兔年投资思路暨公司研究之一---LED通用照明

虎年正式过去了，指数几乎原地踏步但个股却冰火两重天，大盘股蛰伏，小盘股鸡犬升天。

2011会怎么走？貌似现在主流都在吼2011要反过来：大盘股价值回归，小盘股急流而下
真的会这样么？我并不完全认同，虽然我认为大部分小盘股兔年涨不动了。

虎年为什么小盘股能鸡犬升天？最核心的逻辑是2010年是中国转型的元年，转型靠什么？或者说转型时最吸引眼球的是什么？肯定是新兴产业！所以说只要和战略新兴产业沾边的中小盘一拥而上，可以说2010年赚的是PE的钱而并不是EPS的钱。

站在现在往未来看，2011年又会怎么样呢？答案是转型的观察年。转型元年赚PE的钱，而转型的观察年只能赚EPS的钱 从这个角度看，鸡犬升天的时代已经结束了，这一年的关键词是分化。大浪淘沙，真正能落实到业绩上的新兴产业公司仍将获得高估值，而空有概念的将从哪来回哪去，最多也是原地踏步。

那为什么仍旧不看好大盘股的系统性机会呢？环顾全球股市，凡是大盘股获得系统性机会的有两种情况。第一种是资金面宽松加经济面向好，如中国的07年，另一种是制度性给予的大盘股溢价，投资者不相信小盘股导致大盘股获得了流动性与确定性溢价，如美国和香港市场。那11年的大陆股市明显和两者都不符合，整体的资金面是紧缩的，所以大盘股只能获得期间性的机会而不会有系统性的整体机会。

综上所述，2011年的投资策略仍旧集中在有实际业绩支持的小盘股。最好是符合“新+旧”属性的公司，即旧业务提供安全边际，新业务提供想象空间！这样进可攻，退可守！
需要注意的是，由于11年赚的是EPS的钱而不是PE的钱，而EPS需要季报半年报的验证及市场缓慢的认可过程，因此见好就收很重要，短时间内大涨后需建仓。