公告留记号：中色股份(000758)签署48.84亿伊朗EPC总承包合同

事件：中色股份与伊朗ALPHACO公司签署了《EPC总承包合同》。该合同主要是向伊朗ALPHACO公司提供设计、设备供货、土建施工、设备安装、培训等的EPC工程总承包，建设一个年产15.5万吨的电解铝厂，总价48.84亿元。

神光分析：

1、中色股份主是全球主要的工程承包商之一。主要致力于海内外有色金属资源的开发,包括与有色金属相关的矿山开发、国际工程技术承包、国际劳务合作、进出口等业务。 公司是较早开始执行有色资源“走出去”战略的上市公司,利用在海外有色金属承包工程的优势,公司成功控制了蒙古敖包锌矿,介入到老挝铝土矿项目以及塔拉哈姆扎大型铅锌矿山项目的开发,在世界多个地区建立了资源基地。在海外资源扩张以及矿山营运方面经验方面,公司有着其他上市公司无法比拟的优势。

2、该合同工厂是总产能31万吨/年的电解铝工厂，目前公司只承建一期，即15.5万吨。根据公司2010年上半年财务报告，公司工程承包毛利率为8.21%。

3、中色股份2010年前三季度营业收400229万元，同比增长32.71%；归属于公司普通股股东的净利润1047万元，同比增长-74.93%；基本每股收益0.016元/股，同比增长-77.14%；每股经营活动产生的现金流-0.58元/股，同比增长-176.95%；加权平均净资产收益率0.56%，同比增长-8.23%；总资产1017285万，同比增长8.90%；每股净资产3.00元/股，同比增长6.76%。

4、简单估算，公司目前股价对应10-12年PE分别为：290X，96X，82X。估值偏高。由于该项合同需达到必要的生效条件后方能生效，因此本合同的实施对本公司2010年度经营业绩不构成影响，该合同将对本公司履约的未来三年的业绩构成一定影响。假设利润为11-13年分摊，11-13每年将增厚每股收益0.017元/股。