推个安全边际较高的票票-晨鸣纸业

000488 晨鸣纸业 主业清晰 行业地位第三 年产能350万吨

主营业务自2007年一直平稳无大增长 几个重大投资项目分别于2011年 2012年投产

增长点
1 溶解浆 延边晨鸣一直生产溶解浆,产能为4万吨, 这是棉花提价后产生的暴利行业 4w吨产量不大 影响有限。
2 6万吨生活用纸已经于2010年12月投产
3 湛江项目70万吨纸浆和45万吨文化纸,预计2011年4月开始投产,
4 80万吨高档低定量铜版纸项目也是2011年4月开始投产,
5 60万吨白牛卡纸预计2012年5月份投产

上述项目达产后 按最保守的测算 （每吨净利润300元）2-5项产能6+70+45+80+60 *300 =78300 万元 折合每股收益0.38元 目前2010年每股收益0.56元 增长68%

非考虑有利因素
1 实际纸浆的毛利 和 铜版纸的毛利 均高于平均毛利率
2 人民币升值带来的成本优势
3 溶解浆项目带来的暴利机会