20年,最牛20股与20天线

证券市场20年最牛20股

由于统计部门，统计人员不同，有不同版本。

A股市场20年了。
　　1990年12月，沪深两市相继开张(沪市12月19日开业，深市12月1日试营业，次年正式开业)，至今已满20年。涨幅前四名的爱使股份、飞乐音响、方正科技和申华控股，以及ST方源、万科，都是1991年上市的公司，都经历了股市的“婴儿期”。
“老八股”老当益壮
　　在表1所列20家涨幅最大的上市公司中，“老八股”占据5席，而且包揽了涨幅前4。资源股占据3席(山东黄金 （600547）、包钢稀土 （600111）、盐湖钾肥 （000792）)，中国特色资源股3席(泸州老窖 （000568）、云南白药 （000538）、东阿阿胶 （000423）)，房地产2席(万科A、金融街)，金融1席(辽宁成大 （600739）)，机械行业3席(特变电工 （600089）、徐工机械 （000425）、华域汽车 （600741）)，消费类3席(伊利股份 （600887）、苏宁电器 （002024）、美的电器 （000527）)。

20年20大牛股 制表邢睿
　　证券代码 证券简称 区间涨跌幅(%)
　　600651 飞乐音响 20697.52
　　600652 爱使股份 16675.65
　　600601 方正科技 13218.47
　　600653 申华控股 11001.38
　　000568 泸州老窖 10733.52
　　000538 云南白药 6504.95
　　600887 伊利股份 5434.71
　　600547 山东黄金 5384.39
　　600656 ST方源 5094.56
　　600739 辽宁成大 4532.66
　　000002 万科A 3957.29
　　000423 东阿阿胶 3709.84
　　600111 包钢稀土 3599.97
　　600741 华域汽车 3582.92
　　000425 徐工机械 3456.50
　　600089 特变电工 3424.49
　　002024 苏宁电器 3349.94
　　000527 美的电器 3185.84
　　600654 飞乐股份 2997.51
　　000039 中集集团 2920.78

　　“最牛股”是如何炼成的？除了上市公司自身的质量外，一个很重要的因素是“时势造英雄”。
　　不妨把涨幅前20名个股的峰值取得分为三个阶段：其一是1992年前后，当时制度不完善，股市急涨急跌；其二是2007年股权分置改革造就的大牛市阶段，多数个股的峰值都在当时取得；第三就是当下，一些上市公司凭借其优秀的管理模式、不断创新、不断发展，推动公司业绩蒸蒸日上，从而使得股价屡创新高。

　　阶段一：起步期
　　1990年~1994年，这段时间刚刚拉开了中国建设资本大国的帷幕。当时股市人气不够，市值也低，一切都处于起步阶段。
　　1992年5月25日对于中国股市而言具有历史性的意义。当天上海股票市场全面放开股价，从这一天起沪市才成为了名副其实的市场，当天上证指数单日涨幅高达105.27%。
　　涨幅前四名的爱使股份 （600652）、飞乐音响 （600651）、方正科技 （600601）和申华控股 （600653），以及ST方源、万科，都是1991年上市的公司，都经历了股市的“婴儿期”。翻看上述个股走势，会发现一个共同点：那就是在1992年5月份左右股价都达到了峰值，而且股价高到离谱的程度，其中ST方源最高股价竟然达到了3700元一股。迄今为止，除万科以外，其他几只股票的股价最高值就是1992年创造的峰值。
　　从走势上可以看出，当时的市场没有相关的规范，暴涨暴跌，长阳长阴线频繁出现，极不稳定。直至1994年年中才开始企稳。

　　阶段二：探索期
　　1994年~2005年这段时间，是中国股市的探索期：这11年中我国不断推出各种制度改革，使股市逐步向法制监管的正规性迈进。
　　1994年7月30日，中国证监会“三大救市政策”出台：年内暂停各种新股的发行与上市，有选择地对资信较好的证券机构进行融资，逐步吸引外国基金投入A股市场。受此利好刺激,股市经历了近乎疯狂的一天。沪、深两市飙升达30%以上。自此新一轮行情启动，仅用一个多月时间，上证指数就猛窜至1994年9月13日的最高点1053点，涨幅为215%。随后便展开了一轮更加漫长的熊市。直至1996年1月19日，上证指数跌至512.80点的最低点。这一轮下跌总计耗时16个月。我们所提到的这20只个股中，当时已经上市的都经历了这波牛市到熊市的洗礼。
　　直到1997年2月21日，中国股市再次站上1000点，这是一个转折性的重大标志，是一个新阶段的开始。从此以后，中国股市的收盘指数一直牢牢站在了1000点之上。1997年、1998年深沪交易所、国务院证券委和其他证券市场一切监管事务都划归证监会管理，全国性的统一监管机构正式建立。
　　到1998年，上市公司的范围从地方扩展到全国，上市发行品种涵盖A股、B股，还有赴香港、美国发行的H股、N股。1999年7月证券法颁布施行，2004年5月经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。虽然6月25日终于揭幕的中小企业板在现阶段并没有满足市场的若干预期，而过高的新股定位更是在短时期内影响了指数的稳定，但中小企业板所肩负的历史使命必然使得这个板块在未来的制度创新中显示出越来越蓬勃的生命力。图3可见中小板在经过2007年牛市后，目前已经再创新高，其发展潜力不容忽视。
　　2005年4月29日，中国证监会正式启动上市公司股权分置改革，改革我国股市股权结构不合理的状况，把国有股、法人股等不能上市流通的股票变为流通股，保证股票市场健康发展。非流通股东通过改革获得了流通权，持股的中小股民的股本也增加了。可以说该举措是中国证券市场自成立以来影响最为深远的改革举措，其意义甚至不亚于创立中国证券市场。由此，证券市场健康发展，出现了2006~2007年的大牛市。期间的走势也较第一阶段稳定许多，不断经历着回落-调整-冲高的循环。
　　我们注意到最熊20股中前五名都是此间上市，但目前落得退市的下场。剩下的几家此间上市的公司，股价表现也不如人意，如房地产业中的中关村2000年达到峰值之后便一路下探；运输物流业的ST华龙曾因业绩不佳，由华龙集团更名为*ST华龙，目前处于低位盘整期，好在还未被退市。电器业的ST科龙，因业绩不善2002年由科龙电器更名ST科龙，2003年虽扭亏为盈摘帽，但始终差强人意，股价仍维持跌势，2006年再度戴帽，目前股价已经平台整理一年左右；通信和云计算概念股特发信息 （000070）(图4)——最熊20股中少数几个没戴帽的品种之一，也是始终没有回到过发行价位。但好在公司目前光线等通讯产业成长性良好，大股东实力雄厚，且公司被认定为高新技术企业，有较好的发展潜力，未来有望恢复到发行价水平。我们以它为例，可看到这几只个股的走势变化。

阶段三：2007年是个槛
　　2005年末~2009年初是我国股市20年中涨跌最为猛烈的阶段。2005年下半年，上证综指从1000点附近启动新一轮超级大牛市。在本轮大牛市中，上证综指从2006年12月14日的2245点飙升至2007年10月16日6124点，只花了整整10个月功夫；之后的熊市也是相当的惨烈，直至2008年10月28日，中国股市持续暴跌至1664点，这才探出本轮熊市的绝对底部。其中最具代表性的如万科的走势，如图5所示。
　　同时我们也注意到，在这段牛市行情的末期，出现了一些上市公司，如本文上表所列的最熊20股中的*ST钛白、中国石油 （601857）、太平洋 （601099）、中海集运 （601866）、中海油服 （601808）、常铝股份 （002160）、中国神华 （601088）、威华股份 （002240）、交通银行 （601328）和中信银行 （601998），这些公司很不幸地在牛市行情末尾上市，因此刚一上市就步入了漫漫熊市，于是这几只股的走势无一例外地从上市开始就持续下跌，2008年底企稳开始低位盘整，一直未有起色。其中比较典型的是中国石油的走势，如图6所示。
　　在这轮牛市到熊市的转变中，我国股民人数也在暴增，几乎达到全民炒股，范围也很广，连60多岁的老太都加入到炒股行列。这也为后期股民人数的稳定巩固打下了基础。在这轮牛市中，辽宁成大、万科、美的电器、盐湖钾肥都创出了峰值。

　　阶段四：成熟期
　　2009年至今，市场逐步趋于成熟和完善。2009年10月23日,中国创业板举行开板启动仪式。创业板的推出目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台。创业板的开通，真正拉开了中国多层次资本市场体系的序幕，是继中国股权分置改革之后，中国新兴尚未转轨的资本市场的又一个里程碑。
　　目前创业板已经满一周年，一年中创业板造出了400多位亿万富翁，但七成投资者在创业板投资中惨败。创业板的高风险性以及股价波动过于剧烈，热点持续较差等问题浮出水面。证监会主席尚福林近日表示，我国创业板市场推出一年来，作用逐步显现，市场总体运行平稳，未来会不断发挥监管部门等各类机构合力共同努力推动创业板市场持续健康发展。目前创业板直接退市方案正在安排，相信随着不断的探索和规范，创业板的未来会步入健康发展的良性轨道。
　　目前，新一轮的牛市正在启动，而当下这个市场正成就了苏宁电器、包钢稀土、伊利股份、东阿阿胶、徐工机械、华域汽车、特变电工、泸州老窖和山东黄金的机会，他们的峰值都是近期取得，维持了良好的上升趋势。以包钢稀土为例，图7是其月线图。
　　最近这几年股市牛熊的转变，也使得更多的人开始关注并投身于股市当中，股民人数不断增加，其构成也逐步在改变。首先，2007年后新股民人数占比逐步提升，到2009年底已达到39%。其次，股民趋向日益年轻化，年轻股民(34岁以下)比重越来越大，从2007年的28%激增到2009年的50%。再从分布来看，股民越来越集中在省级以上大城市(2007年占比41%，2009年则达到50%)，农村和城镇股民占比越来越低(2007年占比13%，2009年降到5%)，同时县级市的占比在提升。第四，股民受教育水平在逐步提升，多在大中专以上程度，2009年大中专和本科学历的股民占比达到了77%，而中小学以下的股民占比在大幅下降。随着居民收入的提高，我国具有中高收入的股民越来越多，月收入在3200~6400元间的股民在2009年达到了61%。而且，随着网络的普及，八成以上股民都采用网上交易的方式买卖股票，只有不到两成股民采用电话委托和营业部现场交易方式。
　　随着我国股市的逐步法制化、完善化，股民素质也在不断提高，使得更多的股民能够理性、理智地看待股市投资，而不是一味的盲从、跟风。



20日平均线：万能均线，一月交易天数，月线周期，也是布林线的默认中轨。

模型名称：MA20单向多头
合约名称：上证指数
测试时间：1990-12-19 -- 2011-01-07
测试周期：日线
测试模式：收盘价模式
开仓时使用的资金比率：100%
单位：1股/手 Licai1896@gmail.com
手续费：3.00‰
-------------http://hi.baidu.com/licai86/home---------------------
测试天数： 7324 测试周期数： 4914
指令总数： 392 平均交易周期：25
初始资金： 100000 最终权益： 30304540
总收益率(盈利/初始资金)： 30204.54% 盈利： 30204540.00