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“十二五”水务的万亿投资盛宴
除了《全国城镇污水处理及再生利用设施“十二五”建设规划》《“十二五”水污染防治规划》外，水务将作为节能环保的子行业被纳入国家有关部门正在制定的《战略性新兴产业发展规划》《环境保护“十二五”规划》中，一系列政策都将对水务行业直接构成重大的长期利好。
中国水网发布的一份最新年度报告《中国水业政策与市场分析》预测，受政策利好所趋，“十二五”期间，城市水务领域的投资将达到1万亿元。随着资源环境价格改革、低碳经济概念等相关产业政策的提出和完善，目前水务企业投融资的政策环境也正在逐渐改善。
5年水务投资逾万亿
自2008年底启动4万亿经济刺激计划以来，包括水体污染防治在内的环境保护领域迎来了一波投资热潮。1000亿元中央投资，其中用于水污染防治领域的资金高达60亿元。
在第4届中国城镇水务发展国际研讨会“城镇节水减污与水生态治理”分论坛上，环境保护部副部长吴晓青透露，未来2-3年内，中央还将投入900亿元用于污水处理、管网设施建设、再生水的利用等项目，中央财政投入将极大带动地方政府和社会投资。中国水网预测，2011-2015年期间，我国城市供水行业的投资需求为2200亿元，平均每年新增投资约360亿元；我国城市污水处理行业的投资需求为7000亿元，包括污泥处理处置投资1500亿元，平均每年新增投资1100亿元；污水再生利用投资为300亿元。
环境保护部环境规划院副院长王金南也表示，2020年前，我国城镇化率不断提高、消费转型、农业和农村现代化的发展、贸易与国际履约等因素带来的环境压力，将使得我国环境问题变得更为复杂和不确定。“十二五”期间，水污染防治规划范围将从原来的三河三湖一江一库扩展至淮河、海河、辽河、松花江、黄河中上游、三峡库区及其上游、太湖、巢湖、滇池、南水北调东线、南水北调中线水源地11个流域，涉及23个省、市、自治区，重点流域总面积约275万平方公里，水资源总量8128.7亿m3，总人口约7.88亿。
除了城市供水和污水处理外，农村污染源也将是流域治理的着力点。吴晓青表示，目前中国的城乡水源水质达标率仍然偏低，农村约有2.7亿人口饮用水不安全，中国政府将在未来的2-3年内投入超过900亿元资金用于建设城乡污水处理系统，保障饮用水安全。
城市加上农村，在“十二五”期间，水务领域的投资规模将超过1万亿元。
住建部副部长仇保兴表示，通过全面推进重点建制镇污水处理设施建设、进一步加强管网配套和污泥无害化处置、重点推进再生水利用和城市水系修复等措施，到“十二五”末期，城市和县城将基本实现污水处理的全覆盖。
然而，在部分专家看来，“十二五”规划即便提出未来城镇污水处理率达到90%，也不意味着环境治理就达到发达国家的水平。“发达国家和地区提出90%的处理率是全范围的，我们只是城镇这一部分，不包括农村，而且随着城镇化进程加快，这一目标覆盖的领域还将扩大”，清华大学水业政策研究中心主任傅涛说，即便未来提出100%的覆盖率，也不能说明已经达到发达国家水平。
据记者了解，按照规划编制程序，城镇污水处理领域的“十二五”规划首先由各地向住建部、国家发改委等部门上报。“目前，住建部等部门仍需要在各地进行‘十一五’执行情况的调研，之后着手‘十二五’相关规划的编制”，长期参与规划编制的中国城市建设研究院郭祥信告诉记者。
“表外融资”剑走偏锋
表外融资，即“资产负债表外融资（Off-Balance-Sheet Financing）”，是指不需列入资产负债表的融资方式，即该项融资既不在资产负债表的资产方表现为某项资产的增加，也不在负债及所有者权益方表现为负债的增加。主要方式有长期租赁、合资经营、资产证券化及衍生金融工具等。
在水务领域，通过上市募集投资建设资金已成为一条重要途径，如在国内上市的首创股份和南海发展等，分别在美国和德国资本市场上市的多元环球和中德环保等，在内地和新加坡都有子公司上市的桑德集团。而桑德在沙特阿拉伯赢得项目、国祯在越南拓展工程项目、北控水务在马来西亚获得污水100亿元人民币投资项目意向等水企“走出去”，无一不是依靠资本运作，达到募集资金的目的。
今年4月21日，碧水源登陆创业板首日涨幅120%，并以151.8元的收盘价，成为A股市场的新“股王”。这家由归国留学人员创办的专业从事污水处理与污水资源化技术开发及应用的高科技环保企业，曾被《福布斯》杂志评选为“2009中国潜力企业”第9名。中金公司、国信证券、招商证券等券商发布报告称“碧水源具有高成长性”。
和碧水源一样，为石油石化等行业大型项目提供工业水处理系统，特别是给水、排水、污水处理等全方位、全寿命周期专业服务的万邦达也受到投资者的追捧。
随着水务企业投融资政策环境的改善，在污水处理厂的政府性资金比例有所提高的基础上，市场化融资手段也在不断创新。
截至2009年12月底，全国正在运营的污水处理项目中有1/3为BOT或BT方式投资。除了传统的BOT、BT、TOT等方式外，除了财政资金、资本市场融资、政策性银行和商业银行的贷款外，DBO、地方政府债券、产业基金、融资租赁等方式也已为水企采用。“城市水业领域大量使用表外资金的时代已经不远”，傅涛说。
2009年5月，天津逸仙园污水处理厂DBO项目招标，最终中标人为首创爱华，DBO项目融资模式率先在市场获得突破。
2009年12月28日，以环境投资为目标的通用基金管理公司挂牌成立，标志着中国第1只专注于环境产业的产业基金正式启动。此前，华禹水务也以水务专业产业投资基金的身份开始公开募集，其他正在筹备的水务和环境产业股权投资基金还有不少。
借助从事水处理设备融资租赁的经验，安吉、工银等租赁公司已开始运作水厂的整体项目，如工业污水处理项目，资金一般大约2000万-3000万的规模，也包括资产千万元级别的大型污水处理设备项目。融资租赁也成为水务融资的一大创新模式。
在今年年初武汉市举办的一次研讨会上，与会专家还提出，可以尝试采取发行彩票的方式为环境治理筹集资金。在环保治理融资方面，武汉市将探索新的融资渠道，争取发行环保彩票，扩大水环境治理债券发行规模。
而银监会也已开始重视环境企业的特殊需求。傅涛透露，由于一般商业银行提供的金融产品不能很好适应水业特点，一些水企也酝酿筹建适合水业特征的绿色银行或者环保银行，有望在地方商业银行体系的基础上尝试成立专业性的环保银行，以专业眼光判断所贷项目。
水务公司资本变局
尽管遭遇了种种质疑，各地水务公司仍在争议声中推行着各自的市场化改革模式，但无论哪种方式，提升管理效率、扩大供水和污水处理能力，是政府部门推进水务公司改革的终极目标
文/本刊记者 秦凤华
在经历了过去10年外资大规模进入的时代后，传统的水务公司改革呈现出3大趋势：通过合理的产权结构调整，一部分核心城市的水务公司成长为全国性的投资控股公司；一批水务公司依托原有资产，实行城市水务一体化管理，组建国有控股的水务集团；而一般公司，可能就会被品牌投资人，或者是有品牌的服务公司所收购。
重庆水务：上市融资
2009年12月30日，中国证监会发布公告，重庆水务集团股份有限公司首发申请获得中国证监会发行审核委员会2009年第158次会议通过。这是继2004年之后水企的首次上市融资。
从成立之初净资产6.87亿元的亏损企业，到今天市值570多亿元的上市公司，重庆水务9年时间成就了中国水业的一个样板。
目前，重庆水务集团已拥有重庆主城区90%的自来水市场和全市97%的污水处理能力，将主要从事城镇给排水项目的投资、经营及建设管理；城镇给排水供应及系统设施的管理，给排水工程设计及技术咨询服务等。未来重庆水务还将承担三峡库区及其上游污水防治区150多座污水处理厂的分阶段建设任务，总投资将达到600多亿元。
和首创股份等水务上市公司不同的是，重庆水务是一家属地公司，属于传统主业改组后整体上市，而不是投资集团上市或局部业务上市，其业务依赖单一政府采购。其招股说明书显示，在3大主业板块营收中，城市污水的收集和处理业务占比接近70%，毛利率高达69.8%，远高于同类型上市公司污水处理业务约50%的平均毛利率水平。
重庆水务的改革源于2008年4月，重庆水务将15%股权转让给法国苏伊士及香港新创建，使3方由过去的单体项目合作转向公司治理、股权投资、企业营运和市场开拓。成功引进战略合作者大幅提升了重庆水务的资本运作能力，更为其搭建起直接利用外资、分享全球最新水务技术、拓展投资领域的重要平台。截至目前，重庆水务吸引外商投资总额超过25亿元，此外，还吸纳了来自重庆市商业银行、市农商行、光大银行3.6亿多元，银河证券、西南证券2.8亿多元以及安诚保险1.8亿多元的机构投资。
“改革带给重庆水务的并不仅是增强集团的资产规模和融资能力，更促使我们提高了运营能力”，重庆水务总经理刘孟兰在“2010城市水业战略论坛”上说。
以鸡冠石污水厂为例，待3期扩建工程完工后，该厂污水日处理量将达到90万立方米,高峰时每天可以处理污水135万吨，其规模位列西部第一，参与管理的全体职工只有75人，而全国其他地方同等规模污水厂至少要150人以上。
随着资源环境价格改革的逐步推进，国家明确将解决污水处理费偏低的问题作为水价改革的重点，要求各地调整城市供水价格优先调整污水处理费标准。
供水、污水处理费用等在内的水价提高，不仅缓解企业的资金压力，同时为其改善经营能力提供了动力，同时成为水企受到投资者追捧的最关键因素之一。
刘孟兰坦言，正是2002年和2007年重庆市的两次供水价格改革，为重庆水务企业市场化和水务资产资本化创造了必要条件。
兰州水务的转让风波
和重庆水务改革之路一番风顺、叫好不断形成对比的是，兰州水务集团却在溢价转让中走上了供水企业改革的风口浪尖。
作为一个缺水大省的省会城市，兰州水务公司在市场化过程中，以高溢价引入威立雅的模式一度被业内称为“兰州模式”。
2007年1月，兰州市政府宣布，将兰州供水集团45%股权及污水处理项目以17.1亿元的价格转让给威立雅水务集团，期限为30年。而当时这些项目及股权净资产仅分别为3.5亿元和1.4亿元，溢价幅度高达280%。当时即有业内人士表示担心，认为溢价转让的部分将会以提升水价的形式转嫁给居民。
果不其然，此后由兰州供水集团和威立雅合资成立的兰州威立雅水务集团，多次提出涨价申请。
涨价风波迫使国家发改委价格司、住建部城建司等多个部门组成联合调查组，对兰州水价成本、外资进入等问题进行了数月调查。国家发改委价格司最后调查得出结论为：兰州市此次水价调整供水成本状况清晰，与高溢价引入外资并无直接关系。兰州水务给出的解释是，涨价更多的是电价、人工等上涨带来的成本因素。
实际上，不仅是兰州，仅在2009年11月-12月27日期间，中国就有24个城市上调、或确定在2010年上调居民用水价格。其中，不少为高溢价转让水务公司的城市。
“虽然合资了，政府仍是大股东”，兰州威立雅水务集团董事长孙晓霞告诉记者，引入外资后，兰州威立雅水务集团注册资本约10.9亿元，其中兰州市国资委占55%，威立雅占45%。目前，日供水约60万方/日，供水设计能力138万方/日，供水人口约210万。
尽管高溢价疑为水价上涨祸首的讨论仍未平息，但不可否认的是，资产重组提升了传统水务公司在管理和经营方式，壮大了水务公司的实力。
沈阳水务的逆境生存
在供水企业纷纷进行股权改革的时候，仍有一部分传统水务公司保留了国有企业的身份，沈阳水务集团就是其中一员。
实际上，为解决传统水务行业政企不分、产权不清、责权不明、效益低下等问题，从上世纪90年代中期开始，国内水务企业进入了市场化探索的高峰期。
“虽然取得了很多宝贵经验，但更多的是教训”，沈阳水务集团有限公司董事长张国祥说。
1996年，张国祥所在的沈阳市自来水总公司与香港汇津公司签署20年的特许经营合同，前者作为直接买方，由后者以BOT方式投资兴建沈阳第9水厂项目，在合同中将经营期间的投资回报率都进行了约定。如此一来，外商的投资等于没有任何风险。
当时供水价格是平均1.40元/吨，但沈阳自来水总公司给第9水厂支付的水价是2.50元/吨，加上其他方面原因造成的亏损，到2000年，沈阳市自来水总公司亏损高达2亿多元，而外商在前5年就收回了全部投资本金，剩下的15年就是回收利润了。
如此一来，没有财政补贴的沈阳市自来水总公司自然难以承受，不得不要求更改合同，提前结束了与外商的蜜月期。
此后，沈阳自来水总公司还试图以“沈阳发展”在香港上市，也以失败告终。
事实证明，政府把公用企业等同于一般性竞争企业，把国有股权退出作为主要改革的手段，放弃了公共财政对公用事业的投资主体地位，完全依赖外资或民营资本BOT、TOT等形式投资和运营的路子是行不通的。
经历过阵痛的沈阳水务行业，在2008年完成集团化组建，变“多龙治水”为“一龙治水”，实现了沈阳城乡水资源区域一体化管理；供、污、排一体化经营；生产、运营、服务与资本一体化运作。在政府资金紧张、财政10年没有补贴的情况下，沈阳水务共替政府承担政策性支出近4亿元；在全国率先接收了全市2064处居民2次供水加压泵站，并主动承担应由政府负担的运行费用，为此每年企业要增亏3000万元；每年企业用于维修用户自管设施的资金达200万元。
张国祥表示，实行城市水务一体化管理，组建国有控股的水务集团已在国内水务行业中形成广泛共识。
在供水企业大军中，沈阳水务并不孤单，北京、长沙等地仍保留了传统供水集团的形式。传统水务集团正在悄然崛起并逐步发展壮大，目前在36个大中城市里，传统水务集团模式有18家，仍占50%。
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内容太多 没时间看 能最后明示要抄的个股吗
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中国节能总经济师杨义华一行莅临中环水务检查指导工作
时间：2011-03-14 中环水务 点击次数：39
（中环水务讯）2011年3月11日，中国节能环保集团公司总经济师杨义华一行莅临中环水务检查指导工作。中环水务总经理黄卫华、副总经理周康以及在京中层以上干部参加了会议。
会议由黄卫华总经理主持。周康副总经理围绕中环水务2011年全年考核指标及其落实分解情况、2011年1～2月经营指标完成情况、2011年重点工作事项以及针对业绩考核办法和分类管理的建议等方面向杨总经济师一行进行了汇报。
听取汇报后，杨总经济师做出重要指示：第一，中环水务近年来发展快，变化大，迈出了可喜的一大步。公司通过近几年的实践与努力，探索出了一条经过考验的经营思路，在公司未来的发展中，应逐步完善，不断修订，坚定不移的按照既有战略思路发展下去。同时，围绕对接资本市场，争取通过2～3年时间实现上市。第二，中环水务正值企业发展的最佳时期，要利用股东支持、行业发展、国家政策等方面的优势，夯实公司产业链，更要加大主业的发展力度，争取在三年内实现日处理规模翻一番，位列国内前三甲的战略目标。第三，公司在未来的发展中，要积极落实相关多元一体化战略，形成公司特有的盈利模式。在系统内部进行利益分配与调整，发挥合力效应，实现效益最大化，为公司做大做强做优而努力奋斗。第四，中环水务经营班子以及公司全体员工要以公司发展为大局，创收利益为前提，团结一心，共同努力，争取把中环水务打造成中国节能的第一品牌.
黄卫华总经理代表中环水务对杨总经济师一行在百忙之中到公司检查指导工作表示衷心的感谢，对于集团领导做出的指示，公司要全力贯彻落实，并在今后的发展中再接再厉，积极完成各项工作任务，增强盈利能力，扩张市场规模，巩固行业地位，提升核心竞争能力，积极推动公司健康、快速和可持续发展。
中国节能企业管理部副主任王利娟，企业管理部资深经理赵凤岐，企业管理部高级业务经理刘佳，财务管理部助理杨岚陪同检查。
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中环水务厚积薄发 剑指“十二五”
时间：2011-03-22 10:21 来源：中国水网 评论：2条
2011年1月，中国水网“中国水业十大影响力企业“揭晓，中环水务毫无悬念当选，并且排名从去年的第六位上升至第四位，中国水网给予中环水务的入选理由是：中环水务不仅拥有央企股东的资源优势，也具有上海实业在香港资本市场上所获得的市场活力。2010年中环水务进一步完成了对原有项目的优化和产业链的深度整合，公司效益显著提升。已经起步的两股东的水务资源深入整合即将开始，2011年，一个具有央企背景，更加对接资本市场的水务巨舰即将起航。
2008年和2009年的中环水务在外人看来稍显沉寂，而韬光养晦、进行大刀阔斧转型的中环水务，在2010年终于强势爆发，先后签约重大项目，并与国外知名公司在海水淡化、大工业废水等多个领域进行交流合作，2010年底，中环水务更是牵头十二家单位亮剑“十二五“污泥处理处置重大专项课题，锋芒直指未来五年。
北京的春天里，中环水务总经理黄卫华受邀接受中国水网专访，以生动的语言展示身处竞争激励市场中的中环水务，如何在“和合”文化的指引下，在赢得自身快速、健康、可持续发展的同时，破解水务行业发展困题，以推动环保水务行业前行。
中环水务总经理 黄卫华
记者：首先祝贺中环水务连续第八年当选“中国水业十大影响力企业”。
黄总：谢谢。同时，借此机会，我也向一直关心和支持中环水务发展的股东、客户、媒体以及社会各界朋友表示衷心感谢。向凝心聚力促进公司发展的全体中环水务同仁表示衷心的感谢。
记者：据我们了解，这次中环水务在十大影响力评选的综合评分非常高。而中环水务在您刚刚接手的2007年，排名仅仅是第十位，2008年的排名是第八位，到2009年，排名上升到第六名，而到了2010年，名次上升到第四名。您能简要谈一下中环水务在这三年的时间里都发生了怎样的变化。
黄总：首先我要感谢中国水网为推动中国水业前行所做出的努力。十大影响力企业的评选顺应、反应并且推动了中国水业的发展。评比的标准越来越完善，从综合服务实力、核心竞争力、社会责任等多个方面进行综合考量。我们非常荣幸从十大影响力企业评选活动开展至今，一直位列其中。
中环水务是中国水务改革催生出的产物，也是伴随着中国水务市场的发展而发展。公司从2003年成立到现在，经历了从“跑马圈地”到 “精耕细作”的发展阶段：2003-2007年是公司攻城拔寨的快速扩张期，这个时期，中环水务通过规模的迅速扩张，在水务市场上站稳根基，但同时面临着巨大的经营困难，这个困难也是所有水务企业所必须面对和解决的。2008-2009年，也就是我刚刚上任的初期，公司经历韬光养晦的结构调整期，这个时期，通过大刀阔斧的转型之役，成功搭建了“一个中心，四个平台”，投资、产业链和资本运作“三驾马车”共同驱动，由单一投资驱动型向系统服务型转变。2010年开始，公司迈入跨越发展期。2010年，中环水务在转型之役的成果基础上，坚持以水为主，构建相关多元，以提升价值创造力为主线，完善产业价值链，开拓新业务领域。工程建设、设备制造和运营服务成为公司新的利润增长点；新开发项目品质提高、成本降低，2010年初步实现日产能新增100万吨的目标，并为2011年储备了项目资源。
记者：我拜读过您写的一篇文章《从<射雕>看水务市场“和合”文化》，文中提到核心竞争力的问题，您也在不止一个场合提到过积聚竞争优势，提高核心竞争力。您认为这些年，中环水务的核心竞争力在哪些方面得到提升？
黄总： 我在《射雕》这篇文章里把核心竞争力比喻为企业的天罡北斗阵，通过天罡北斗阵的借喻，我们可以领悟到打组合、打阵法的威力，只要布阵得法，其效应远远不是简单的累加，而是成倍的增加。而企业核心竞争力恰恰就是在一个组织内部经过整合了的知识和技能，尤其是关于怎样协调多种生产技能和整合不同技术的知识和技能。
中环水务自2008年开始进行转型，从单一投资驱动型向系统服务型转变。我们根据水务行业和中环水务自身特点，提出并实施了以市政水务为主，相关多元化经营，“三年三步走”的战略规划，集聚竞争优势、构建盈利模式、延伸产业链条、拓展业务单元、培育竞争能力和实现战略落地。这个举措正是为适应水务市场发展趋势和国家政策导向的需要，以赢得公司健康、快速和可持续发展。
目前，公司的产业链从仅有投资职能的“一个拇指”，延伸了工程建设、设备制造、运营服务和技术研发四个“指头”，形成“一个巴掌”。公司的主营业务范围也从市政水务一个“拇指”，拓展了污泥处置、大工业废水、涉水地产和海水淡化四个“指头”，形成了又“一个巴掌”。当中环水务拥有两个巴掌、两只拳头时，就能打出“八卦掌”、“组合拳”。
2010年相比2008年，公司在净资产和总资产基本相当的情况下，营业收入翻一番，利润总额接近翻两番。2010年，公司荣获全球著名增长咨询公司Frost & Sullivan授予的“ 卓越增长”奖，这也是该奖项首度授予国内水务企业，中环水务的行业影响力和知名度获得国际市场认可。
记者：2010年中环水务除市政水外，还涉足了海水淡化、工业废水处理、污泥处理处置等多个领域。您怎样看待水务企业进军这些业务领域，中环水务在这些领域发展有哪些规划？
黄总：水务行业的“高公益性、低收益性”决定了水务企业虽然收入稳定，但是利润率明显低于社会平均水平，不足3%的行业平均盈利水平使水务企业举步维艰。“保本微利”的现实情况让大多数水务企业缺乏必要的养分。国内上市的几家水务公司，或是水价由政府垄断性支付，保证较高的利润水平，或是利用高速公路、酒店等其他经营资产补贴主业。
水至清则无鱼。 “水务不能做的太纯了”。中环水务要走出水务行业“政策性亏损”和“保本微利”这一经营困境，必须借鉴国内外先进企业的经营经验，并结合自身优势，走出一条以市政水务为主、相关多元化经营的市场化道路。
在公司业务战略上，我们以做大做强市政水务，积极拓展污泥处置、涉水地产、工业废水、海水和苦咸水淡化等业务领域，以新的利润增长点，取得市场竞争的胜利。
记者：2011年是国家“十二五”规划的开局之年，就中环水务而言，“十一五”和“十二五”意义有什么不同。关于最近的水利1号文，您有什么观点。
黄总：修身、齐家、治国、平天下。如果说“十一五”期间的中环水务开拓了具有行业竞争性的商业新模式，公司通过奠定市场规模基础以“修身”；通过转型之役 “齐家”。那么“十二五”无疑为这一创新的商业模式提供了跨越式发展的平台。“十二五”给环保水务企业提供的发展机遇是前所未有的。作为唯一从事城镇水务行业的中央企业，如何借助“十二五”市场机遇，加快发展的步伐，进而能够“治国”、“平天下”，在激烈竞争中占领制高点，从而推动整个中国水务行业的发展，将是中环水务面临的关键任务。
关于最近中央出台的水利1号文，我们格外关注。中环水务分别在湖州、绥芬河兴建了两座水库。2009年12月，老虎潭水库正式建成并投入运营，绥芬河五花山水库也在2010年6月开工建设。这两座水库都是带动地方经济发展的水利枢纽工程。
正如专家所指出：水利1号文第一次将水利提升到关系经济安全、生态安全、国家安全的战略高度，第一次鲜明提出水利具有很强的公益性、基础性、战略性，这对于所有水务企业充满机遇与挑战。
记者：中环水务在“十二五”期间的发展蓝图又是怎样？具体于2011年的发展规划如何？
黄总：2011年是国家“十二五”规划的开局之年。面对国家环保水务发展的黄金机遇期，我们必须抢抓机遇，乘势而上。
2010年年底，经过缜密的研究，公司制定了“五年发展目标”。公司要在供水、污水、污泥处置、工业废水处理、海水和苦咸水淡化等领域，形成一批具有自主知识产权的高新技术及产品，公司核心竞争能力显著增强。“走出去”战略取得重大成果，公司形成“两个市场”经营格局。
2011年，中环水务还将继续坚持以利润为中心、价值创造能力为导向，继续调整公司结构，完善盈利模式，以市政水务为主，积极开发污泥处置、涉水地产、工业废水、海水和苦咸水淡化等业务，加强运营管理和基建管理，提高以科研为代表的软实力，为公司做强做优做大奠定良好基础。
记者：我听说《孙子兵法》是您经常翻看的一本书，兵圣孙子的“尚武”精神与贵公司一贯倡导的“和合”文化有哪些相通之处。
黄总：《说文解字》里把“武”解释为“止戈”为“武”，就是“放下武器”、“没有战争”、“合”才是“武”。
中环水务一直以来在不断的丰富完善发展战略，完善盈利模式，不断提高核心竞争力，一直在不断思索身处水务这样一个“薄本微利”的公共基础行业，如何才能赢得企业健康和可持续发展。
同时，作为中国水务行业的一员，作为中央企业的一员，中环水务深刻明白自己承担着推动中国水务行业前行的重大任务，深刻明白自己所肩负保证水资源安全的艰巨使命。我们水务人所有的努力，所有的付出，都是为了实现这个最终的、伟大的目标。这个目标的实现，绝不是一个企业可以完成，任重道远，大家必须将责任放在心间，精诚合作，时刻牢记我们发展水务事业的愿景：国家水资源安全。
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张化桥：只买能涨10倍的股票
□瑞银投资银行中国区副总经理 张化桥
上周，我从山东出差回来。在飞机上做了一个梦。梦见了Peter Lynch(彼得·林奇）。在梦中，我刚创办了一个投资基金，找他募集资金。
他问我，"中国这20年出现过很多涨10倍以上的股票。你买过几个？"我的额头上开始冒汗，因为我一个也没有。他挖苦我说，"这就奇怪了。你并不很笨。理论还一套又一套的。这么多年，你怎么就没有投过一个十倍股呢？"我开始冒更多的汗。"因为……因为我运气不好，工作也太忙……"
Peter说，"每个人每天都有24小时。你花一个小时研究普通公司，就少了一个小时挖掘和研究十倍股"ten-baggar"。当然，关键的问题还不是时间，而是注意力和态度。正如你们中国人所说，种瓜得瓜，种豆得豆。"我好像有点明白，"你的意思是说，人有多大胆，地有多大产？"
"是的。听起来好笑，但真的就是那么回事。你想炒波段，波段就炒你。如果你用严酷的高标准对待选股，即使你得不到十倍，也可能得到6倍、5倍的回报。当然，你选的有些股票还是可能最终亏钱。但那是最终结果，而不是你的出发点。如果你的出发点就是10％、15％的回报率，那你就会不经意地降低标准，实际回报5％或者7％，或者亏钱。"
"你是说严师出高徒？""别开玩笑。你明白我的意思就行了。如果你不用正确的态度去投资，持有一大把马马虎虎的股票，如果你的某个股票又突然跌了20％或者50％，你就会恐慌，马上止损，因为你没有钢铁般的信心，没有留足空间。相反地，如果你做足了功课，你坚信你选的都是十倍股，你的股票大跌的概率就很小，而且，即使跌了很多，你也知道怎么办。怎么办？加仓！这就是区别。我建议你把你的基金的名字改为十倍资本公司 (The Ten Baggar Capital)。"
我联想到张磊和陈一舟所讲的"惹不起，躲得起"的概念（You do not have to do anything!)。某个股票在5元以下必买，60元以上必然做空，但是，在5元到60元之间，啥也不做。大概也是这个意思吧。
下了飞机，我一直在琢磨刚才的怪梦，头疼极了。到了家，我突然发现我托运的行李还在机场，忘了领取。（中国证券报）
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亚洲水务科技： 四董事一旦被罢免 另二董事也将辞职
● 于泽涵（2009-07-24）
就特别股东大会上提出的罢免公司四名董事的议案，龙筹股亚洲水务科技(Asia Water Technology)董事发表文告表示一旦四名董事被罢免，另外两名董事也将辞职。
这两名董事也强调，与香港上市公司上海实业控股(简称上实)之间的集资计划是董事会共同的决定，考虑到目前的情况，这对公司是最为有利的。因此，如果他们的同事在特别股东大会上被罢免，他们也不会继续担任公司的董事。
集团的两名股东——EGN Nominees和Hendricks Glen Conleth反对上述融资计划，并要求召开特别股东大会，希望罢免四名董事、以及委任私募基金投资公司天宝富投资(Tembusu Partners)的董事经理Peter Lai Hock Meng和EGN Nominees唯一的股东与董事卡拉帝(Kareti Venkataramana)为两名新董事。
文告指出，如果特别股东大会的第五和第六项提议通过，那么董事会将只包括Peter Lai Hock Meng和卡拉帝两名新董事。而作为凯利板上市公司的亚洲水务科技，其保荐人SAC资本将要求其尽快成立董事会以监管公司的日常运作，并在企业监管条例下委任一定数目的独立董事，同时成立审计委员会、提名委员会和酬薪委员会。
两股东提出异议
集团在6月16日发出文告表示，香港上市的上海实业控股将以每股2分的价格，收购亚洲水务科技超过14亿股新股，公司将把筹来的资金主要用于偿债券持有人的债务。
不过，反对的两名股东指出，董事会的决定会把股东的股票价值几乎完全侵蚀掉。
亚洲水务科技非执行董事沙广文表示，董事多次就价格问题和上实商讨，但这是谈判得出的结果。在很多公司没有信心的时候，上实的价格是董事会眼前能够接受的。更加关键的是，上实能为亚洲水务今后的发展带来新的项目，同时带来新的资金支持。EGN并不那么了解公司目前的状况，以及公司对资金的缺乏和债权人的要求。
他指出，公司目前情况严峻，现金流非常紧张，如果拖下去找更多家公司谈，可能需要一年半载的时间，眼前的现金流难以支撑如此长的谈判时间。同时，债权人也表示没有耐心，这两个风险将造成公司随时面临倒闭清盘的危险。不过债权人支持与上实的合作。
亚洲水务科技的债券持有人在上个月底表示，计划在集团的集资计划一旦被否决时，夺取集团资产然后脱售给上实控股的合资企业中环保水务投资有限公司(GWC)。
不过，卡拉帝却认为，目前市场的信贷状况已经有所改善，以亚洲水务科技目前的财务状况，可以很容易地获得其他融资以偿还债券所有人的债务。他表示已得到很多小股东的支持。
他坦言，市场投资气氛虽提升，但亚洲水务科技的股价却被大幅低估，因此他在最近提高了对公司的持股。截至新加坡交易所昨天的公告，卡拉帝目前的持股已经增至22.85%。
沙广文指出，董事会在寻找战略投资者中没有排斥过任何投资者，包括EGN介绍的。EGN曾与董事会提过有救公司的方案，而董事会也表示“请拿出拯救公司的方案，请把有兴趣的投资人介绍给董事会探讨，看是否有优于上实的方案，但到今天EGN也没有拿出方案供董事会参考，也没有介绍潜在投资人”。
对于没有实质性的计划，卡拉帝表示自己目前只是公司的股东，并非董事，因此很难与第三方达成实质性的协议。
亚洲水务科技昨日收报13分，涨0.5分或4%。特别股东大会将于下个星期三上午9时在新加坡武装部队游艇俱乐部(SAF Yacht Club)召开。
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价改革：引领中国水务“突破重围”
时间：2011-03-11 10:39 来源：慧聪水工业网 作者：黄婷 评论：0条
2011年1月29日，《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》发布。《决定》中提出，合理调整城市居民生活用水价格，稳步推行阶梯式水价制度，加大公共财政对水利的投入，发挥政府在水利建设中的主导作用，将水利作为公共财政投入的重点领域。同时，在2011年的政府工作报告和此前发布的中央一号文件中，“推进水价改革”都是一大关键词。据业内分析人士指出，深化水价定价机制改革，促进节水，将长期利好水务运营类企业，未来水务运营企业盈利能力将有非常巨大的提升空间。
那么，水价改革的诱因有哪些呢？总结有三条：
一是水价总体偏低，没有反映水资源的稀缺程度和水环境治理成本，导致浪费严重，不利于提高居民的节水意识；
二是水价偏低导致供水企业面临经营亏损的压力，据介绍，我国之前对出厂自来水要求的化验指标为36项，现在国家提出，到2012年要达到106项化验指标。随着净水要求的提高，相应的设施改造、升级都需要大量的资金，这是我国目前大多供水企业面临经营亏损的压力所在。
三是外资高溢价逐鹿中国水务，中国水务急需寻求改革点，力求突破重围；外资水务在中国市场已经足够强大，目前是一个潜伏期，这种高溢价收购将来必然会分摊到老百姓身上，而一旦外资形成了话语权，就会对整个水务市场和水价形成垄断。四年前，法国的水务巨头威立雅集团对西安自来水公司的收购在进入最后程序之前，因为遭遇“外资水务将掌控中国水价”的舆论压力而不得不中止。而中国水务则试图通过“先改制，后引资”的方式摆脱自身的发展困境。据国家发改委的数据显示，我国城市水价正以每年约10%的速度上涨。究竟是外资水务导演了这一次又一次的城市水价上涨，还是外资水务搭上了中国城市水价提高的顺风车？巨大的市场机会之下，城市的水务改革势在必行。
我国人均水资源严重短缺是个基本国情。关于"水破产"的论调和近期北方的旱灾使得我国水安全问题得到两会的广泛关注。我国水务行业将在压力中面临更大的发展机会。我国水务产业中，城市自来水供应已经基本饱和，未来城市化深入发展将是自来水供应的最大拉动力;我国城市污水处理率近年来有了很大的提高，但离发达国家标准和国家要求还有较大差距，近年来随着各地普遍开征污水处理费，以及污水处理费上调趋势明显，污水处理行业的发展还有很大的空间。
我国水务行业开放时间较短，市场化程度低，水务产品定价权掌握在手中。因此，以及水价策对水务行业影响重大。提高水价是贯彻节约用水最有效的方式，水价一旦提高将会对水务板块的上市公司带来极大的利好刺激。两会期间全国协委员、水利部副部长四一表示缺水城市水价要高额累进加价。相关人士在工作报告中指出，"积极推进水价改革，逐步提高水利工程供非农业用水价格，完善水资源费征收管理体制。有关专家认为，水价上调将是一个长期趋势，水资源的稀缺性随着经济发展将得到充分体现，水资源价格、供水价格和污水处理价格这三个环节将处于长期上升过程。水务行业资本多元化和水价定价的市场化改革成为未来发展趋势，水务公司面临极好的发展机遇。
未来将有许多水务市场与产业的动向值得重点关注：一、水价格形成机制的变化。二、特许经营制度的走向。三、环境重压之下的污水处理市场变形。四、工业废水的专业化运营服务市场需求加大等。国民经济持续快速发展，城镇化水平不断提高，环保力度逐渐加大，水价逐渐理顺，整个水务政策体系逐渐完善，市场机制逐步引入，中国水务市场也因此成为最受投资者关注的市场之一。
未来中国供水和污水市场的需求巨大。特别是：中国现有供水企业区域经营分散特性，将为各类水务投资公司的购并发展带来巨大的潜在市场机遇。环境保护的力度加大促进了污水处理行业发展，水价改革将带来水务市场巨大的商机，如迷航中的灯塔，引领中国水务突破重围，扬帆起航。
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王小康董事长会见福建省副省长倪岳峰
时间:2011-03-08
3月7日，集团公司董事长王小康在节能大厦会见了到访的福建省副省长倪岳峰一行。陈津恩书记、李杰副总经理、杨义华总经济师出席了会谈。
在集团公司领导的陪同下，倪岳峰副省长一行分别参观了中国节能会议中心、中国节能员工活动中心及风电公司，客人们对集团公司良好的办公环境及人性化的管理表示由衷赞叹。
王小康董事长首先向客人介绍了中国节能的业务发展情况。他指出，作为一家以节能减排、环境保护为主业的中央企业，中国节能近年来实现了迅速的发展。公司的专业化程度不断提高，产业链日益完善。公司所从事的节能减排、环境保护、新能源三大主业板块与福建省均有较大合作空间，特别在海洋能开发、海水淡化、城市水务、节能建材、生物质能等领域，合作前景广阔。中国节能愿与福建省在已开展多项业务合作的基础上，进一步加强交流，扎扎实实推进合作，为福建经济社会发展作出贡献。
倪岳峰副省长对此表示完全赞同，他表示，中国节能所从事的是“功在当代、利在千秋、造福人民”的伟大事业，中国节能与福建省的合作是双方正确的具有战略意义的选择。双方未来在海洋能等方面的合作将对推动中国可再生能源的发展起到示范作用。福建省愿为中国节能在福建的发展提供有力支持，并衷心希望中国节能实现快速的、跨越式发展。
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发表于 2008-1-29 11:03 只看该作者
上华(0371.HK)料上涨；控股权易手，新业务注入
停牌两星期的上华控股(0371.HK)控股权易手，将获注新的业务，产生新的利润增长点，今天复牌，股价有望上涨。
上华向北京控股(0392.HK)发行2.47亿新股(占扩大后股本74.78%)及本金额6-8亿港元的可换股债券，令北控已成为控股股东；新股发行价及换股价均为0.4港元，折让达47.4%。上华会易名为北控水务集团，顾名思义，未来会获北控注入相关业务。其停牌前已告急升，收报0.76港元。
发表于 2008-1-29 11:03 只看该作者
上华(0371.HK)盘前买价上涨；北控拟购控股权
上华控股(0371.HK)盘前的买卖价差较大，目前买价报0.83港元，卖价报1.70港元，停牌前价格为0.76港元。
该股今天可能升至高水平，但走势或动荡，受到北京控股(0392.HK)拟购上华控股权消息的刺激，之后北控将把它转变为旗下中国的污水处理和环保业务的投资工具。难以估算该股从基本面看的价值，因进行业务转型。北控盘前涨2.2%，至 33港元。
发表于 2008-1-29 13:14 只看该作者
上华控股(0371.HK)飙升80.3%；业务完全转型
上华控股(0371.HK)飙升80.3%至1.37港元，但较盘中高点2港元已大幅回落，大涨原因是北京控股(0392.HK)计划发行新股和可换股债券、成为上华控股股东，把上华转型中国的污水处理和环保业务的投资载体。
由于业务完全转型，实际上不大可能估算基于基本面的价值，不过可以相当有把握地说，股价今日不会重返2港元，近期可能也不会。尽管股价高涨，成交额只有675万港元。北京控股攀升2.3%至33.05港元。
发表于 2008-1-29 13:15 只看该作者
上华(0371)引入北控(0392)为控股股东 复牌后劲升1.63倍
上华(0371)发新股及债券予北控(0392),上华今早复牌后劲升1.63倍至2元。 现价报1.5元,仍暴涨97%%，暂成交额417万元。该股暂居成交升幅榜榜首。
上华宣布按每股0.4元向北控发行2.47亿股,占扩大后股本约74.78%;该公司并拟向北控发行 本金总额达约7亿元之零息可换股债券订立备忘录。若当中2亿元换股债悉数兑换为5亿股份, 计及以上发行新股,北控将持上华达89.97%,北控将向证监会申请清洗豁免,惟拟维持上华在 联交所的上市地位。
1# 大 中 小 发表于 2008-1-29 13:16 只看该作者
上华控股(0371)将改名为北控水务集团
上华控股(0371)向北京控股(0392)发行新股后，北控将持有上华控股控 股权，于完成后，北控有意逐步减少上华控股买卖电脑及相关产品之现有主要业务，并集中 发展水务及环境业务，将该公司发展为投资及发展水务及环境业务之平台；不过现时无意出 售现有电脑业务，预计来自电脑业务之贡献将越来越少，而由于扩展至水务及环境业务方面 ，将促成可能收购，并在有关行业涌现其他机会时予以考虑。
上华控股将改名为「北控水务集团有限公司」「Shang Hua Holdings Limited」，该公司之 法定股本由1.5亿元增至15亿元。
上华控股向北控发行认购股份及公司债券所得款项净额，其中20-30%用作可能收购；60-70% 用作投资及发展水务及环境业务；其余10-20%用作一般营运资金；但该公司指现时并无可辩 认之收购或投资目标。
发表于 2008-1-29 14:02 只看该作者
上华（０３７１）获北控入股七成股权，转型发展水务
上华控股（０３７１）公布与北京控股（０３９２）订立认购协议，以取代本月９日订立之合作备忘录。根据新协议，上华将按每股０﹒４元（较该公司停牌前０﹒７６元折让４７﹒３７％），向北京控股配售２﹒４７亿股新股，同时会向北控发行２亿元公司债券，以及两批合共５亿元期权债券。
于配售新股完成后，北控将拥有上华７４﹒７８％权益，而所有可换股债券及认股期权获行使后，北控的持股量会增至７７﹒３９％，上华将成为北控之非全资间接附属公司，并建议改名为“北控水务集团”，其业务将由现时之买卖电脑及相关产品，转营至投资及发展水务和环境项目。
至于是次配售股份及发行公司债券（未计入购股权）集资所得淨额９８００万元，两至三成会用作可能收购、六成至七成会用作投资及发展水务环境业务，馀额一至两成会拨作一般营运金。
上华已向联交所申请于今早起恢复股份买卖。
发表于 2008-1-29 15:03 只看该作者
上华向北控发新股及债券筹9800万 易名北控水务
上华控股与北京控股公布，双方订立备忘录，上华(0371-HK)向北控(0392-HK)发行本金总额6-8亿元之可换股债券，换股价不超过每股40仙，换股价较停牌前76仙折让约47.37％。同时，公司向北控发行2.47亿新股，认购价为每股40仙；新股占公司经发行扩大后股本约74.78％。
北控将申请豁免全购，上华将易名为“北控水务集团”。上华又向北控发行2亿元公司债券，可悉数兑换为5亿股，相当于经扩大股本60.22％。第一批期权债券本金额3亿元，可悉数兑换为7.5亿股，相当于公司经扩大股本约47.46％。第二批期权债券本金额2亿元，可悉数兑换为5亿股，相当于公司经扩大股本约24.04％。发行认购股份及公司债券(未计入购股权)所得款项净额约9,800万元，其中60％ 用作投资及发展水务及环境业务，其中20％ 用作可能收购，其余10％ 用作一般营运资金。
北控及上华今早复牌。
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00371北控水务 从停牌到复牌5个月时间涨了近八倍 港股也疯狂
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