值的一面，也有博弈的一面。千万不要因为价值而盲目的买进处于“僵尸”的股票，同样也不能因为博弈买进高风险的股票。从这些年的经验教训中，有两条原则必须牢记：

  第一条原则是市场热点的交替性（循环原则）。任何一个市场的热点，都是有时间周期的，不可能持续被炒作，就是茅台，片仔癀之类的基本面极其优良的企业，股价走势仍然如此。例如茅台最近三年的走势，就有一个接近20个月的平台整理。如果这个时间介入茅台，同样会忍受盘整的折磨。当然，茅台的折磨和银行的折磨味道是不同的。市场行情的交替性原则的含义就是，原来持续走强的股在一定的位置和时间，会进入整固的阶段。而原来走势偏弱的股，可能成为市场的强势股，起到领导市场热点的作用。至于什么行业和个股能走强，需要预测和观察。这个原则蕴涵了对市场估值基础和博弈行为的抽象概括。

  第二条原则是趋势的盛极而衰性（物极必反原则）。这是对趋势的哲学描述，索罗斯的盛衰程序描写的就是这个原则。任何一种市场都不可能按照一个方向走下去，否则这市场必定崩溃。例如大蒜市场，大涨之后必定是大跌。大家还记得前期的艺术品交易所吗，当参与的人都失败了的时候，这个交易市场的命运也就到头了。当然股市要复杂一点，因为它是双向的。但是，即使有做空的方向，也不可能改变物极必反的规律，因为这里也包含着对市场基础和价值的抽象概括。尽管管理层说不会去管理指数的高低，不会停发新股来拯救市场，但市场真的威胁到市场功能的时候，趋势也就改变了。任何市场都会盛极而衰，衰极而盛。问题是投资者不能在黎明前被消灭。

  明白了上述的两大基本原则，你就不应该在市场中迷失方向。

  我奉劝朋友们不要太在意上证指数。因为上证指数完全是一堆银行和两桶油的指数。目前石油价格大跌，而煤炭的价格又跌了又跌，尽管银行的估值已经有几家躺在PB之下了。但对于这个行业的景气度的趋势分析和可操作性判断，仍然是一个很困难的事情。因此，上证指数跌到哪里并不重要，重要的是你要明白下一次的市场热点在哪里？当然我这是理论上说的，指数的下跌当然对整体的估值结构有影响，尤其是对投资者的心态有影响，因为市场的恐慌会自我加强。但是每次恐慌之后都会有强烈的反弹，本次也不会例外，这是上面的第二条原则在起作用。 

  目前的舆论可以用一片看空来描述都不为过，因此我就不再恐慌中加一瓢冷水了。指数不要有太大的幻想，但对于个股却需要充满希望。实际上尽管目前指数已经接近3年的新低，而个股的表现已经出现400多家企业的股票创出历史新高的走势，这种市场结构解释了目前的市场其实是水和火同时相容的市场，能不能投资盈利就看你站队是不是正确。但是我们必须认识到，一直走强的股可能陷入整固阶段，某些靠概念炒高的股可能下跌。而新的行情一定会有新的面孔，尽管这些新面孔目前你还不熟悉，但我相信市场一定会诞生一批朝气蓬勃的个股来。这就是上面的第一个原则再起作用。

贫穷者要变成富人，最大的困难是最初几年。财智学中有一则财富定律：对于白手起家的人来说，如果第一个百万花费了10年时间，那么，从100万元到1000万元，也许只需5年，再从1000万元到1亿元，只需要3年就足够了。这一财富定律告诉我们：因为你已有丰富的经验和启动的资金，就像汽车已经跑起来，速度已经加上去，只需轻轻踩下油门，车就会疾驶如飞。开头的5年可能是最艰苦的日子，接下来会越来越有乐趣，且越来越容易。财智哲学：贫穷者不仅没有资本，更可悲的是没有资本意识，没有经营资本的经验和技巧。贫穷者的钱如不是资本，也就只能一直穷下去。

大盘怎么走，看看银行和保险就知道了。金融股在分化，先是券商借助利好反弹，无奈这个板块估值太高太高了，走着走着就产生了恐惧。再看保险股，当然是平安保险领军，一步一步走强起来。这就是结构性行情。旧的热点还是如火如荼，而新的热点已经冒了出来。当然我不是说大家要去做保险，这个细分的行业还在预热阶段。

  对于酒类，白酒可以说更热了，可惜我已经走了，我并非不看好这些消费股，而是太热的话就要当心点。最后举杯的买单，这是赌场的规矩。不过葡萄酒值得关注了。莫高越来越高，而张裕似乎在构造底部。

  我看好的还有节能环保股，尤其是那些被错杀的股。我不想在这里点评这些个股，因为太小了，流通盘也就3--5个亿，一个私募就做了。我可以说一个方向，你自己去找。目前新能源和leg竞争的很激烈，价格跌的很惨，但事物都有两面性，有些企业却得益于这些产品的激烈竞争。这就是机会。在次新股里，也有一些涉及军工，航天等领域的企业，这些企业提供必需的由政府采购的产品，而这些东西在国外是买不到的，人家控制你，离开了这些东西，你的雷达，预警机就无法上台阶。这些股都在构造很结实的底部，开始了上行的行情。

  还有一些舌尖上消费股，走势也是很不错的，关键是你要耐心去找。

  不说了，下周无论指数怎么走，游击战都进入到很有收获的阶段，也许，从游击战到运动战，并没有绝对的区隔。看保险的走势就明白，部分资金开始了阵地战了。

  但是银行股还冷，他们的启动还需要耐心等待。