股市如同一面魔镜，投射出人们心中所想，博彩者看到的是涨停，投机者看到的是波动，投资者看到的价值。选择何种方法，当然因人而异，但是对于一个整体而言，提供多赢的只能是价值，波动创造的只能是零和，这是由概率论决定的。当然，大多数人认为自己能成为那超越市场的少数人，这是由人类的本性决定的，人总是有一种自视过高的倾向，我也不例外。
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| 一．2010年投资回顾
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| 投资成功之处：发现了002422科伦药业，002400省广股份，601933永辉超市，并买入其中两个；
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| 投资失误之处：分析失误过早抛出000629ST钒钛，想等再便宜一点点没有买入002081金螳螂；
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| 虽然我知道这么计算收益不是最好的方式，但是目前也没有其它可选。
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| 二．2011年目前持仓
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| 春节前加仓002400省广股份，因资金有取出，所以仓位比例有所上升
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| 三．备选股票
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| A．待买入
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| B．待研究 |
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| 剔除了一些涨幅过高的股票和一些农业股，从002200绿大地的旱灾、002069獐子岛的海域污染风险以及早年000061农产品的管理层问题，可以发现农业绝不是一个容易经营的行业，由此也极易引发管理层风险。
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| 四．选股标准
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| 1. 好的行业：永续朝阳，行业历史50年以上；
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| 2. 好的企业：长期经营史，企业创立最好30年以上，至少15年；
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| 3. 好的制度：合理的股权制度，专注而稳健的管理层（需长期观察）；
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4. 好的价格：成长期企业不高于30PE，成熟期企业不高于15PE；
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呵呵，肯定不是。
[引用原文已无法访问]
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逍遥兄是广告行业的？
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[引用原文已无法访问]
这个。。。
也不是说挂块毛巾就是杂货铺的，再说当当这种杂货铺毫无竞争优势。
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当当和卓越早就不是网上书店了，应该是跟京东商城差不多的b2c吧
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自从有了互联网，看报纸时间越来越少；自从发现迅雷，碟片店老板已经赚不到我钱了；自从入手IPAD，没有买过纸质书籍。科技的进步给消费者带来了巨大的便利，同时也摧毁了一大批传统企业。
在可预见的将来，报纸期刊的影响力逐步下降；碟片店、书报亭的发行渠道逐渐衰亡；那么当当、卓越这类网上书店呢？投资者是否有能力辨别这些企业的未来？现在付出的价格是否能有一个合理的回报？
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[引用原文已无法访问]
粗略看了一下省广股份的年报，得出几点印象：
1.营业收入增长50%，结合央视2010年招标金额增长18%创新高（2011年招标似乎是再创增长新高的），我认为随着内需占GDP比重的上升，广告行业将迎来一个最佳的增长阶段，并且会经历一个集中整合、行业集中度不断提高的过程；
2.媒介代理增长55%，公司规模优势已经有所体现，其中媒体采购项目实施金额2842万，正在稳步实施，肯定不是那么容易，不过也谈不上有多大困难；
3.财务状况稳健，应收账款全部为1年以内，预收账款与预付账款基本持平，子公司基本为全资，避免了存在利益输送的可能，合资公司占比50%，收益情况良好；
总体来说，公司2010年经营状况良好，不过随着公司规模扩大，管理上会出现难度，这点要靠管理层了。
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逍遥兄，省广出年报了。
每股0.82，今年上市的公司都在年底将上市路演的费用计入当期损益，省广也将554万路演和信息费在四季度转入管理费，不然业绩应该在0.89左右，与主营增长基本相符。
现金流-6300万，公司的战略客户的应收款和对媒体的预付款增加所至（省广的战略客户应该是日产、本田这些企业，坏账的可能不大吧）。
货币资金较多，期待公司积极并购扩张华东华北市场，和参股优质媒体公司。
另外感觉媒体集中采购项目的实施并不像大家想象的容易。
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见证
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好贴。
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我并不是认为定量分析不重要，我的意思是只有在定性分析的基础上才有可能做出定量分析，而且定量分析不可能精确，也就是说：宁要模糊的正确，不要精确的错误。
永辉超市的确太贵了，无论从PE,PB,总市值，都是超出我的承受能力，另外，永辉超市成立只有十年，这十年是一个明显的景气周期，并未经历大的考验，我设想的企业经营史最好能有三十年，不过很难，三十年前成立的中小企业大多已成长为大企业，上市时早已错过投资的最佳时期。
[引用原文已无法访问]
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