股市如同一面魔镜，投射出人们心中所想，博彩者看到的是涨停，投机者看到的是波动，投资者看到的价值。选择何种方法，当然因人而异，但是对于一个整体而言，提供多赢的只能是价值，波动创造的只能是零和，这是由概率论决定的。当然，大多数人认为自己能成为那超越市场的少数人，这是由人类的本性决定的，人总是有一种自视过高的倾向，我也不例外。
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| 一．2010年投资回顾
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| 投资成功之处：发现了002422科伦药业，002400省广股份，601933永辉超市，并买入其中两个；
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| 投资失误之处：分析失误过早抛出000629ST钒钛，想等再便宜一点点没有买入002081金螳螂；
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| 虽然我知道这么计算收益不是最好的方式，但是目前也没有其它可选。
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| 二．2011年目前持仓
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| 春节前加仓002400省广股份，因资金有取出，所以仓位比例有所上升
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| 三．备选股票
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| A．待买入
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| B．待研究 |
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| 剔除了一些涨幅过高的股票和一些农业股，从002200绿大地的旱灾、002069獐子岛的海域污染风险以及早年000061农产品的管理层问题，可以发现农业绝不是一个容易经营的行业，由此也极易引发管理层风险。
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| 四．选股标准
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| 1. 好的行业：永续朝阳，行业历史50年以上；
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| 2. 好的企业：长期经营史，企业创立最好30年以上，至少15年；
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| 3. 好的制度：合理的股权制度，专注而稳健的管理层（需长期观察）；
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4. 好的价格：成长期企业不高于30PE，成熟期企业不高于15PE；
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打新股是类债券收益，可以平滑波动。我最终还是希望能满仓的。
[引用原文已无法访问]
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惭愧！
此在兄文章篇篇精品，确实佩服！
[引用原文已无法访问]
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逍遥兄好！不买永辉是否是因为现在估值过高呢？永辉这种有特色的连锁超市的增长比较值得期待啊，现在确实是市值较大，但是我觉得仍具有较大的增长空间，
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好贴，很好的启发。去年看是接触TGB，就是别人推荐你关于打新的帖子。
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给既善思又善学的逍遥游2006兄加油。
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财迷兄好。
恕我直言，我不看好水电股，理由如下：
1.水电股没有成长性，一条河上的水电机组量是有限的，它不可能无限增长。很多水电股的所谓成长性是从母公司购买发电机组，当然购买价格是溢价的，而且其收购资产的净资产收益率并不高，假设在10%，如果以2倍PB收购母公司机组，那么股东的回报率只有5%，如果公司自己投资建设，那就相当于从母公司以1倍PB购买，这才谈得上合理，但也只有10%的回报率，远非低估。
2.成熟期企业的投资价值在于分红，如果公司将利润全部分红，则投资者可以将此分红投入其它回报率更高的企业，而有些水电企业竟然拿来买债券（比如长江电力），债券的投资回报率不会超过6%，因此就算我们把折旧都算进去也没有用，投资成熟期企业对于管理层的要求是非常高的；
3.剩下来的就是看水电股的价格了，我目前找不到明显低估的，价格只能算合理。
巴菲特说过一句话：确定性是投资者最大的敌人。我曾经不是很明白这句话，现在我知道，巴菲特指的是定量分析的确定性，举个简单的例子，市场上没有收益率高于6%的国债，所以如果投资者投资国债的话，收益率不可能超过6%。而定性分析的确定性却能弥补定量分析的不确定性，股票市场100年以来收益率高于债券市场就是这个道理。
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燃气股和水电股有的一比，感觉水电股比燃气股更有价值些，水电的折旧是值得研究的。
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无数兄好。
前三条属于定性分析，第四条属于定量分析。之所以放在第四条是因为我认为定性分析相比定量分析更重要，而且定量分析有时并不那么可靠，不过总归要有个标准，这个标准比较简洁，个别情况下我会有突破。
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4. 好的价格：成长期企业不高于30PE，成熟期企业不高于15PE；
这条比较难
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干推
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