关于市场保证金余额的探讨

银河证券投资顾问部最新统计数据显示，自2月10日全市场（含A股、B股、封闭式基金等）保证金余额创出近2年新低后，上周该数字触底回升，5个交易日合计净转入资金为1736.18亿元。

　　保证金指的是投资者由银行转入证券账户、尚未进行交易的资金，保证金的数量一定程度上反映了市场上可入市的增量资金多寡。银河证券的统计表明，截至2月10日，监控显示全市场保证金余额约为8697.2亿元，保证金余额较前一交易日减少了565.44亿，减少比例为6.1%，保证金余额创出了近2年的新低（上次保证金余额低于上述数据为2009年7月）。银河证券认为，这意味着当时市场的资金状况十分紧张。

　　但这一状况在上周得以扭转，截至2月18日，监控显示全市场保证金余额约为14340.05亿元，保证金余额较上一交易日大幅增加4847.57亿元，增加比例为51.07%。对此，银河证券解读认为，18日保证金余额大幅增加的主要原因是由于有4309亿元的新股申购资金于当日解冻。但从上周来看，5个交易日有3个交易日保证金余额为转入，2个交易日为转出，全周整体表现为转入，5个交易日合计净转入资金为1736.18亿元，有部分资金少量流入证券市场。

　　此外，从沪深300的整体资金流入情况来看，2月18日沪深300整体资金流出88.09亿元，其中主力资金流出32亿元，中散户资金流出56.41亿元，18日的流出金额较上一交易日有所放大，显示目前市场投资者心态极不稳定。但从上周全周来看，5个交易日中3个交易日资金流入，后2个交易日资金流出，沪深300资金整体表现为流入，合计流入金额为96.09亿元，尤其是2月14日沪深300资金流入达到189.23亿元。
----------------
假设本文提供的数据是真实的
2月10日保证金8697亿，而2月10日两市总成交金额2351亿，是其3.7倍。
2月18日保证金14340亿，扣除4309亿后，大约是10031亿，而2月15日两市总成交金额3660亿，是其2.74倍
必须指出保证金余额这里面还有些水分，比如属于一级市场的观望资金。

我们必须思考的几个问题：
1、去年全市场融资1万亿，今年假设5000亿如何。。。
2、目前两市流通市值大约是20万亿，假设有10万亿是比较可能有意愿流通的，只有10%的筹码能套现。。。
3、市场会有增量资金进场吗？
a、如果没有赚钱效应肯定没有
b、如果外部的资金紧张肯定没有
c、如果有亏钱效应或外部资金极度紧张，则存量资金会减少

欢迎大家探讨