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在一片恐慌中51元买入300164,长期跟踪,长期持有

11-01-17 20:38 6081次浏览
大臀人
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公司是具备领先技术+服务的油田服务公司,盈利能力很强,募集资金到位后公司扩张将加速,具备高成长性。这种有核心技术的公司,面对国企非常容易得到超高利润,而且国外类似服 务价格是中国的5倍。

1.通源石油是油气开发领域有核心技术的公司
a.采用公司复合射孔器完成射孔的经济规模在国内复合射孔经济规模中的占比达到79.28%。
b.另外公司在国内率先推出的爆燃压裂技术也在2009年实现了规模化作业,成为公司又一核心竞争力。

2.射孔被称为油气勘探开发领域的“临门一脚”。美国《21世纪的射孔技术》杂志指出:“归根结底,一口井的最终成功(产能和寿命)取决于井筒与地层的连通程度”,而连通地层与井筒的首要技术就是射孔技术。

3.行业增长潜力大。我们预计2011年原油年均价为85-95美元/桶,同比上涨6.25-18.75%,油价的上涨将带动油气勘探开发资本性支出的增长,射孔业务的作业量也将随之提升。另外随着难动用油藏占比越来越大,对于技术的要求也越来越高,公司主营的复合射孔业务将有广阔的市场空间。

4.募投项目分析。公司募投项目主要投资于复合射孔技术和爆燃压裂技术的产业化升级建设项目,以进一步增强公司在这两块业务方面的优势。另外拟投资4000万元建设研发中心,表明公司将继续加大研发投入,提高产品技术水平和盈利能力。研发费用在收入中的占比在4%左右,显示公司研发投入力度大,产品和服务的技术含量高。
5.发展展望。未来几年公司将新增21支油气田作业队,油气田作业服务收入在总收入中的占比将不断攀升。依托复合射孔和爆燃压裂技术优势和市场优势,公司有望发展成为油田综合服务提供商。
6.公司是具备领先技术+服务的油田服务公司,盈利能力很强,募集资金到位后公司扩张将加速,具备高成长性。我国最近五年新探明储量中难动用油藏储量的比例高达 50%-60%,而在剩余石油资源中难动用油藏储量占到76.5%。难动用油藏的开发将对复合射孔和燃爆压裂形成强有力的需求。
7.海通盈利预测与投资建议。我们预计公司2010-2012年每股收益分别为0.93、1.46和2.10元,净利润复合增长率达41.50%
国泰君安预测 2010-2012 年公司摊薄后每股收益分别为0.98、1.58、2.29元
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评论(56)
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玄遐

11-01-17 21:35

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高手很久没来了啊
大臀人

11-01-17 21:29

0
记录一下:2011年1月17日。51元买入通源石油。盈亏比例0%。长期跟踪记录
大臀人

11-01-17 21:02

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在国家对抗通胀紧缩调控的大背景下,2011年市场资金面偏紧是常态。不看好大市值,2011最有可能炒作的仍然是成长型股票。一些小行业的冠军型公司有快速成长的机会。通源石油是典型的小行业巨人型公司,IPO后困扰公司快速成长的资金问题彻底解决,公司在国内油井增产行业基本没有竞争对手基本处于技术寡头地位,相比国外公司由于成本远低于国外同行业对手,海外市场是将来公司爆发增长的大好机会。
大臀人

11-01-17 20:48

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2011年美国最值得关注的10宗IPO也有一个类似的公司。

10. Frac Tec Services

  Frac Tec Services向石油钻探公司提供水力压裂服务,已经向证交会提交了IPO申请文件,甚至已经挑选了一个庞大的银团来主导股票的承销,包括瑞士信贷(Credit Suisse)、美银美林、花旗集团、摩根士丹利和RBC Capital.Frac Tech也许并不是特别知名,但公司自从2006年创立以来成长迅速。在截至2010年9月30日的9个月里,销售额已经超过8亿美元,埃克森美孚(Exxon Mobil)、XTO等都是它的客户。Chesapeake Energy的一个部门拥有该公司25%的股份。

  通源石油爆燃压裂技术解决方案:在国内率先推出的油田生产领域的新兴增产技术,公司已于2009年实现了400多口井、600多层的规模化作业,使90%以上的低产井达到工业油流;爆燃压裂作业成本仅是水力压裂作业成本的1/5,这对于油田降低开发成本、增产节支具有一定意义;该业务暂时没有可比竞争对手。
  通源石油的这个技术大有前途,值得长期跟踪。
大臀人

11-01-17 20:41

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公司主要从事油田增产技术的研发、推广和作业服务,包括复合射孔器销售及其作业服务、爆燃压裂作业服务等,是目前国内复合射孔器市场占有率最高的生产服务商。公司承担了包括重点国家级火炬计划项目在内的16项科研计划,拥有专利25项,包括国外发明专利3项,是复合射孔技术潮流的引领者。
  
    公司专注于油田服务细分市场公司是一家专注于油田增产技术的集研发、产品推广和作业服务为一体的油田增产服务企业;
    油气开勘探进入难用油藏开发阶段,油气增产技术需求提高目前,除中东地区以外,全球探明可采储量中难动用油藏已经超过60%;我国难动用油藏占总储量比重也已升至50%至60%,剩余石油资源中难动用油藏储量占近8成,四大盆地该比例均超过85%;在此背景下,提高油田产量的勘探开发技术日益受到油田客户的重视;另外,国内现有油田采收率提高仍有空间,如果全国已开发油田平均提高采收率1%,就可增加可采储量1.8亿吨,相当于新探明一个5-6亿吨的大油田,靠技术增产意义重大;
    公司自主研发的油气增产技术是公司的核心竞争力公司自主研发的复合射孔技术和爆燃压裂技术具有优良的增产效果,公司现阶段业务主要围绕这两项技术展开。公司是国内外极少数掌握复合射孔技术的企业,在技术上有一定的独创性,公司的复合射孔器完成的射孔业务规模占总复合射孔市场近80%的份额;
    复合射孔技术解决方案:改变了聚能射孔技术的单一孔道连通方式,在射孔孔道基础上使近井带形成大面积的孔缝结合型裂缝网络,一举将射孔穿深提高3.6倍,解决了近井带污染,提高了油井的导流能力,从而大幅度提升油气产量;公司已形成了八大产品系列、九十多个品种和八项射孔施工工艺,并经过2.5万口井以上的射孔作业,能使单井产量平均提高一倍以上;
    爆燃压裂技术解决方案:在国内率先推出的油田生产领域的新兴增产技术,公司已于2009年实现了400多口井、600多层的规模化作业,使90%以上的低产井达到工业油流;爆燃压裂作业成本仅是水力压裂作业成本的1/5,这对于油田降低开发成本、增产节支具有一定意义;该业务暂时没有可比竞争对手。
    复合射孔替代规模扩大潜力广阔我国石油产量在2010年至2020年间将进入高峰期,高峰期年产量预计为1.8亿到2亿吨左右,西部新油田的开发和东部老油田的优化稳产的需求使射孔技术的市场应用得到了保证;另外,海外市场对于射孔市场规模大约是国内射孔市场经济规模的30多倍,同时,三大石油企业也正在海外进行油气开发,这都将为复合射孔技术的应用打开巨大空间;
    射孔技术是连通地层和井筒的关键技术之一,已得到广泛应用;目前,国内射孔市场总规模约为53.8亿元,据中国爆破器材行业协会预测,到2012年,国内射孔市场总体规模将达到60亿元,复合增长率为4.86%,增速高于国内产油增速;
    而复合射孔市场市场份额占比不到14%,增速却远高于传统射孔市场的增速,证明其技术优势已逐渐得到市场的认同;随着难找油气的开采越来越普遍,复合射孔器及服务业务的需求将进一步得到激发。
    区域垄断减弱和市场化运作的深入,为公司逐步打开市场空间近些年,五大钻探公司进行的专业化重组,国内油田服务市场的区域垄断逐步减弱;同时,市场化的公开招标方式逐步推进,为类似于公司这样的民营企业的生存和发展打开了一定的空间。另外,公司在开拓国内市场的同时,也进入东南亚、东欧和非洲的油田增产服务市场,并且公司获得美国API认证,有望打开北美市场;
    公司以技术为核心,目标成为综合性的油服公司公司在技术上保持持续的投入,研发费用的投入基本保持在3.6%以上,以确持技术的进一步发展;公司所处行业技术和资质壁垒较高,新进入者较难短期内得到市场的认可;
    现阶段,公司的主营收入仍然主要来自于复合射孔器的销售,其约占总收入的80%左右,但是公司在营销方面注重提供整体解决方案,而不是单一的产品,强调服务于油田开采企业,而不是传统的作业单位,这为公司成为综合性的油田服务公司打下了基础。
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