黑猫股份:煤焦油法炭黑的“好日子”到来

国外乙烯焦油法炭黑在80美元以上油价明显不利，2011年将迎来煤焦油法的“好日子”。

炭黑生产的主要原材料为煤焦油、蒽油、乙烯焦油等原料油。其中，煤焦油和蒽油为炼焦生成的副产品，乙烯焦油为石油精炼生成乙烯的副产品，国外资炭黑企业基本用乙烯焦油作原料，原油价格的上涨，使得国内炭黑企业成本优势显现，特别是当国际原油价格高于80美元时，国外乙烯焦油在80美元以上油价明显不利，目前煤焦油比乙烯焦油制炭黑成本至少低200元/吨，当国际油价高于100美元时，乙烯焦油将面临全面减产或停产，介时全球炭黑供应紧张的情况，炭黑价格会出现明显上升，十分有利于煤焦油法制炭黑，有利于国内炭黑企业（国内多数企业为煤焦油法制炭黑）竞争力的提升。根据中国橡胶工业协会炭黑分会的统计，炭黑原料油中煤焦油、蒽油、乙烯焦油的比例分别为49.2％、34.2％、16.6％。煤焦油和蒽油占原料油的比例超过80％，是最主要的原料油。因此，炭黑行业受煤化工行业的影响较大，上行业对炭黑行业的影响主要表现为原料油的价格。由于蒽油是煤焦油的下产品，其价格主要取决于煤焦油的价格。因此，煤焦油的价格在很大程度上决定了炭黑的生产成本，对炭黑生产的影响最为明显。
近年来，煤焦油价格波动幅度较大。公司2007 年、2008 年1-8 月的平均采购价格分别为1,957 元和2,676 元。2008 年9 月开始，受国际原油价格回落的影响，煤焦油价格开始呈现下滑趋势。煤焦油价格从2008 年8 月的3,228 元回落至2009 年1 月的1,316 元，随后小幅波动上扬，2009 年，煤焦油平均采购价格上涨为2,019 元。2010年煤焦油价格基本平稳，随着炭黑价格一样呈现小幅走高的态势，炭黑行业毛利水平基本平稳。2011年，国际原油价格将小幅上升，乙烯法制炭黑的生产成本将明显增加，十分有利于煤焦油法制炭黑。国内炭黑进口将因国外乙烯法成本上升而不断减少，出口则受益于煤焦油法成本下降而不断增加。国内炭黑生产经营环境在2011年将明显好转。