所有投资都是成长性投资

所有投资都是成长性投资

一个企业，年盈利2亿，没有天灾人祸的话，日子应过得挺滋润。

但对于二级市场投资者来说却不是这样，即使以合理25-30倍P/E价格买入上述企业，还要承担赔钱的风险。为什么呢？很多人没有认真思考过这个问题。

原因就是没有成长性。一个没有成长性的企业，对于投资者来说，赢钱的希望只能寄希望于市场的亢奋，估值的提升。

一个缺乏成长的企业，不能有效对冲市场波动，估值下跌。

一旦市场大跌，亏钱是铁定的事情。

观察市场的大牛股，莫不是源于成长，高成长呀。我概括了一下有几类

1 困境反转型

基本面改善后带来的盈利的大幅度增长，困境时市场赋予的低价格。

2周期性股票

经济的周期性波动，使行业企业盈利陷入周期性的轮回。当行业陷入最萧条，意味着发转，复苏即将到来。盈利将从巨亏变为盈利，大幅成长。同样周期性底部造就惊人的低价。

3好上加好型

企业基本面尚可，以一定速度增长着。然后由于市场突然放大或者开发出适应市场新产品大幅，进入新一轮的高增长期。即使于合理价格买入，相对于未来的高增长仍显低估。

4 创新性小企业

开发出开拓型的产品，虽然企业很小，存在一定的风险，只要思路对，面对着新兴蓝海。未来的高成长指日可待。



一个能持续成长成长的企业，必然有其内在因素。

受益于经济，行业短暂的复苏或外在环境的改善，成长的持续性有限。有很多很多这样的企业，命运并不掌控在自己手中。投资于它们要懂得知进退。

受益于自身素质的提升，同时受益于市场的不断扩大，成长的持续性更强，更具持续性，更容易产生超级大牛股。上述所列几类，成长性的持续性多不尽相同。对于投资者来说选择成长性持续在2--3年以上的企业可能更具价值。

但是很多人选中了所谓''高成长'"的企业，却没有挣到钱。说到底还是没有明白何为成长的含义。

成长是在原来成长性上的成长。

原来0增长或负增长，现在正增长。原来20-30%成长，现在50%，甚至更高的增长。多数人选的是持续性差的，选后不久原有的成长率不仅没有保持，而且下滑，还谈什么成长，面临的只是戴维斯双煞。

以前读费雪的书，不怎么明白。现在明白了，投资的真谛。一切源于成长呀。

要不他的书为何通篇都在谈成长，都在谈怎样选择成长股。