转载：水利股上涨或分三个阶段

水利股上涨或分三个阶段

　　华创证券认为，在未来的五年，如果一号文件相关的政策能够得到落实，水利投资将会变被动为主动，超预期是大概率事件。目前，水利建设投资通常表现为“小而散”，资金集中度不高。以2009年为例，单个项目投资额为3337万元，水利建设投资的“蛋糕分享者”并不仅限于一级或者特级资质企业，相反，大型企业操作金额小、地理位置偏远的项目将会抬升成本。中部省份江西省为例，共有151家企业满足拥有三级以上资质要求，按照30个省份计算，“分粥者”将会达到4500家，平均每家分得不到1亿。以粤水电(14.94,-0.13,-0.86%)为例，水利建设收入仅占41%，冲淡了水利行业的影响。因此建筑企业究竟能够多大程度受益于水利建设行业的跨越式发展目前还难以确定。

　　第一创业表示，水利投资的高速增长，将使相关水利工程工程施工企业受益，建议重点关注葛洲坝(14.64,-0.01,-0.07%)、粤水电、安徽水利(19.69,-0.14,-0.71%)。民生证券表示，在农业灌溉和节水方面可关注大禹节水(23.420,-0.18,-0.76%)。

　　国信证券表示，水利水电此次投资规模大，持续时间长，相关上市公司受益明确，未来股价的催化因素将分为三个阶段展开：第一阶段为政策驱动，包括1号文件的正式出台、水利部“十二五”规划、1号文件的配套文件以及可再生能源“十二五”规划等；第二阶段为订单驱动，随着水利项目招投标的陆续展开、上市公司水利水电合同将明显增长；第三是业绩驱动，合同最终将转化为上市公司的营收增长和净利润。目前正处于股价催化的第一阶段，对水利水电行业的“推荐”评级，重点推荐的公司按重要性排序为：葛洲坝、粤水电、安徽水利。从产业链的角度，国信证券认为，未来水利水电大发展，三类公司将受益。率先受益是水利工程承包公司以及当地建材生产企业，主要有葛洲坝、安徽水利、粤水电等。其次是水利管材、水电电机等设备制造业务以及节水设备制造商，前者主要有国统股份(32.88,0.22,0.67%)、青龙管业、浙富股份等，后者如利欧股份(16.30,0.00,0.00%)、大禹节水等。最后是水电运营商，包括五大电力集团、钱江水利(18.33,-0.34,-1.82%)、三峡水利、川投能源(15.32,0.30,2.00%)等。