大盘怎么走，看煤炭股就行了

 焦炭生产上市公司目前有：
 1. 国际实业（000159.sz），公司焦炭权益产能42万吨。 
2. 美锦能源（000723.sz），公司控股股东陕西美锦能源集团是中国最大的焦化企业之一，年产焦炭330万吨。 
3. 四川圣达（000835.sz），公司是四川省重点支持发展的7家大型焦炭企业之一，2010年上半年共生产焦炭产品31.16万吨。
 4. 煤气化（000968.sz），公司出资3000万元参股太原东盛焦化煤气公司，并与该公司和中煤集团共同组建中煤焦炭公司，新公司在太原市煤气市场占有率50％左右。 
5. 西山煤电（000983.sz），公司收购西山煤气化后规划焦炭产能120万吨/年。
 6. *ST黑化（600179.sz），公司主导产品包括焦炭、尿素、焦炉煤气。 
7. 安泰集团（600408.sh），公司焦炭年产能175万吨，其中80％出口国际市场，毛利率20％左右。 
8. ST百花（600721.sh），公司拥有100％股权的鸿基焦化目前焦炭产能为80万吨/年。 
9. 云维股份（600725.sh），公司拥有305万吨/年焦炭产能，且在2010年扩大至400万吨/年 ；曲靖大为焦化（54.8％股权）、云南大为制焦（96.36％股权）分别拥有焦炭生产装置200万吨、105万吨。 10. *ST山焦（600740.sh），公司2010年将达到500万吨焦炭产能，公司将成为中国最大的商品焦生产和出口基地。 11. 开滦股份（600997.sh），公司持有49.68％股权的迁安中化和持有94.08％股权的中润化工焦炭设计产能为420万吨/年。 12. 潞安环能（601699.sh），公司有用焦炭业务占主营业务收入5％。 13. 中煤能源（601898.sh），公司焦炭产能430万。

美国服务业占GDP比重78%
而中国只有34%
原因是两国人均GDP差距大，即经济发展水平差距大、
只有较高的人均GDP时，社会才有较坚实的实体经济支持。这才能支撑服务业的高速发展。这也是为什么人均GDP超过3000美元后，各个发达国家的历史显示他们的经济增长像注水的猪肉一样飞速长大。因为服务业的比重提高。中国也要经历这个过程。

 社科院：服务业2015年占GDP比重将达47%
社科院财贸所年初预测称，到“十二五”末期，中国服务业增加值占GDP比重将上升约4个百分点，占GDP比重约47%，超过工业成国民经济增长最大贡献力

中国经济2009年各产业占GDP比重

第一产业10.6%，第二产业46.8%，第三产业42.6%。

第一产业，又称第一次产业，按“三次产业分类法”划分的国民经济中的一个产业部门，指以利用自然力为主，生产不必经过深度加工就可消费的产品或工业原料的部门。在我国第一产业主要指农业（包括林业、牧业、渔业）。

第二产业是对第一产业和本产业提供的产品（原料)进行加工的部门，包括采矿业、制造业、电力、燃气及水的生产和供应业以及建筑业。

我国第三产业包括流通和服务两大部门，具体分为四个层次：一是流通部门：交通运输业、邮电通讯业、商业饮食业、物资供销和仓储业；二是为生产和生活服务的部门：金融业、保险业、地质普查业、房地产管理业、公用事业、居民服务业、旅游业、信息咨询服务业和各类技术服务业；三是为提高科学文化水平和居民素质服务的部门：教育、文化、广播、电视、科学研究、卫生、体育和社会福利事业；四是国家机关、政党机关、社会团体、警察、军队等，但在国内不计入第三产业产值和国民生产总值。由此可见，这种第三产业基本是一种服务性产业

商务部17日发布的外商直接投资(FDI)数据显示，2011年1月，中国实际使用外资金额达100亿美元，同比增速超过23%，连续18个月增长。


　并购将成外商投资发展趋势
　　中国对国际资本的吸引力从来没有改变。在2010年全年我国FD I突破1000亿美元之后，吸收外资仍然保持着高速的增长态势。商务部17日发布最新的FD I数据显示，2011年1月，全国新批设立外商投资企业2243家，同比增长20.2%；实际使用外资金额100 .3亿美元，同比增长23.4%。这也是中国吸收外资自2009年8月以来连续第18个月保持正增长。

　　“今后以并购方式进入中国的外资将逐渐增多。”商务部新闻发言人姚坚介绍说，去年全年中国吸收的1000亿美元外资中，以并购方式的投资只有3%。而去年全年全球的直接投资是1.12万亿美元，其中超过70%是以并购方式实现的投资。也就是说，中国吸收外资和全球吸收外资的模式结构有很大不同，并购会是下一步发展的趋势，中国市场的吸收外资并购会越来越多。

蔡琳介绍说，海外企业到中国并购的初衷，是看中中国的低成本优势，把重要的生产基地转移到中国，使全球生产成本下降。

　　“但是我们最近看到越来越多的情况是，海外资本到中国来不仅仅只是看重低成本，对他们来说中国的低成本的优势已经不是最重要的了，更多的是希望挖掘中国的市场需求。”蔡琳说，这主要是因为中国本身的经济体有一个非常大的潜在需求支撑，中国自身经济的潜力可挖掘的程度还很大。海外资本也正是看到这一点，所以他们现在不仅仅是到中国找到低成本、低税收的生产地，再转卖给海外市场，而更多的是把产品在中国市场上卖，赚中国消费者的钱。因此国外企业现在并购中国企业时，也更关注营销网络和销售渠道。

　　此外，外资参与中国金融的改革的意愿也越来越强烈。现在很多基金管理公司、保险公司都带有技术跟中国企业进行合资，“而在高新技术领域，包括电信制造业等，也都会有企业来中国做投资。这个投资可能规模不是特别大，更看中考察中国企业的研究开发能力。”蔡琳说。

外国直接投资——中国的案例  
 
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中国在吸引外国直接投资（FDI）方面一直很成功。 
外国直接投资在促进中国经济发展和出口中发挥了重要作用。 
随着经济发展水平的提高和制度能力的增强，中国的外资政策也不断演变。 

2010年7月17日 - 中国在吸引外国直接投资（FDI）方面一直很成功。受到中国的投资机会及其规模巨大且不断增长的国内市场吸引，中国在过去10年吸引的外资约占流入发展中国家的外国直接投资总额的20%，2008年超过1000亿美元。从外资在GDP和投资中的比重来看，外国直接投资在过去5年平均约占中国GDP的2.5%。尽管这个比重可能显得比较低，但从经济的整体规模来看就很容易解释了：中国是世界第三大经济体，仅次于日本和美国。

外国直接投资在促进中国经济发展和出口中发挥了重要作用。根据中国商务部的统计，外资企业贡献了中国进出口总额的一半以上，提供了中国30%的工业产出，创造了工业利润的22%，而仅雇用了10%的劳动力（原因是其生产率高）。关于技术溢出效应的证据比较有限，但外资比重大的产业生产率提高的幅度似乎也高于其他产业，从而显示出正效应。重要的是，外资促进了中国的经济改革。综合起来看，这些贡献支持着中国在1980～2010年期间的大部分时间保持了高达10%的创纪录增长速度。

随着经济发展水平的提高和制度能力的增强，中国的外资政策也不断演变。中国在开放过程中采取了渐进式和审慎的方式。在上世纪80年代和90年代，在市场机制尚未充分建立时，中国有选择地在沿海城市和经济特区及工业园区进行对外资开放试点，重点放在吸引外向型制造业领域的直接投资。随着中国将发展目标从强调GDP增长转向推进更和谐平衡的发展，中国在加入世界贸易组织之际对开放服务业做出了重大承诺，从而引发了外国直接投资逐渐转向服务业。截止到2009年，服务业的外国直接投资比2000年增长了三倍，而同期中国的制造业吸引外资仅增长了81%。东亚的区域生产网络近年来发展迅速，很大程度上都是与中国相联并以其作为中心，结果极为显著。成千上万的跨国公司来到中国投资。联合国贸发会议（UNCTAD）关于世界投资认知度的最新报告将中国列为15个首选投资地的第一名。香港特别行政区和中国台湾传统上曾是最重要的外资来源，但近年来日本、美国和欧洲的投资者不断增加。



图1：中国的服务业外资近年来增长迅速

 
数据来源：CEIC

中国几乎所有制造业和大多数服务产业对外资都相当开放。但中国始终谨慎地采取渐进式的开放方式，使其与制度能力建设保持同步。可以说这样做很好地帮助了中国渡过金融危机。展望未来，在不久的将来也许可以考虑进一步开放金融、电信等骨干服务业。

中国的外资审批和政策实施主要依靠地方政府。这就为地方政府相互间竞争外国直接投资创造了机会。这种竞争总体是健康有益的，但也有可能成为手续过度繁琐和滋生腐败的根源。在这样一种分权化的环境中，法规的透明度和政府与企业界间的坦诚沟通尤为重要。为此，各地方政府一直非常注重确保审批过程的行政和运作效率。最普遍的做法是设立“一站式”服务设施，旨在让投资者在一个地方办理全部手续。

世界银行集团最近发布了《2010年跨国投资报告》。该报告是从四个方面对87个国家规制外国直接投资所做的一项新的比较研究。报告提供的指标仅限于影响外国公司在各行业投资、开办企业、获得工业用地和商业争端仲裁方面的国家法律、法规和惯例。报告有意对研究范围做了限制。报告并未涵盖与外国投资者有关的所有情况。如报告所述，众所周知，除了法律法规框架外，投资者也很重视东道国的经济规模、国内市场和是否邻近重要的国外市场、创新潜力、政府服务的水平和质量、有文化有技术的劳动力队伍等等。而且，从东道国的角度，还需要综合权衡外国投资的正外部性所带来的收益与其负外部性所隐含的风险，譬如对环境和社会的损害（尤其是如果贫困人口受到影响）。在解读该报告中各国家概况时需要记住这个大背景。

中国目前面临的挑战是吸引合适的外资，从而助力于经济结构调整、环境改善以及产业升级。因此，近来的外资战略更注重有所选择，引导外资进入节能环保和先进技术产业。中国正在为所有企业，不分中外，建立一个公平竞争的环境，使之与其在全球经济中的排名相符。

四月红2011-04-08 15:33

日本又地震了一次，国内的一些机构如丧考妣，股市开盘就跌。大盘股继续遭到抛售，倒是游资无所顾忌，直接把自己钟爱的概念股重新炒起来，结果就是中小盘股指数平均涨幅超过1%，但银行股是下跌报收。尤其值得玩味的是，农行H股今日最高4.59元，创下上市以来的新高，且股价比2月份的最低点上涨28%，而农行A今日下跌，股价报收2.86元，离前高还有10%的差距，且相比2月的低点只上涨不到11%。两地的机构投资者的风格由此可见一斑。

春光遮不住，毕竟东风来。虽然银行股出现调整，但上证指数今日站上3030点，已经连续3天收在3000点关口之上，技术分析派可以松一口气，倾向于向上突破了。日线、周线都呈现突破之态，且时间之窗也恰好在本周打开。所以，没有理由再对当前的行情持狐疑态度了，短期做多应该风险不大。

四月的后面三个星期，市场也找不到做空的足够理由。一方面，年报披露如火如荼，大量中小公司会推出不错的分红送转方案，会得到投资者的追捧；另一方面，一季报的预增会大量涌出，大盘股的一季报相当靓丽又带来中期的预增，这都会刺激大盘股走强。如果大小盘股能联袂走强，则四月的开门红可以演化为全月都红。

在热点方面，今日有色金属接力稀土板块，这得益于国际市场有色金属的强劲反弹。前期调整较多的消费类股票今日也出现较大反弹，汽车板块则因业绩超预期而涨幅最大。目前看，今年一季报业绩最好的板块将包括：银行、保险、券商、地产、钢铁、水泥、汽车、化工、医药、酿酒、造纸、电力等众多行业，其中周期性股票会最抢眼，其股价也理应有不错的表现。

所以，四月投资，也许不必忙于去追逐热点，安心守好自己的品种才是上策。也许不管什么板块，无论大盘小盘，都有望在四月的后三周表现一番。真正的个股分化，或许在四月悄悄展开，在5月走向深入。

银行股的战略价值2011-04-07 15:31


1、工行市值1.6万亿，建行1.3万亿，中行0.95万亿，农行0.93万亿。是谓四大行。其它银行最多市值也只有3000多亿元。在四大行中，农行垫底。（市值均按照A股价格乘总股本而来）

2、从存款来看，工行11.1万亿，建行9.1万亿，中行7.5万亿，农行8.9万亿。农行存款与建行接近，而市值低40%。

3、从贷款来看，工行6.8万亿，建行5.5万亿，中行5.7万亿，农行5万亿。农行贷款比建行低10%。比工行低30。但市值比建行低40%，比工行低60%多。

4、不良贷款比率，工行1.08，建行1.14，中行1.1，农行最高，为2.03。按照上市银行的规律，不良贷款比率将呈现逐渐下降的态势。此前的不良贷款多，主要是历史积累的问题。

5、从拨备情况看，拨备余额对总贷款的覆盖率，工行2.46%。建行2.52%，中行2.16%，而农行最高，为3.41%。这为农行未来扩大贷款留下了足够的余地。不过，拨备覆盖率略嫌不足，工行228%，建行221%，中行196%。农行只有168%。如果农行拨备覆盖率达到220%，则应该多计提拨备500亿元，每股收益降低近0.15元。在此种情况下，其拨备余额将达到2200亿元，拨备总覆盖率将达到4.4%，其实没有必要。

6、从贷存比来看，农行的发展潜力要大一些。工行为0.61，建行0.62，中行0.75，而农行只有0.56。按照现有规定，贷存比上限就是0.75.中行新增贷款余地有限，工行和建行潜力要多一些。如果达到0.75的上限，工行还可以增加贷款1.5万亿（近25%），建行1.1万亿（20%），而农行可新增1.7万亿，增幅35%。

7、从存款结构看，工行活期化率53%，建行56%，中行48%，农行58%。农行的存款成本相对最低。从贷款结构看，工行的长贷占比65%，建行65%，工行60%，农行55%。能够给农行带来更多利息的长期贷款数量不多，发展潜力更大一些。

8、农行的收入利润指标略差一些，主要原因是农行在去年下半年才完成新股发行，募集资金庞大而还没有完全放贷出去。如，农行三季度收入738亿元，四季度达到809亿元，预估今年一季度可能接近900亿元，净利润预计可接近300亿元，每股收益8分到9分，乐观一点可以达到1毛钱，机构对其全年业绩也多预测为0.35-0.40元。

9、以当前股价计，农行2011年动态市盈率只有7倍，而工行7.7倍，建行7.8倍，中行7.7倍。因此，即便与四大行动态市盈率接轨，农行当前合理价格应该是3.1元，有10%以上的上涨空间。

10、从市净率看，工行1.95，建行1.83，中行1.48，农行1.71。中行的境外资产安全性难以判断，而农行情况应该与工行和建行接近。从这个指标看，农行也有10%以上的上升空间。

11、值得注意的是，净息差农行最高，为2.57，而工行为2.44，建行2.40，中行2.07。这意味着农行的存贷款收益率水平要高于其它银行

12、中国的保险公司在一季度全面扫盘银行股。工行在一季度保险公司持续买进。其中，平安保险去年第四季度买进工行8.7亿股，今年一季度继续加仓到16亿股。工银瑞信的一个特定客户去年四季度买进10亿股，一季度没动。

13、工行实际的流通A股是153亿股。到3月底，平安拿了16.1亿股，工银瑞信拿了10.5亿股，华融4.8亿股，中国人寿10亿股，生命人寿3亿股，安邦2.4亿股，太保2.1亿股。这合计就是48.9亿股，占比接近三分之一。第十大股东持股2.1亿股，前十大股东没有一家基金。

14、中行在今年一季度没有获得机构青睐，人寿加仓很少，其它机构对它兴致也不大。

15、按照上述条件，中小银行中最佳的应该是华夏银行。其贷存比不足0.69，与浦发一样最低。但浦发已经发完新股，而华夏即将发行新股200亿元。如果达到0.75的上限，浦发可增加贷款100亿元，增幅9%，而华夏可增加500亿元，增幅也是10%。但华夏增加200亿融资后，自有资本充裕，增幅潜力更大一些。

16、华夏银行的拨备覆盖率209%，仅高于交行，但拨备总覆盖率2.47%，是所有银行中仅次于农行和建行的，（建行为2.52），在股份制中小银行中遥遥领先，安全性相对更好一些。

17、华夏银行的净息差2.94，是所有银行中最高的，其服务中小银行、贷款利率更高的特点比较明显，新增贷款，更有利于其业绩的发挥。

18、华夏增发新股后，一季度的每股净资产将达到8.3元，目前的市净率将达到1.62倍，在中小银行中仅比民生略高。

19、已公布年报的银行12家银行总市值6.3万亿，净利润6527亿元，市盈率10倍。市场担忧银行股的市值已经足够大，占总市值（24万亿）的比重为26%，未来成长空间有限。不过，中国GDP目前的规模是40万亿元，如果未来10年每年增长7%，则2020年GDP规模将达到80万亿元。当前银行股市值相当于GDP的16%，银行股净利润相当于GDP的1.6%，即便加上其它银行，也超不过2%。如果将来GDP翻番，银行的利润应该至少也能翻番，目前的估值还是有优势的。

20、值得重视的一个信号是，平安一季度末拿了工行流通筹码的10%多，应该不只是为了投资获益，而更主要是为了获取工行的分红收益。其分红率接近4%，已经远胜过一些债券的回报率了，因其隐含着债权加认购权证。类似工行这种大国企、有H股的公司，未来持续而稳定地分红是一个必然趋势。这是其股价最强大的支撑，也是吸引长线买家入场的重要条件。从这个角度说，平安入场，出于长期战略，理应引起我们的高度重视。

转折2011-04-06 14:56

央行加息，股市上涨。回望从前，是牛市征兆。这可能意味着，未来还有几次加息，但加息后股市会持续上涨。市场的逻辑是：加息已到穷途末路，央行没有更多后续手段了。而这种逻辑隐含的判断是：通胀即将到顶。所以，最后一次加息反而导致股市见顶回落，因为预期兑现，市场失去新的方向了。

所以，这次加息和股市上涨，可能意味着市场的强弱转折已经实现。对中国股市，不妨抱更多期待吧。

另一种转折是大小盘股的表现。虽然今日上证指数基本保持强势上涨，但深圳中小板和创业板全天基本是下跌的，创业板跌幅更超过2%。今日传出的另外一则消息，是胜景山河二次上会被否。这或许能让人感受到小盘股的另一层危机。创业板的退市规则据说已经明确，没有借壳的说法。如果能落到实处，则很多中小盘股一旦主业完蛋，可能立即死亡。这才是中国股市之福。因为那意味着炒作概念和借壳重组的机会的丧失，是新股发行向注册制卖出的重要一步。或许，中小板和创业板即将与主板背道而驰，走向漫漫熊途。

大盘股正受到更多追捧。今日低价股的农行受到大资金逾1亿股的主动买盘，另一只低价股中国建筑大涨5%，沪市大盘股平均涨幅也超过了1%。相比之下，这种转折，也许更有意义。

转折一旦形成，就不是一天两天的事情。最近一次周期中，小盘股走强而大盘股走弱，持续了整整四年半的时间。现在，小盘股如果进入弱势，按说最少也该有半年以上时间吧。所以，未来一段时间要做的只不过是确认一下大盘股会不会真的走强了。假设确认走强，未来再判断其变弱的基本条件，就是看农行这种股票有没有一两个涨停啥的。

既如此，来日方长。

2011年4月7日 汽、柴油价格每吨分别上涨500元和400元；

2011年2月20日 汽柴油价格每吨分别上涨350元；

2010年12月22日 汽、柴油价格每吨分别上涨310元和300元；

2010年10月26日 汽油出厂价格每吨上调230元；柴油每吨上调220元；

2010年6月1日 汽、柴油价格每吨分别降低230元和220元；

2010年4月14日 汽、柴油价格每吨均上调320元；

2009年11月10日 汽、柴油价格每吨均上调480元；

2009年9月29日 汽、柴油价格每吨均下调190元；

2009年9月1日 汽、柴油价格每吨上调300元；

2009年7月28日 汽、柴油价格每吨降低220元；

2009年6月30日 汽、柴油价格每吨均提高600元；

2009年6月1日 汽、柴油价格每吨均提高400元；

2009年3月25日 汽、柴油价格每吨分别提高290元和180元；

2009年1月14日 汽油出厂价每吨降低140元；柴油出厂价每吨降低160元

2008年12月19日 汽油出厂价每吨降低900元；柴油出厂价每吨降低1100元；航空煤油出厂价每吨降低2400元；

2008年6月20日 上调汽油、柴油价格每吨1000元； 上调航空煤油价格每吨1500元；

2007年10月31日 上调汽油出厂价格每吨提高500元；上调柴油出厂价格每吨500元；上调航空煤油出厂价每吨500元；

2007年1月14日 下调汽油出厂价格每吨220元；下调航空煤油出厂价每吨90元；

2006年5月24日 上调汽、柴、航空煤油每吨500元；

2006年3月26日 上调汽油出厂价格每吨300元；上调柴油出厂价格每吨200元；上调航空煤油出厂价每吨300元；

2005年7月23日 上调汽油出厂价格每吨300元；上调柴油出厂价格每吨250元；上调航空煤油出厂价格每吨300元；

2005年6月25日 上调汽油出厂价格每吨200元；上调柴油出厂价格每吨150元；上调航空煤油出厂价格每吨300元；

2005年5月23日 降低汽油出厂价格每吨150元；

2005年5月10日 上调柴油出厂价格每吨150元；

2005年3月23日 上调汽油出厂价格每吨300元；

传说中的老公不在家行情...............................