兰生股份重组YY

兰生股份参股上海兰生国健药业有限公司，参股比例35%。兰生国健旗下有4个公司，其中中信国健属于医药生产企业，进入上市辅导期。并且在今年1月通过上海环保局的上市环保审查，预计下半年将在A股上市。中信国健上市之后，兰生国健旗下尚余3个公司：国盛药业，国健研究院和张江生物。3个公司从主营业务上看都属于研发的性质，国际统称为CRO。在国际的生物医药产业化浪潮中，CRO的产业模式已经成为主导，CRO的公司化产业化，资本化模式催生了很多主营CRO的上市公司如：Covance和Kendle。都是在纳斯达克上市的CRO公司。纳斯达克在美国的科技股泡沫破灭之后的2004到2008年金融海啸之前的4年小牛市里，CRO企业都录的强于纳斯达克指数的涨幅，普遍的涨幅都在10倍以上，而期间纳斯达克的指数上涨幅度仅为50%，也就是说CRO上市公司的涨幅是总体指数涨幅的20倍。可见国外资本市场对于CRO企业的看重。

回到兰生国健的三个未上市资产来看，都应该CRO企业的范畴。从股权结构来看，如果中信国健上市后，中信集团属于控股股东地位，如果兰生国健后续把其余三家公司注入上市公司则会摊薄中信的股本使之失去控股股东的地位，我相信这是中信集团所不愿意看到的情况。所以很有可能是把这三家公司放在中信国健之外。众所周知CRO企业属于资本、技术密集行的企业，客观上有很强的融资需求，上市无疑是最好的选择。上市途径有单独上市和借壳上市两条途径。如果通过单独上市，三家公司未必符合标准，所以借壳上市会成为优选项。最先可能用600826的壳资源。由于600826的主营业务一直不善，所以有改换主营业务做大上市公司的客观需求。两相契合，借壳的概率大增。借壳的途径无外乎两种：现金购买资产和定向增发。这其中有涉及到600826的现有不两资产的置换和剥离的问题，所以定向增发的难度稍大，现金购买的可能性更大。600826的孩童股权已经全部解禁，预期两年内将陆续的减持套现，以15元的套现预估价来计算海通股权有望增加上市公司25亿现金，完全可用来收购兰生国健三家公司的股权，从而实现三家公司的上市。由此一来，600826将成为国内首家CRO上市公司，实现凤凰涅槃，有望分享国内的生物医药行业的爆发式增长的黄金机遇期。