2011实盘记录

2011中报：A账户年初32.5万本金，中报市值36.5万；B账户年初20万本金，中报市值27万。净利润11万，利润率20%。转账结算后今日重新出发：A账户32万本金，29手东园，15手尚荣；B账户25万本金，101手格林美。

没有三分三

就想上梁山

还活着吗？

事实将不断证明操作频繁的巨大错误，格力电器，从最低价开始，涨了300倍。你年初满仓海信电器，一直持有，守拙，将有巨大的收益等者你。

满仓暴跌，惨。
重新审视持仓：
002310现价98.62元，2011预计业绩3.1元，2012业绩预计5元。对应PE今年30倍，明年20倍。
002340现价53.12元，2011预计业绩1.2元，2012业绩预计1.8元。对应PE今年42倍，明年30倍。
002437现价29.52元，2011预计业绩0.9元，2012业绩预计1.2元。对应PE今年33倍，明年25倍。

319580元，满仓暴跌。

002437誉衡药业  2010年业绩1.11元，目前股价对应PE63倍；目前市值97亿。
002544杰赛科技  2010年业绩0.87元，目前股价对应PE37倍；目前市值28亿。

鱼跃医疗(002223):快速增长势头不变
■广发证券
  2011 年快速增长动力十足
  制氧机内需和外销双轮驱动,市场空间广阔.预计2010年制氧机销售收入为2.4亿
元,在内需和外销的双轮驱动下,2011年收入将达到3.5亿元.
  2010年电子血压计销售收入已经超过5500万元,2011年过亿基本没有悬念.
  轮椅车海外销售恢复迅速.解禁期后,出口和内销订单均较多,经常处于脱销状态
,我们预计2010年轮椅车收入7000~8000万元,2011年收入至少翻倍,达到1.6亿元.
  数字X光机取代高频X光机是一个长期过程
  后续品种储备丰富,今后将陆续登场
  血糖仪将会成为电子血压计之后的又一重磅产品.
  高值耗材类产品将成为2011年后公司快速增长的又一引擎.
  新成员将陆续问世.
  公司有外延式并购的意向,用于扩充公司产品线,提升品牌,拓展市场.
  盈利预测与投资评级
  预计公司2010～2012年实现每股收益0.65元,1.05元和1.55元.
 我国的基础医疗器械生产企业与国外企业相比具有明显的成本优势,且中国的基
础医疗器械市场面临着人口老龄化, 人们保健意识的增强,国家对基础医疗投入加大
这种历史性的发展机遇,市场空间广阔. 公司是我国最大的康复护理和医用供氧系列
产品的生产企业,产品线丰富,在细分的市场具有较高的市场占有率和竞争优势,未来
三年仍能保持40%~60%的增长.我们维持"买入"的投资评级.

鱼跃医疗:医院和海外市场提升空间巨大,高增长将延续

机构：中投证券

研究员：周锐

评级：推荐

盈利预计：预测公司10-12年每股收益为0.64、0.97、1.42元

主要观点：

1.OTC产品将继续保持高增长。公司OTC产品品种很多,制氧系列已成长为公司主力产品(10年上半年同比增100%);制氧机10年产能约12万台,鉴于公司11年产能扩充到18万台且产品供不应求,预计11年公司OTC产品在主力产品和电子血压计等新品拉动下将继续保持高增长;

2.医院销售后劲十足。公司10年引入高端营销人才建设医院渠道;10年医院销售额有望达5000~6000万且11年具备100%增长的潜力;医院销售产品当前主要为X光机﹑中心制氧﹑缝合线﹑手术器械等,公司将会通过并购﹑贴牌和自主研发等多种方式不断扩充产品,预计未来3~5年医院销售将成长为公司重要增长点;

3.海外市场空间巨大。公司10年海外销售额有望近亿元,公司当前产能偏紧,故优先保证毛利率较高的国内市场;当前外销占比约11~13%,在未来公司产能得到缓解之后,海外市场提升空间巨大,外销比例最终有往提升到30%~50%;

4.公司平台特性将加强,并购将加速。公司平台特性未来将得到加强,预计将会继续借助并购等方式获得新的产品,然后借助公司强大的产业化能力和销售渠道迅速抢占市场;

补充资金10672元，今年投入达到300000元。六成仓位，等待下跌后满仓。

1、不买国企；
2、不买制造业；
3、不买上海企业；
4、不买大热门概念。

1、买品牌；
2、买新模式；
3、买成长空间；
4、买优秀企业家。