600352和002440、600309的比较分析

一、600352浙江龙盛和002440闰土股份的比较（仅根据F10进行比较）：

1、股本规模及股价市值比较：

600352股本是14.68亿，股价11.99，市值将近150亿；

002440股本是2.95亿，股价为32.89元，市值将近95亿；

2、历史业绩及市盈率：

600352在09年的销售额46.2亿，10年三季报是0.43元，年报估计在0.7元；10年市盈率约为17倍；

002440在09年的销售额21.6亿，10年三季报是0.87元，年报估计在1.14元；10年市盈率约为29倍；

----评价：虽然说小盘股可以高估市盈率，但是作为同一个行业的龙头来说，在业绩增长及核心技术这块处于劣势的情况下，似乎不应该享受这么大的市盈率差距！

3、历史利润成长：

600352是近几年每年都有30%以上增长，基本不受08年经济危机影响，今年估计30~50%间；；

002440这块没600352好，08年增长约30%，09年增长约10%，今年估计20~40%间；

----相比较而言600352的利润增长率要比002440要来得好；

4、毛利润率：

600352是主业27.07%，其它14.77%；

002440是主业28.97%，无其它行业；

----评价：600352毛利润率相较002440来的底，具体是因为管理问题还是其它问题不得而知。但是有一点可以确认600352因为生产了大量的染料原料，这在很大程度上拉低了毛利润率；而002440因为很大一部分原料是从600352采购后深加工，相对来说受这块的原料影响很小；

5、主业行业地位：

600352是世界染料行业第二，收购第一后基本处于垄断地位；基本能保证2015年前每年继续30%的增长；

002440是国内染料行业第二，核心技术基本与600352持平；

----评价：002440抗风险能力较60352来的低，而在600352收购德斯达后应该说在核心技术这块也是被600352拉开了距离。

6、其它业务：

600352其它业务为创投、汽配、化学新材料和中间体、保障房建设；

002440其它业务无；

----评价：作为世界染料第一的600352这在目前阶段开始进入相关上下游及其它行业是有其必然性的。特别是进入化学新材料（溴化丁基橡胶）后可能会重新创造一个600352！而002440因为各种原因可以说已经远远落后于600352.

7、综合评价：

只要600352顺利复产德斯达，加上明年新材料万吨生产线的投入生产，很可能会迎来新一轮的快速增长。而002440受其行业影响及品牌、核心技术制约，在可预见的将来将远远落后于600352的发展！至于目前市盈率的很大差异，相信也会逐步减少差距。

综合来说，目前买入002440不如买600352！

二、600352浙江龙盛和600309烟台万华应该说还是有较大的可比性。

1、规模：

600352是14.68亿，600309是16.63亿；

2、业绩：

600352的三季报是0.43，年报估计在0.7左右；

600309的三季报是0.58，年报估计在0.76左右；

3、历史业绩：

600352是近几年每年都有30%以上增长，基本不受08年经济危机影响；

600309是这块没600352好，受经济危机的影响很大；但是从今年开始又开始恢复高速增长；

4、毛利润率：

600352是主业27.07%，其它14.77%；

600309是主业26.61%，其它14.02%；

5、主业行业地位：

600352是世界染料行业第二，收购第一后基本处于垄断地位；基本能保证2015年前每年继续30%的增长；

600309是国内MDI生产老大，且在3~4年内仍能保持老大地位；基本能保证2015年前每年继续30%的增长；

6、其它业务：

600352其它业务为创投、汽配、化学新材料和中间体、保障房建设；

600309其它业务为上游化学材料硝酸和苯胺，主要为自用；

根据以上6条简单分析，可以看出600352和600309真的是很像，但是从我的了解来看，相对来说600352的发展后劲要比600309来的要大。目前600309股价为19.19，而600352的股价为11.73；从2010年年报预估来看业绩基本一致，那么是不是600352的近期目标可以定为追赶600309的股价呢？