中国神华（601088）：耗资87亿元兑现收购承诺

来源：中国证券网 2010-12-22 11:06:33

　　中国神华12 月21 日公布，拟以首次公开发行A 股募集资金收购控股股东神华集团及其下属公司持有的10 家从事煤炭、电力及相关业务公司的股权或资产，交易价格为87.02 亿元。

　　涉及的主要资产标的包括，包头矿业、神宝公司、呼电公司、洁净煤公司、柴家沟矿业、财务公司、物资公司、天泓公司、信息公司、北遥公司的股权。

　　如果本次收购完成，公司煤炭的可采储量将会有115.73 亿吨增加到140.01 亿吨，增加20.98%，合计的权益产能将会增加2000 万吨，增厚10%左右。主要包括本次收购的包头矿业（100%股权）：阿力亥煤矿（90 万吨/年）、水泉露天（120 万吨/年）、李家壕煤矿（600 万吨/年）；神宝公司（57%股权）：露天煤矿（180 万吨/年）、露天煤矿接续区（1000 万吨/年）、宝雁煤矿（33 万吨/年）、第三煤矿接续区（1000 万吨/年）；柴家沟矿业（95%）：柴家沟煤矿（100 万吨/年）。2010 年1-3 季度，上述煤炭公司的产量为1514 万吨，净利润为2.95 亿元；预计2011 年李家壕600 万吨和露天煤矿1000 万吨的投产，产量将会达到3000 万吨，实现归属于母公司的净利润为8亿元，增厚每股收益0.04 元。

　　收购的其他资产中，能够产生较多盈利的是呼电公司、财务公司等，预计2011 年上述公司将会产生3 亿元归属于母公司的净利润，折合每股收益为0.015 元。

　　本次收购共耗资87 亿元，预计2011 年收购资产归属于母公司的净利润为11 亿元，则对应的市盈率为11 倍，和中国神华目前的估值水平来讲，是一个增厚的过程，