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482和206天壤之别啊
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维赛特财经提供（仅供参考，风险自担）
风帆股份(600482):汽车蓄电池稳定增长,新能源项目仍处摸索阶段
■山西证券
工业电池业务形势逐步好转.公司用于通信基站等工业用蓄电池业务10年由于退
货等原因处于亏损状态,但今年以来此项业务订单增长趋势较为明显. 工业用蓄电池
也属于铅酸蓄电池, 技术上与公司汽车蓄电池相似,因此公司产品的质量和可用性都
较高,正在逐步打开市场空间.我们预计此项业务今年扭亏的可能性较高.
锂电池,薄膜电池业务仍在摸索阶段.公司分别投资1.4亿元,1亿元左右建设了锂
离子电池和太阳能薄膜电池项目,但目前都处在产品研发及调试的摸索阶段. 电子产
品类锂离子电池已经有小规模的量产, 并对一些电池代工厂厂商进行了一定的供货,
但产品稳定性等方面仍然有待提高.同时公司也在积极试制其他类型的锂离子电池产
品,备战动力电池领域. 薄膜电池方面,公司生产设备处在调试阶段,
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投资策略. 作为行业龙头,汽车蓄电池业务将持续为公司贡献稳定的现金流及业
绩增长.锂电池,动力电池,薄膜电池等项目虽然短期无法贡献收益但属于长期战略性
发展的必要储备.同时公司拥有涞源县等地的多金属矿探矿权,如未来详勘结果良好,
可以大规模开采的话, 将会在大规模降低公司成本的同时,为公司带来其他矿产品收
益.
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随着全球能源危机的不断加深，石油资源的日趋枯竭以及大气污染、
全球气温上升的危害加剧，各国政府及汽车企业已普遍认识到节能和减排
是未来汽车技术发展的主攻方向。在纯动力汽车市场化之前，轻混合动力
汽车以其技术经济可行性具有极大的普及推广性。
目前世界各国关于电动汽车的研制和应用的瓶颈，主要在汽车动力系
统上。采用锂电池和氢燃料电池的纯电动车的动力系统造价较高，充电后
汽车的有效行驶距离较短，尚有一些技术问题需要解决。而轻混合动力车
只需将现有汽车上的发电机改为电动/发电机，增加一套stop/start（起
动停止）管理系统，使用高性能、高容量免维护铅酸蓄电池（由于电池隔
板采用玻璃纤维材质，简称AGM 型电池），整车成本增加1-2 万元，就可以
实现在城市公路状况下，减少3%-6%的CO2 排放量，节油8%-15%的效果，
市场接受性和推广性极好，在未来10～30 年里将得到广泛普及。
我国于二ＯＯ九年六月十七日制定发布了《新能源汽车生产企业及产
品准入管理规则》，明确将铅酸蓄电池分别列入混合动力乘用车成熟期技术
阶段、混合动力商用车发展期技术阶段、纯电动乘用车成熟期技术阶段和
纯电动商用车成熟期技术阶段。这也进一步明确了铅酸蓄电池发展方向。
说明符合混合动力汽车性能需要的AGM 型电池符合国家产业政策。
2010 年风帆公司与一汽大众公司签署协议：风帆公司必须于年底提供
风帆股份有限公司 2011 年第二次临时股东大会会议资料 6
奥迪C7 车型AGM 型电池样品，在获得德国本部实验室认可后，须于2011
年11 月份具备供货能力。若能成功实现供货，AGM 型电池也将是此高端车
型唯一的国产化零部件，这种效应不亚于1983 年的桑塔纳车型首次国产化
时即配套风帆电池的标志性意义。而且，其他高端车型生产厂商，如宝马、
通用、现代等均提出了合作意向。
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还是新能源呗，一个太阳能，一个锂电池，是不？
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标题党？
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