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2011-06-20
第二十四周 市值105524。
本周先抑后扬。符合上周的预测。
从指数上来说， 目前5254的点位属于中位，风险中等。
从成交量而言， 成交量在6960万属于中上水平。 看来市场逐渐活跃， 反弹可期。
从技术线上来说， 虽然五日线,十日线,二十日线发散向下， 依然处于弱势, 但五日线刚刚带量上穿二十日线，显示短期有望强势。
因此个人判断， 短线会比较强势。
从宏观上来看， 国内倾向解读为通货膨胀即将到顶。 根据过往的经验和个人判断， 我认为这样的理解从概率上是合理， 但过于绝对化。 对通货膨胀的到顶与否我的理解是未来通货膨胀会较长期维持一个高位。 因此货币紧缩的政策依然会维持， 但通盘考虑GDP和国内的实业经济情况， 紧缩的节奏会有所变化。 同时， 美国的议息会议传递出来的消息符合之前了解的状况， QE3可能不会推出， 但QE2会以另外的形式存在。 这也决定了中国的通货膨胀会是个较长期的高位状况。 但国内的货币存量其实并不低， 股票市场的能否兴奋， 一是流动性， 目前需要看的是国内的房地产市场走向。 二是赢利性， 从目前指数的位置来看， 赢利性具有一定的可期。再短期来看， 七一的九十大庆也有情绪上的维稳倾向。
从以上来看， 股票短期会有个类似超跌反弹的局势， 但中期可能会是震荡的局面。短期反弹个人看5520点左右的目标位。
个人操作而言，本周有根据盘整的局面做了一些T的动作， 不算是成功, 但方向目前看是正确的。 目前 需要更加密切的关注市场的变化， 从而对自己的资金管理和操作方式做相应的调整。短期可以多仓看涨，但要依然谨慎防止可能的意外大跌。
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2011-06-20
第二十三周 市值101800 创新低。
本周先扬后抑。
从指数上来说， 目前5019的点位属于中位，风险中等。
从成交量而言， 成交量在3472万属于中下水平。 看来市场呈现踌躇市。未来方向依然很难明了。
从技术线上来说， 五日线,十日线,二十日线发散向下， 依然处于弱势。
因此个人判断， 未来方向不明， 不可妄动。（不宜止损， 亦不可抢反弹）
从宏观上来看，最大的消息莫过于上周二的宏观数据CPI的发布。本来CPI并未超高， 有利空出尽即利好的意味， 但紧跟着央行即宣布存款准备金率上调， 对市场的打击体现在两方面， 一方面是显示中国的通货膨胀局势依然严峻， 迫使央行即刻宣布提高准备金率；另一方面则造成因为银行要准备上缴的准备金而造成市场短期的资金短缺。从而从周三开始市场处于破位下跌的姿态。外围方面， 有关人士认为现在的经济状况比起2008年有过之而无不及， 因此对市场处于极度悲观的预测。
从以上来看， 股票呈绝对弱势， 而且说底部出现恐怕也还为时尚早。而且下周初可能会因为资金面的短缺， 市场依然会低迷。
个人操作而言，本周有根据盘整的局面做了一些T的动作， 算是小成功。 而且本人认为自己的操作显得过于被动， 即在买入股票后被动的等待股票的上涨， 从而亦是造成此次比较大亏损的一个原因。 因此， 需要更加密切的关注市场的变化， 从而对自己的资金管理和操作方式做相应的调整。
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2011-06-12
第二十二周 市值103159 创新低。
本周呈无量盘整。
从指数上来说， 目前5143的点位属于中位，风险中等。
从成交量而言， 成交量在4049万属于中下水平。 看来市场呈现踌躇市。未来方向依然很难明了。
从技术线上来说， 五日线,十日线,二十日线发散向下， 依然处于弱势。
因此个人判断， 未来方向不明， 不可妄动。（不宜止损， 亦不可抢反弹）
从宏观上来看，最大的消息莫过于下周二的宏观数据CPI的发布。普遍预测CPI依然高企，这对股票市场有好有坏， 好处是大家会有动机去把银行的钱拿出来进行投资， 股票市场可能会是个目的地； 坏处是央行因此会继续紧缩金融政策。 从目前央行的动作来看， 似乎是没有什么改变现有紧缩政策的动作。目前来看， 美元汇率也是时有升跌， QE3虽然依然不会推出， 但QE2会依然持续。房地产市场也呈现胶着状态。股指期货1106也呈现净多VS净空8100Vs13563， 明显看出机构仍然未看好股市之上涨。
从以上来看， 股票呈绝对弱势， 而且说底部出现恐怕也还为时尚早。而且下周初可能会因为CPI的坏预期而继续有比较大的跌幅。
个人操作而言，最大的失误是未选时操作， 几乎致命。 目前重仓股已经深套， 是为教训。却因为未能等到象样的反弹， 却也只能等待， 而无法止损了。另外一个教训就是太多仓位压在单一个股上了， 风险大而回转余地小。 以后要规定分仓的原则， 特别是在牛皮势和下跌势中。
今天看到一篇个人以为比较好的文章：
股票的本质是价值，交易的本质是博弈。买进股票一定要买超跌的（即价格低于价值的），不是跌得多就是超跌，而是跌破了它的价值才算，价格比价值越低就越有炒作的价值，有长期在价值之下运作的，也有出现新的价值发现而被低估的如重组资产注入等，所以做股票最主要的是在买进前恰当的评估其价值是否被低估，没有绝对的好股烂股，好差只在于被低估的幅度，价值被低估得越多就越值得炒作。好的炒手首先一定是眼光独到的评估师，其次才是波段（长波和短波）操作的高手。其实，价值评估是坐庄成功的首要任务，当然这是庄家的任务，一般散户只能顺势而为，但是选择股票的安全性是买入后能否经得住庄家洗盘的一个重要原因，这才是价值投资的本质。交易的本质是博弈，博弈的是力量与时机。每一只股票在一段时间之内都有庄家存在，所有的庄家都是见机行事的，就像下棋一样，对手怎么下，他怎么应对，所以股票的走势都是不一定的，变化莫测的， 要是我们参与进去了，不管多少，都会影响筹码的平衡，当你买进卖出的时候所以就一定会出现反向运动 ，散户与庄家较量，其力量的对比不用说了，庄家必胜，战胜庄那是神话，实际上有时你以为战胜庄了那不是庄，那是别的小散而已，那是庄家使出乾坤大挪移把你的力量转移了，别的小散成了你的靶子。散户获得胜利的唯一指望就是时机，高手就是掌握了股票买卖时机的炒手而已。如果你能将一只股票的小小每一个波段全部做正确那是不可能的，但将这种操作的正确率提高到50%以上100%以下是完全不难的，而真正的高手却可以将整个股市里所有的股票当作一只股票来做，他们在所有的股票与股票之间游弋，总是在最恰当的时机，截取最大的利润，熊市于他们没有丝毫影响。而如果你能将所有投资市场的所有投资品种当作一只股票来做，那你绝对将是一代宗师。只要你有足够的悟性并且愿意付出足够的努力，这一切说起来难做起来也容易。这是我对价值投资的基本认识。
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2011-06-06
第二十一周 市值103889 创新低。
本周呈无量盘整。
从指数上来说， 目前5190的点位属于中位，风险中等。
从成交量而言， 成交量在3907万属于中下水平。 看来市场呈现踌躇市。未来方向依然很难明了。
从技术线上来说， 五日线,十日线,二十日线发散向下， 依然处于弱势。
因此个人判断， 未来方向不明， 不可妄动。（不宜止损， 亦不可抢反弹）
从宏观上来看，本月资金面上看央行呈现金净投放，加上有消息指央行调整对中小企业贷款不记入商业银行收贷比的监管项。原因估计依然是中国中小企业经营困难问题，看来从紧的金融政策依然有错杀， 这是目前最大的金融变数。另外目前的通货膨胀依然严峻， 央行的从紧政策短期难以改变。 因此个人依然认为央行的收紧节奏会有所变化， 从而中期对股市形成支撑。 特别现在的股票估值越来越吸引人。
个人操作而言，最大的失误是未选时操作， 几乎致命。 目前重仓股已经深套， 是为教训。 却也只能等待， 而无法止损了。
另外， 个人对股票大市的判断认为要遵循两性： 一是流动性， 二是赚钱效应性。
流动性实际是看社会普遍的资金充裕度， 主要看央行的经济政策和统计数据， 而且目前的全球联动性越来越强， 有时候也要看看国际上的金融动态。还包括看商业银行之间的拆借利率和民间借贷利率， 大型机构/基金的持仓结构等。
赚钱效应性实际上是看股票市场是否有足够的赚钱吸引力。 主要看股票的估值VS民间借贷利率或其他投资市场的活跃性， 股票市场的活跃性/人气等等。
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还持有鹏博士？
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2011-5-29
第二十周 市值106222 哭啊。
本周跌得毫无抵挡。 真是让我欲哭无泪啊。
从指数上来说， 目前5091的点位属于中位，风险中等。
从成交量而言， 成交量在4500万属于中下水平。 但指数和个股向下跌得都很猛，说明某些资金已经在先知先觉出货或者刻意在造市。未来方向很难明了啊。
从技术线上来说， 五日线,十日线,二十日线发散向下， 弱势特征一览无余。
因此个人判断， 未来方向不明， 不可妄动。（不宜止损， 亦不可抢反弹）
从宏观上来看，本周资金面上央行呈现金净投放，原因据传是因为现在浙江江苏一带的中小企业面临倒闭潮。 虽然个人判断面对通货膨胀严峻的局面， 央行的从紧政策难以改变， 但也许节奏会有所变化。 拭目以待。 另一方面， 有报道说房企资金吃紧， 房地产价格面临下跌临界点。 在这节骨点， 对股市是短期利空， 却中期利好。而美国的QE2在六月份即将结束， 目前并无QE3计划。 虽然QE2的消化有专家认为会持续未来一年， 对中国的通货膨胀压力依然巨大， 但相信可以让中国央行的节奏稍微缓和一点。 再加上目前的股票估值已经偏低。 所以中期来看， 股票市场 有向好的冲力。
个人操作而言，最大的失误是未选时操作， 几乎致命。 目前重仓股已经深套， 是为教训。 却也只能等待， 而无法止损了。
转载一个， 本人深以为然。 学学:
选股当三问己身：问估值、问品质、问时机
2011年05月26日 南方报业网-南方都市报
投资家沙龙
南方基金 投资总监 邱国鹭
选股时，有三个要素需要仔细考量：一是估值，因为好公司贵了就不是好股票；二是品质，因为坏公司再便宜也不是好股票；三是时机，因为即使是便宜的好公司，如果没有催化剂，股价也可能长时间不涨。
三者中，估值最简单，可自学；品质的判断则需要较多的专业知识，最好找有行业经验的人来教；至于买卖的时机，只能靠悟，靠在市场中摸爬滚打一点一滴悟出来。
如果说投资是科学加艺术的话，估值更接近科学，所以可学；时机更像艺术，看天赋，只能靠悟；品质则是科学和艺术都有一点，难学但可教。
问自己三个问题
投资大师们对这三个要素也是各有侧重。格雷厄姆最注重低估值，他买的股票的总市值常常比公司的净现金和流动资产还低。巴菲特 前期受格雷厄姆的影响较大，买股票时也最强调估值；后期受芒格和费雪的影响，更加强调公司的品质。尽管巴老仍在低估值中寻找安全边际，他的名言“宁可以合理的价格买伟大的公司，也不要以极低的价格买普通的公司”却体现了品质比估值更重要的思想。至于索罗斯 ，许多人简单地认为他是个趋势投资者，其实他同时也是个擅长把握拐点的逆向投资者。他的投资风格靠的是自上而下的宏观判断，靠的是对时机的把握。
我在买入一只股票之前，一般会问自己三个问题：这股票为什么便宜？这公司为什么好？为什么要现在买？其实问的就是选股的三个要素：估值、品质和时机。
估值方面，一般希望估值比同业低，比历史平均数低，或者是总市值比未来成长空间低。品质方面，判断一个公司是否是好公司，重点看这个公司是否具有品牌、渠道、成本、团队、机制、定价权、和成长性等优势。时机方面，常见的催化剂有基本面拐点、盈利超预期、高管增持、新订单等。
选股三要素中，时机最难把握。基金经理作为专业人士，为短期排名压力而选时，可以理解。对于大多数人来说，也许没必要选时。找到低估值高品质的公司，就拿着、扛着、熬着，只要没踩到价值陷阱，赚钱只是时间问题。找到便宜的好公司后，投资最需要的是坚守，最害怕的是坚守了不该坚守的。
金融危机时花旗集团的股价从55元跌至1元的过程中就深度套牢了无数盲目坚守的投资者。关键是要避开价值陷阱。所谓价值陷阱，指的是那些再便宜也不该买的股票，因为其持续恶化的基本面会使股票越跌越贵而不是越跌越便宜。
四类价值陷阱
有几类股票容易是价值陷阱。第一类是被技术进步淘汰的。这类股票未来利润很可能逐年走低甚至消失，即使估值再低也要警惕。例如数码相机发明之后，主业是胶卷的柯达的股价从14年前的90元一路跌到如今的3元多，就是标准的价值陷阱。所以价值投资者一般对技术变化快的行业特别谨慎。
第二类是赢家通吃行业里的小公司。所谓赢家通吃，顾名思义就是行业老大老二抢了老五老六的饭碗。在全球化和互联网的时代，很多行业的集中度提高是大势所趋，行业龙头在品牌、渠道、客户黏度、成本等方面的优势只会越来越明显，这时，业内的小股票即使再便宜也可能是价值陷阱。
第三类是分散的、重资产的夕阳产业。夕阳产业，意味着行业不增长了；重资产，意味着需求不增长的情况下产能无法退出(如果退出，投入的资产就作废了)；分散，意味着供过于求时行业可能无序竞争甚至价格战。因此，这类股票的便宜是假象，因为其利润可能将每况愈下。
第四类是景气顶点的周期股。买卖周期股不能只靠自下而上选股，必须结合自上而下的宏观分析。在经济扩张的早期和中期，低估值的周期股是很好的投资标的。在经济扩张晚期，低市盈率的周期股则变成了价值陷阱，因为此时的顶峰利润是不可持续的。
只要能够避开价值陷阱，投资可以变得很轻松：找到便宜的好公司，买入并持有，直到股价不再便宜时、或者发现公司品质没你想象的好时，卖出。这是一个蠢办法，但《美国士兵守则》说的好：若一个蠢办法有效，那它就不蠢。
南都记者 谢晓婷 采访整理
（南方都市报 谢晓婷）
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2011-5-22
第十九周 市值121691
本周以来， 量继续低迷。但盘整之下， 感觉有向下破位的风险。
从指数上来说， 目前5505的点位属于中位，风险中等。
从成交量而言， 成交量在4093万属于中下水平。 显示大家都处于犹豫观望之中,特别是大资金并无意愿入市。 增加了向下破位的预期。
从技术线上来说， 五日线+十日线依然在二十日线以下。 但五日线和十日线已经缠绕，而且逼近二十日线，显示市场观望气氛依旧， 但变盘靠近。
因此个人判断， 大资金并无意愿或者说并无能力（也许也被套）做反弹。 目前向下破位的风险加大。
从宏观上来看，本周并无特别大的消息， 唯一有个所谓的国际板推出的消息。 显示货币从紧的现状没有很大的改观。
个人操作而言， 双马的T做的依然有点操之过急， 主要是T出后未能及时判断大盘形势， 又拿回造成T的成果消失。 而市值没有增长， 则是因为重仓股目前还在踌躇啊。 可真缠人啊。 忍！！！
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鹏博士（600804） ：沪深公告摘要
2011-05-14 00:00:00
（600804） 鹏博士：董事会决议公告
（600804） 鹏博士：董事会决议公告 成都鹏博士电信传媒集团股份有限公司于2011年5月13日召开八届二十二次董事会，会议审议通过如下决议： 一、 ……二、同意公司收购聚友集团有限公司（下称：聚友集团）及其下属公司分布在上海等9个城市的分子公司及其宽带接入业务相关的网络资产及设备，收购价格参照双方确认的经审计或评估的价值作价，但总收购价格不超过8600万元。本次收购采取收购资产或收购股权的方式进行，具体的收购方式根据聚友集团各地资产的实际状况确定。
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2011-5-15
第十八周 市值124421
本周以来， 大盘如上周之判断， 因为交投之清淡， 并没继续下跌。 有一定的反弹， 但还是在犹豫中。 量持续低迷。
从指数上来说， 目前5530的点位属于中位，风险中等。
从成交量而言， 成交量在4712万属于中下水平。 显示大家都处于犹豫观望之中。 如果有一个无量爆跌或者大阳才能确认反弹的力度。
从技术线上来说， 五日线+十日线依然在二十日线以下。 但五日线和十日线已经缠绕，显示市场预期反弹， 但观望气氛还比较浓厚。
因此个人判断， 目前是处于市场犹豫期， 期盼反弹， 但心有余悸。 如有个无量爆跌或大阳反而能确认反弹的明确。 如出现大量的爆跌或大阳， 反而应该警惕。
从宏观上来看，四月的货币量统计数据已经出来， 四月净投放现金644亿元， 但央行紧接着就宣布重启三年期央票发行。 考虑四月的净现金投放为央票回笼而形成， 从央行的表态来看， 央行的货币政策和节奏并不太大改变。 同时M2-M1依然趋势向上， 可以佐证此说法。
周末有新闻媒体报道社保资金划拨100亿元给基金管理公司入市，个人认为至少说明目前的大盘估值趋向合理， 至于说需要再跌跌还是就借此次反弹而扶摇直上则有待观察。 而美元汇率和石油价格目前逼于国际上通货膨胀之压迫， 目前属于节点时期。 跟A股颇有点相似啊。
个人操作而言， 除了冠农股份的T做的有点操之过急（忘记至少留个底仓了）， 其他操作还中规中距。 而市值没有随大盘反弹而有所增长， 则是因为重仓股目前还在踌躇啊。 可真缠人啊。 目前算后面的半年或更短一些时间是验证自己的系统是否可以赢利的关键了。
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