0
[引用原文已无法访问]
不查都是孔繁森，一查都是王宝森。人如此，公司如此，有这样的人就出这样的公司。
0
查查已经上市的，嘿嘿
0
这篇文章发表的早了几天，该等这只股票上市以后再发表
这篇文章过早发表，给了证监会“改正错误”的机会（暂停上市）。
不该给他们任何机会，让愤怒的投资者去咒骂他们吧。
0
中国的证券市场成了
屠杀中小投资者
的造富场所
为什么要这么快的发新股
你们能把关吗
0
平安证券保荐胜景山河 辅导上市还是辅导造假
http://www.sina.com.cn 2010年12月18日 05:13 每日经济新闻
每经记者 李智
当原定于17日登陆A股中小板的胜景山河，因为《每日经济新闻》独家报道而突然宣布暂缓上市，力助其上市的保荐方——平安证券，也被推向了舆论的风口浪尖。作为一家专业机构，平安证券在漫长的保荐过程当中，竟然未能发现胜景山河可能存在的许多问题。有的投资者甚至提出平安证券到底是辅导上市，还是“辅导造假”的质疑。
《每日经济新闻》调查发现，突然宣布暂缓上市的胜景山河，并不是初次涉足资本市场。就在创业板即将开闸之前，胜景山河就曾经作为创业板首批候选公司的身份，出现在了各方的视线当中，然而在“上会”之时却被否决。
平安证券力挺“二次闯关”
由于没有任何权威信息披露，胜景山河当初被否原因已经无从查证，但是对于这样一家曾经闯关失败的公司来说，作为保荐方的平安证券，在帮助其第二次闯关中小板的过程当中，应该倾注了更多的心血。而从平安证券相关人士在各个场合的表态来看，其对于胜景山河的上市充满了信心。
在胜景山河举办的网上路演当中，有投资者向平安证券投资银行事业部董事总经理，同时也是胜景山河保荐人林辉提出 “请问作为主承销商，您对胜景山河的行业地位和未来发展有何评价”这一问题时，林辉表示，“作为主承销商，我对胜景山河的行业地位和市场竞争力充分认同。”
当日林辉在路演致辞之时还提到，“胜景山河专业从事新型黄酒的生产，销售。多年来专注市场，深耕行业，雄厚的创新实力，高效的执行团队，全面的营销网络，合理的资源利用奠定了胜景山河在行业内的竞争优势。”“在与胜景山河的合作过程中，我们见证并亲身感受了公司高管为企业恪尽职守的负责精神和敬业务实的专业操守”。
值得一提的是，平安证券在12月16日公布的《上市保荐书》中也指出，公司认为发行人申请其股票上市完全符合《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》及《深圳证券交易所股票上市规则》(2008年修订)的有关规定，特推荐其股票上市交易。
平安证券同时还做出了相关承诺，比如“有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市的相关规定；有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查”等等。
从记者收集的资料来看，作为保荐人的林辉，在不同的重要场合，都表现出了对于胜景山河前景的强烈看好。而对于公司可能存在的许多问题，却未得到应该给予的强调。
常人都能看懂的消费品公司
一位不愿具名的资深保荐代表人告诉记者，作为保荐方，对于拟上市公司的了解应该是相当深刻的。特别是对于一些消费品公司，了解情况的渠道更多，难度相对更低，如果这类公司真的存在问题的话，应该很容易看出来。
作为一群媒体记者，历经十多天的深度调查，就能发现胜景山河存在的一些问题。在记者调查岳阳、长沙、黄酒主要消费地区的上海、苏州、以及潜力优势地区的成都等地后却发现，公司所述的销售商、酒楼、大型超市等主要渠道都难以寻觅公司产品的踪迹，甚至出现因为“不好卖”而导致经销商要求退货的事件。
记者发现，胜景山河的产品在狭小且竞争激烈的黄酒市场中，似乎很难与古越龙山(14.54,-0.21,-1.42%)、会稽山等品牌竞争。相比之下，招股说明书中描述的，毛利率高于行业平均水平10个百分点，销售均价高出古越龙山等行业龙头1.7倍～3.6倍等，就显得如此的令人费解。
随着实地调查的深入，胜景山河IPO真相的一角也似乎被渐渐的撕开。面对足以令所有人感到震惊的调查结果，一个巨大的疑问久久萦绕在记者心中——作为保荐方的平安证券，作为具有专业素养的“明星保荐人”林辉，在漫长的辅导上市过程中，为何没有发现上市公司存在的问题。
实际上，记者在调查的过程中曾发现，胜景山河相对于其他类型上市公司，了解其存在的问题其实更容易。因为，作为一家黄酒生产企业，胜景山河产品销售的真正情况，很容易通过超市、经销商、酒楼等销售渠道了解，并不存在任何的技术难度，只要保荐方稍加留心就能发现其中的蹊跷之处。因此，对于身处保荐人这一我国资本市场中最尖端群体之中的林辉，在胜景山河身上，似乎是犯了“一个不该犯的低级错误”。
专家：保荐人必知实际经营情况
从平安证券各个场合的表态来看，直至胜景山河IPO被紧急叫停的前夕，仍旧没有“察觉”到可能引发暂缓上市的潜在危机。因此，有不少投资者质疑，对于拥有丰富保荐经验的平安证券来说，为何表现得如此后知后觉呢？是能力问题，还是有其他隐情？
带着疑问，《每日经济新闻》采访了一位曾经参与多个IPO项目的资深保荐人(以下简称M先生)。
M先生告诉记者，作为一个项目的保荐人，职责就是协助申请人进行上市申请，负责对申请人的有关文件做出仔细的审核和披露，并要承担相应的责任。举个例子，拟上市公司的招股说明书等等一系列的关键文件，都是在保荐人指导之下完成的。
M先生表示，运作一个IPO项目一般需要经过以下几个阶段。首先，会对目标进行一个前期调查，时间在1周至1个月不等，评估结果可行以后，才会与公司签订具体的协议。他特别指出，在这个前期调查过程中，保荐人会从各方面了解公司的一个经营状况，比如参观生产车间，与上市公司高管沟通等等。在这个过程中，即使是公司方面有所隐瞒，一些明显的问题也会慢慢的显现。他就曾经遇到过一些公司为了上市，将自己的情况描述的很好，但是经过前期调查后却发现存在不少的问题，考虑到其中存在的风险，最终还是放弃了这些项目。
而当签订了协议以后，公司和保荐方将会进入一个复杂且漫长的上市辅导阶段。在这个阶段以后，保荐方将具体介入，比如指导企业进行改制重组、设立股份公司，准备备案、准备上市材料等等。而在这个过程当中，保荐人会对企业有更深的了解，毕竟会多次走访拟上市公司。他表示，即使进入这个阶段，顺利的话公司一年以后才能上，如果不顺利的话，有的可能要等三年。
当记者讲述胜景山河的案例，并向他提出疑问以后。M先生表示，别的公司情况不方便评价，不过就他自己而言，作为酒类这种大众消费品的话，一些明显问题应该能够发现的。因为做项目的人，往往会不自觉去关注项目情况，比如去逛超市的时候，就会去了解，这个项目公司产品销售情况等等。
按照M先生的讲述，在漫长的保荐过程当中，保荐方都将频繁的造访所负责项目公司。对于胜景山河这样，生产部门与办公部门均为于一个厂区中的公司来说，保荐人林辉对于公司真实的生产经营情况也不可能不了解。但是，就是在这种情况之下，作为保荐人的林辉，非但没有指出问题，反倒在招股说明书等重要文件，或是路演现场等重要场合“大赞”胜景山河。
面对巨大的矛盾，人们不禁疑问，遇上制造卫星航母的高科技公司，保荐人看不懂也还说得过去，但是对于一家主营黄酒的大众消费品公司，要说水平不够，看不懂，不知情，是无论如何也说不过去的。那么，既然了解企业实际的经营情况，还要推荐到A股市场上市，那么平安证券的“明星保荐人”，在整个IPO的过程中究竟扮演了怎样的角色？甚至有投资者发出平安证券到底是在辅导上市，还是“辅导造假”的尖锐质疑。
0
13券商捧过胜景山河 研究员自揭三大潜规则
http://www.sina.com.cn 2010年12月18日 05:12 每日经济新闻
每经记者 宋元东
经过重重审核，胜景山河在挂牌前夕才被发现存在重大造假嫌疑。作为投资者心中的专家，券商研究员们在发行过程中到底起了什么作用？
截至周五 (12月17日)，《每日经济新闻》记者发现有13份券商报告为胜景山河作了定价分析，并给出了明确的询价建议或上市首日目标价。而且，这些新股定价报告出自中信、申万等颇具研发实力的知名券商。
面对这一尴尬情况，部分参与写报告的研究员道出了原委，也揭开了其中的“潜规则”。
怪象13份券商定价报告全看好
作为券商中的翘楚，中信证券以《创新能力较强的区域黄酒新军》为题，为胜景山河做了一份新股定价报告，认为胜景山河的竞争优势主要体现在三个方面：一是技术和产品创新能力强；二是营销模式创新，在非传统市场开拓方面经验丰富；三是在本埠及新增市场已树立良好的品牌形象。中信证券食品饮料行业首席分析师黄巍认为，考虑到胜景山河的规模小、成长性高，给予35.55元的首日目标价，对应2011年45倍市盈率。
另一家研发实力排名前列的申万证券也认为，胜景山河的销售剑走偏锋，主打黄酒非传统销售省份，已建立起一定先发优势，参考可比公司市盈率以及近期上市的中小板首发市盈率，建议询价区间为27.2~31元。
此外，长江证券、海通证券、安信证券等也给出了定价报告。
《每日经济新闻》记者发现，截至昨日，共有13家券商针对胜景山河作了新股定价分析，几乎一片看好，无一明确提出质疑或给出不建议申购的意见，并明确给出了询价区间。
原因一分身乏术 研究员闭门造车
如果胜景山河周五顺利上市，一切看起来都是相当正常的事情。而当其因重大造假嫌疑而被暂缓上市时，券商研究员们一片看好的事实多少显得有些讽刺意味。作为投资者心中的专家，他们的问题出在哪里？
“我们所做报告的依据，来自胜景山河的招股书。”上海证券分析师腾文飞向《每日经济新闻》记者坦言，写胜景山河前，并没有去公司实地调查，只参加过该公司在上海大约两个小时的路演。因此，定价分析报告的数据和信息，也主要采自招股书等公开信息，然后根据行业和市场的实际情况，用他们自己的研究方法作出定价分析。
腾文飞进一步表示，作为研究员，他们要面对大量上市公司，不可能、也没有精力对上市公司的资料和数据一一核实，只能依赖招股书等公开信息。“如果连经过层层审核的招股书都不能采信，我们就无法开展工作。”
“我们连已上市的公司都忙不过来，哪里还有时间去调研尚未挂牌的公司？”一位来自北京的券商分析师直截了当地向记者大倒苦水，他称，他们公司要求对上市公司进行全覆盖，仅他自己所负责的一个子行业，就涉及近100家上市公司，根本没有精力一一实地调研后才写报告，尤其是新股，就算写了定价分析报告，意义也不大。因为作为买方的基金等机构，本来就有一套自己的研究方法，卖方能在某些方面提供一些参考就不错了。因此，对于新股的定价分析报告，几乎没有哪家券商研究员会实地调研后才写。
招商证券的董广阳也是参与撰写胜景山河新股定价报告的研究员之一。他表示，按公司要求，新股出来一般都会写一个定价分析报告，如果觉得某家公司确实有投资价值，他们随后会继续跟踪，也会考虑到公司实地调研。如果没有太大的跟踪价值，新股发行时简单写写即可，不会隆重推荐。对于胜景山河，他表示当初确实有一些疑问，他也发现公司吨酒价格、成本远高于目前已上市的另外两家黄酒企业。由于没有到公司实地调查走访，他只能将这一疑点在新股定价分析报告中提出来，并没有提出明确的质疑，因为不同的企业有不同的经营特点，很多问题不到实地调查，很难得出符合实际的结论。
业内人士坦言，不实地调研就写报告，是IPO询价建议的一大弊端，券商研究员的询价建议一般是根据行业估值水平，结合当时市场总体估值水平以及自己的估值模型做出的。
原因二作为卖方 不敢得罪上市公司
另一个行业潜规则是，券商研究员们不敢轻易得罪上市公司，“不敢言”已成为业内另一大弊端。
“如果你写报告看空某家上市公司，恐怕你以后就别想去该公司调研了。”一位深圳的券商研究员颇为无奈地说，先不说写出报告来，就连在路演的过程中，券商研究员一般都不会提质疑性的尖锐问题。参加这些路演活动多了，你就会发现，提尖锐问题的一般都来自基金、私募等买方机构，他们才不怕得罪上市公司。
券商研究员不敢言的一个深层次原因是，即使有人发现了公司虚增收入等造假行为，也决定不了上市公司的审批以及发行成功与否。
“既然上市公司已经监管部门层层审批过会了，你来质疑就不合时宜。”上述研究员大倒苦水称，暂不说行业的约定俗成，即使你质疑了，市场也不会买你的账，别人照常能成功发行，因为以往从来没有因为市场因素而出现新股发行不成功的案例。
“券商研究员的定价报告，看看而已，能做些参考已经不错了。除了能起点推波助澜的作用，它对新股定价几乎也起不到多少实际效果。”上述研究员说。
业内一个比较经典的小案例是，北京某券商研究员通过媒体发表了两句批评上市公司经营上的言语，结果被那家上市公司老板在大会上点名批评。
某私募研究员向《每日经济新闻》记者透露，很难看到券商报告明确看空某个上市公司而给出卖出的评级，鉴于券商研究员不敢言的现实，业内人士对券商研究报告有一个不成文的惯——降低一级看报告，如果券商研究员对某公司给出强烈推荐的评级，一般表示可以买；如果给予中性的评级，一般相当于卖出的看法。
原因三股价走高 观点被行情“绑架”
另一个致命弊端是，券商研究员的观点不独立，随大流已经是业内通病。这除了主观上的因素外，一个客观因素是市场。
“就算你发现胜景山河涉嫌造假，你敢给出5元的询价吗？”上述北京某券商研究员告诉 《每日经济新闻》记者，由于市场供给不足，资金充裕，新股破发都不常见，2000余只股票现在连低于1元的垃圾股都没有，在这样的情况下，新股定价报告也只能随大流，能发现股价波动的大趋势就是成功的报告了。
可以设想，如果你对那些涉嫌造假上市的公司给出很低的定价，而实际股价不是如此，甚至背道而驰，那怎么办？“如果出现如此大的反差，相信没有一个研究员能承担这样大的压力。”该研究员说。
0
针对 《每日经济新闻》刊出的《胜景山河IPO涉嫌 “酿造”弥天大谎》，昨日晚间，胜景山河董事长姚胜通过媒体作出回应。
然而，姚胜的回应内容可谓漏洞百出，所谓的三点回应竟然与招股书中的内容南辕北辙。
如果姚胜的回应是真实的，那么就是胜景山河在招股书中造假；如果招股书中的说法是真实的，那就是姚胜在说谎。
驳斥回应一：营销渠道不是大型超市？
针对《每日经济新闻》质疑：胜景山河产品在各大中城市的超市唱出“空城计”。
姚胜声称：由于公司成立时间不长，供销产量不大，因而公司产品在内地各销售区域的销售数量有限。另外，鉴于节约销售成本的考虑，公司并未选择以超市、批发市场为主的传统营销渠道进行销售，而是更多采用酒店、团购、定向销售等营销渠道。
然而，这种回应站不住脚！
在胜景山河招股书第108页，胜景山河阐述“销售模式”时，公司表述：“在本埠市场 （主要指长沙和岳阳地区），除一部分采取上述特许经销方式外，公司多采用直销，如对本埠的KA等终端市场销售由公司统一配货、结算、收款。”
很明显，在公司销售收入高达50%的华中地区——长沙和岳阳地区，招股书清晰地表明，公司的销售渠道就是KA终端 （也就是大型超市）。然而，记者调查发现，大型超市里面根本就没有古越楼台！
驳斥回应二：单品突破还是销售乏力？
针对《每日经济新闻》质疑：号称十余种产品的胜景山河，在市场上能找到的不足5种。
姚胜回应：介于各地消费者消费能力和消费特点的差异，胜景山河采用精准销售的策略，针对各地消费者的特点重点推出适应市场需求的产品。公司分渠道销售产品和单品突破的方针，减少了经销商的运营成本。
当然，这种回应站不住脚！
在招股书第103页的主要产品结构图中，公司“大批量生产”的“喜酿”系列，就是“面向KA渠道系统”。按照胜景山河董事长姚胜的说法，“喜酿”系列至少应该在超市里面见到一个“单品”吧，然而实际的情况却是，在大型超市里面，根本就看不见“喜酿”产品！更谈不上需要与大批量生产相对应的大规模销售了。
胜景山河在成都最大的经销商吉湘酒业负责人明确表示，吉湘酒业曾经经销过许多种类的胜景山河产品，是因为销量不好卖不出去才只剩下2种古越楼台酒。难道，这就是董事长声称的“单品突破方针”？
驳斥回应三：中高端黄酒价格偏高？
针对每经质疑：号称远高于行业龙头的出厂价，比古越龙山低一半。
姚胜回应，黄酒行业各企业产品的构成不同。胜景山河主要生产饮用黄酒，产品以中高端黄酒为主，因而相对价格偏高。而行业内不少企业兼生产销售料酒，料酒的价格偏低，因而会拉低所有产品的均价。
同样，这种回应站不住脚！
招股书数据显示，2008年，古越楼台平均销售价格达2.436万元/吨，而中国酿酒工业协会黄酒分会的数据显示，金枫酒业、会稽山、古越龙山等企业的平均售价分别只有0.53万元/吨、0.6万元/吨、0.62万元/吨。巨大价格差异首先就是一个疑问。
记者调查发现，古越楼台无论是高端酒、同类型酒还是低端产品，其价格都比行业龙头企业低，试想这样怎么能够出现平均价格高的情况？
高端黄酒方面，古越楼台目前只是小批量生产的最高价酒 “胜景山河1990”（1000ml），公司人员称零售价为1990元。而在淘宝上，古越龙山“国典60”（500ml）的价格为8900元，“1958年冬酿50”（500ml）的价格为3750元，远高于古越楼台的最高价酒。
中高端同类型酒中，塔牌20年陈哥窑花雕酒（600ml）的淘宝价是288元，古越龙山“纸盒二十年陈花雕酒”（500ml）的淘宝价为178元。而古越楼台“古典20”（1000ml）的专卖店价格为188元，同样在同类酒中价格最低。
中低端同类酒方面，记者在岳阳巴陵广场福润多超市发现，古越龙山“八年陈花雕”（500ml）标价为98元，就在其旁边，古越楼台“八年奥典”（500ml）的售价为49.8元。
最低端酒中，公司的黄酒，在10元以内的同样不少，如六元左右的“小不典”等。公司的产品高端酒很少，凭什么各类型酒平均之后，胜景山河的就比金枫酒业高出3.6倍，比塔牌高出1.7倍？
另外，《每日经济新闻》通过公司内部人士了解到，古越楼台酒经销商的利润一般是30%，而古越楼台会从打货款中返还30%作为广告费用。如此巨大的营销力度，怎么出厂价就能比同行业龙头公司高这么多？
综上所述，胜景山河董事长姚胜的三大回应，全都站不住脚！
具有法律效力的招股说明书，岂能当成儿戏！
0
胜景山河厂区暗访：铁皮墙设备锈工人稀生产闲http://www.nbd.com.cn2010-12-17 01:12:06 分享文章复制链接大中小 新浪微博 开心网 豆瓣 腾讯微博 网易微博 人民微博 每经记者 赵迪 张昊
一石激起千层浪！
昨日（12月16日），《每日经济新闻》报道了《胜景山河IPO涉嫌“酿造”弥天大谎》，多名记者历时10多天对岳阳、长沙、上海、苏州、成都5大市场地毯式调查后，发现胜景山河在招股书披露的主渠道——大型连锁超市难觅踪迹，公司大批量生产的“喜酿”系列更是无影无踪。投资者不禁要问，没有产品销售，说明这些产品卖不出去，既然消费者没有买这些酒，那么其宣称的一年7446.05吨酒（近744.61万瓶）销量，是被谁买走了？
今天，记者将披露更详实的内幕——厂区生产情况，而调查结果也正好印证了销售市场的情况。当记者进入胜景山河的生产区，映入眼帘的是一片萧条：厂区内冷冷清清，工人稀稀拉拉，部分设备锈迹斑斑，开工率严重不足。公司的保密工作非常到位，竖起了约4米的高墙，周围的栏杆上都加了厚厚的铁皮，将这一切包裹起来。在记者蹲守的近10个小时内，都未见有拖货的车辆出入，难道这就是身处产销旺季，胜景山河应该呈现的景象吗？
周边探访
神秘的酒厂与“华而不实”
在岳阳市中心的琵琶王立交桥旁，古越楼台的巨幅广告牌赫然竖立在侧，据当地广告公司的销售人员透露，这块广告牌一年的费用要16.8万。据悉，胜景山河这样的巨幅广告在市政府外也有一块。然而，相比公司在岳阳市的极高曝光率，公司的本部却被包裹得密不透风。
对于在胜景山河附近生活的居民来说，酒厂一方面为他们提供了就业机会，另一方面却是“华而不实”。
铁皮墙与水泥墙包裹
出租车进入岳阳市经济技术开发区后，转了几道弯，就在一个不大的十字路口停下。远远望去，一排外形很普通的房屋在明黄色墙体的衬托下耀眼夺目，这就是湖南胜景山河生物科技股份有限公司。
公司正门旁，铁皮墙上拉着红色的横幅，除了能看到办公楼外，厂区内的其他设施都被遮挡。记者沿着厂房外围右侧步行，明黄色楼房的后面便是一个个圆弧顶形状的仓库，此时，铁皮墙变成了水泥围墙。与传统的3米左右高度的围墙不同，胜景山河在大石块的上面，还加上砖块，围墙高度足足升高了近一倍。
厂区后面有一扇铁门，从门旁的栏缝隙处往里面看，冷冷清清，能够看到酒罐子整齐地堆放在一处。公司内部人士告诉记者，公司进货、出货的车辆，都是走后门。四季度应该属于黄酒的产销旺季，然而连续4天记者在胜景山河蹲守近10个小时，始终没有看见有运货或拖货的车辆进出，大门始终关闭。
在厂区的西南角，高高水泥围墙又变成铁皮墙。此时2米多高的铁皮墙上包裹了一层绿色的铁皮，上端留有铁栏杆的尖刺，下端直至水泥墩，厂区内的情况依旧被包裹得严严实实。
相比旁边的油脂厂、湖南白银、科美达电气等企业，胜景山河完全把自己包裹得像一个“粽子”。
老者：“表面功夫做得很好”
胜景山河正门左侧是一条不算宽阔的水泥路，当时是午后2点，这里没有黄酒旺季应有的车水马龙，反而是一片宁静。
远方，一个推车人的身影进入了《每日经济新闻》记者眼帘，于是记者走上前与这位年近六旬，自称姓吴的老者攀谈起来。
记者问：“旁边这家酒厂名气大吗？”当记者发出这句话后，老者并没有急着回答，反而用双眼注视着记者，眼神夹杂着一丝不屑，最后答道，“这是一家华而不实的企业。”记者又问：“外面看上去还算气派，怎么是华而不实呢？”老者回应，“古越楼台就是从外面拉酒回来，加工、包装卖出去。这也能叫酒厂？表面功夫做得很好！”
“华而不实”“外面拉酒加工”，老者的一席话，给记者更多的疑惑，这让本就包裹得严严实实的胜景山河工厂显得愈加神秘莫测。
记者决定继续向路人打探。在公司后门的王家畈路，记者见到了一位环卫工人。记者上前问道，“这家酒厂在生产吗？”她回答：“生产啊，在这里扫地还能闻着酒香。”“那平时能看见去工厂拉货的车辆吗？”记者继续问。她表示，“能看见但比较少，不过有时候不是拉酒出去，而是拉酒进去。”“拉酒进工厂？”记者不禁困惑。环卫工人表示，“应是在外面卖不出去，所以拉回来。我看见酒瓶上有古越楼台的包装。”
环卫工人建议记者去白石岭居民区打听下，因为这个工厂的普通工人基本就住在那个片区。
员工欲说还休
白石岭居民区距离胜景山河后门大约800米，聚集着一片2~3层的农村小楼。
记者与一位正在晒太阳，自称姓李的大爷聊了起来。记者问，“附近的村民在下面的胜景山河上班吗？”李大爷表示，“有一部分。”记者继续问道，“这个工厂发展好吗？”“维持得过去，估计发展不太好。”李大爷回答。“是效益不好吗？”记者追问。李大爷表示，“去年这个酒厂招了50多名业务员，但没多久就被遣散回去，效益应该不是很好。现在在工厂上班的村民听说也不是很忙，只是有事做吧。”
随后李大爷还带着记者找到一位曾在酒厂工作过的小伙子。听明记者来意后，小伙子首先发问，“这家公司要上市了，你是证券公司的？”记者表示，“我是投资公司的，想考察下古越楼台的生产情况。听说这家公司还要从外面拉酒，有这个事吗？”他问，“听谁说的？”记者回答，“附近的村民。”此时，小伙子脸上浮现出一丝神秘的微笑，他表示，“公司的生产情况非常一般。我以前在那里做过事，有几个朋友现在还在工厂做封瓶业务。”
当记者还想进一步了解更多信息，小伙子以还忙着给自家盖房子为由婉拒了记者。但记者离开时，小伙子突然冒出一句：“如果你是记者，想了解什么情况，还是去问公司吧。”说完，他便很快离开了。
这让记者很不解，刚交谈几句话，他就质疑记者的身份，难道行踪已经暴露，或是酒厂对员工下达了封口令？
厂区暗访
包装车间三五人 蒸馏炉生了锈
胜景山河到底怎么样？市场的销量、路人的描述都不及记者去厂区实地考察一番。
经过多方努力，独守厂区外围数天的《每日经济新闻》记者，终于在胜景山河内部人士庞虎（化名）的帮助下，进入到工厂内。在包裹得严严实实的厂区，记者见到的是工作人员稀少，陈旧的设备不少已锈迹斑斑，这与正值生产旺季的同类企业相比，显得那么格格不入。
厂区冷冷清清
记者穿过行政楼后的栅栏，首先映入眼帘的是两旁圆弧形蓝色顶部，黄色墙体的厂房。而在旁边，还整齐地堆放着不少酒坛。
“原酒生产出来，要在公司的库房放置几个月，才会拖到外面的地窖仓库。”庞虎表示，这些仓库是用来囤放原酒的，“里面都是酒”。不过由于这些仓库已经上锁，记者无法一窥究竟。
记者随后被带到厂区最后面的一栋厂房，庞虎表示，“这栋楼就是主要的生产车间，每一道工序从上至下。”
记者坐电梯上到顶楼，这里是胜景楼台生产黄酒的第一道程序——浸米、蒸煮、淋饭落罐。走进这个车间，三个竹簸箕装着已经蒸煮过的糯米，随意堆放在路旁——没有任何防污染的措施。在这里，记者只见到两个工人，似乎在谈着什么，并不忙碌。
向下走，记者来到前发酵车间，只见一根长管从上一层牵出，可以移动至12个大铁罐的上方。在这个车间，上一层楼蒸煮过的糯米会被输送到铁罐，然后加上辅料，进行首次发酵。
有意思的是，在每个大铁罐的上方，均有一个扩音器，播放着并不流行的歌曲。对于为何播放音乐，庞虎笑着介绍，“这是我们董事长要求的，他说酒是有灵性的。”庞虎表示，这音乐会24小时不间断播放，这样酒会更好喝。
在这个车间，记者并没有见到工人。由于12个铁罐被玻璃围墙围着，记者也无法知道里面到底有没有酿酒。
下了一层楼，记者见到20多个铁罐，厂房采取的是半露天形式，脚下没有水泥石板，取而代之的是钢丝网，走上去让人心惊胆战，生怕一不小心会踏空。庞虎告诉记者，厂房没有采取封闭的原因是酒要吸收日月精华。在这里，记者依然没有见到工人，每个铁罐上包裹着红布，“安安静静”躺在那里。
随后，记者来到一个存有50多个陶瓷罐的车间。庞虎告诉记者，这里是发酵的最后一道工序。在车间里，记者看见一个工人站在陶瓷罐上，拿着手电筒对着发酵坛张望。庞虎告诉记者，在这个车间，工人要对温度、湿度进行精准的把握，这样才能酿出好酒。
“那为什么工人这么少呢，一个人忙得过来吗？”记者问道。庞虎表示，工厂现在实行“三班倒”，如果不是特别要赶工期，白天上班的人就只有这么多。“我们都是在晚上生产，那时候的电费便宜。”（后据记者了解，岳阳市工业企业按照合同约定，实行平谷峰谷电价，晚上的电费的确要便宜些。）
部分设备锈迹斑斑
离开发酵车间，记者被带往压榨车间，这里分两排停放着二十几个压榨设备。在布条上，不断滴出压榨出来的原酒。记者注意到，这个车间共有四五名工人，有的在聊天，有的用拖把不断拖地。
记者发现，工作人员的脸上并没有佩戴口罩，这与记者手中的一份公司宣传画册，员工生产都戴有口罩的图片并不吻合。
在压榨出原酒后，下一道程序便是煎酒。相比前面一个个大罐子的酿造车间，煎酒车间的设备要老化得多。
记者发现，一个不到2立方米，四四方方的铁罐子就是煎酒蒸馏的设备。此时，该煎酒炉正在工作，顶部缝槽处还冒着小泡。从外观上看，这个炉子锈迹斑斑，两个出口龙头不知道是因为设备老化，还是阀门不紧，还在一滴滴地渗水，而这个出口龙头对应的下一道工序就是直接灌装封坛，然后再往酒坛上封上泥巴。
“原酒封装后要等封口的泥巴干透，再拖到厂区的仓库放3个月，然后便拖到外地的仓库酒窖放上3年。”庞虎如此告诉记者。
离开煎酒车间，记者来到了灌装车间。在灌装车间的里面有一个玻璃房，4位女工围在一个机器旁边。庞虎告诉记者，这就是灌装机。此时，传输带上并没有酒，可见此时上没有进行生产。
在传输带的尾端，记者还见到了一个设备，这个设备下端是一个铁皮，上端类似荡秋千式的有一个架子，架子上都是小孔，成品酒就摆在上面。庞虎表示：“具体的工艺我也不清楚，只知道蒸汽从孔中喷出，给酒瓶消毒。”记者发现，和煎酒罐相比，这个消毒用的铁皮生锈的程度更为严重。
退到最外面的一个厂房，记者终于见到了最后一道工序——包装。诺大的厂房中，只有五六名女工正在给新酒包装，桌子上堆放着酒瓶和酒盒，记者的到来引来他们一阵张望。在这个厂房的各个角落都是已经封口，但未贴标签的成品酒。记者随手拿起一瓶，瓶盖上已经积满了一层灰。值得注意的是，无论是酒瓶还是酒盖，记者均未发现生产日期。庞虎告诉记者，只有到贴标签的时候，才会有生产日期。记者不免心中犯嘀咕，这样确定下来的生产日期，还有意义吗？
业内观点
黄酒资深人士：胜景山河设备陈旧 高额利润存疑问
为更准确了解当前黄酒企业生产状况，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）联系到一位在江浙地区大型黄酒企业工作10余年的詹女士（以下简称詹）。
“这么高的吨价不可能”
NBD：詹女士，目前黄酒企业的生产情况如何？
詹：目前是黄酒旺季，我们是加班加点进行生产。
NBD：我们了解到胜景山河酒厂因为要节约电，所以晚上生产。
詹：这个是有可能，有些地方晚上电价便宜，从节约生产成本的角度说得过去。
NBD：但现在应算是销售旺季啊。
詹：这要和各家公司的销售情况结合起来考虑。如果销量不多，可以晚上生产节约成本。不过我们企业订单充足，忙都忙不过来，这时候怎么敢节约电（晚上生产）！
NBD：根据中国酿酒工业协会黄酒分会的数据，2008年金枫酒业、会稽山、古越龙山、张家港、塔牌的平均销售价格分别为0.53万元/吨、0.6万元/吨、0.62万元/吨、0.84万元/吨、0.91万元/吨。这些企业价格有高有低的原因是什么？
詹：这和每家公司的产品结构有关。如果公司高端酒占比较大，平均的销售价格自然会高。
NBD：我怎么发现同期胜景山河的销售价格高达每吨2.436万元？
詹：这个……,我不知道统计口径是什么，你直接问他们 （胜景山河）比较好。不过，整个黄酒行业还是以中低端产品为主，高端酒的销量不大。这么高的吨价不可能。
“他们没用不锈钢吗？”
NBD：企业生产有没有什么卫生要求？
詹：肯定有啊，比如戴口罩、穿工作服。我们有一套完整的质量管理体系进行认证。
NBD：我发现胜景山河的生产人员好像不用戴口罩。
詹：每个企业对质量的要求，以及认证指标都不一样。不过上市公司的要求都很严格，我们企业毕竟不是小酒厂，有些小酒厂就是手工生产。
NBD：公司的酒生产出来，是在哪一道工序后标注生产日期？
詹：生产完了就标注生产日期。灌装完了就标（生产日期）。
NBD：我怎么发现胜景山河的酒生产出来后摆放在地上，瓶底、瓶盖都没有生产日期。
詹：那怎么可以呢？我们的生产日期都标在瓶盖上，封盖之后就标生产日期。
NBD：黄酒生产离不开水，你们的设备会生锈吗？
詹：生锈？我们用的都是不锈钢，不存在生锈的问题。
NBD：黄酒生产有道工序是煎酒，我发现胜景山河的煎酒灌锈迹斑斑，出水龙头都关不紧。
詹：他们没用不锈钢吗？对了，他们以前和古越龙山合作，是不是用古越龙山的旧设备？
NBD：招股书里面说，古越龙山在2004年卖给了胜景山河一些设备。
詹：那就对了，那么老的设备还沿用至今！近几年技术改造，各企业都在使用新设备，不会生锈的。
黄酒企业生产部总监：晚上生产不现实
针对在胜景山河的实地调查情况，《每日经济新闻》记者还采访了国内知名黄酒企业的一位生产部总监严经理。
NBD：目前黄酒生产情况如何？
严：现在是旺季，每天都要加班，我们都很忙，我就简单说几句吧。
NBD：您觉得白天少生产，晚上多生产一些可以节约电，这有可能吗？
严：不可能白天不生产，就靠晚上生产。生产黄酒对温度湿度都有要求，晚上一般只能进行部分生产环节，如灌装什么的，仅靠晚上肯定不行。
NBD：生产黄酒耗电多不多？
严（笑）：晚上加班开不开灯，给不给加班费？现在我们生产都忙不过来，不可能为了节约电晚上生产。耗电量要看你生产多少了，每个企业的销售情况都不一样。
调查结论
开工不足设备生锈 巨额产量恐名不副实
胜景山河，一家被铁皮包裹得严严实实的企业，到底有什么“见不得人”的地方？一家为当地农民工提供“饭碗”的企业，怎么同时被他们直指“华而不实”。如果《每日经济新闻》不奔赴实地调查，谁会预料得到，一家高科技酿酒企业会是这一番景象。
锈迹斑斑的高科技企业
公司在招股书中称拥有多项黄酒行业领先的生物技术，故冠以“生物科技”之名。但记者在车间内不但没看到高深的技术研发部门，也没有看到公司员工戴着口罩生产，反而看到的是部分锈迹斑斑的设备，难道这样的企业就算高科技？在大型黄酒企业已经更换不锈钢设备时，公司却沿用古越龙山的老设备，这样的企业有竞争力吗？
高端酒从何而来？
在招股书中，胜景山河从事黄酒的生产源于2003年，至今不过7年时间。但公司竟然生产出包括20年陈酿“古典”在内的，多款8年、10年、12年、15年、18年、20年的陈年黄酒，公司到底是以哪里的陈年老酒作为基酒？据公司内部人士庞虎透露，古越楼台的陈年基酒全部来自古越龙山，然而公司在招股书中极力回避与古越龙山的关系，这又是为什么？
开工不足如何造就高产能
在招股书中，公司生产人员为35人，产能可以达到1.6万吨，即人均产能高达457.1吨/年。但实际情况却是工厂人丁稀少，设备开工不足且部分锈迹斑斑。这样的环境如何创造出高于古越龙山人均产能99.9吨/年，金枫酒业人均产能238.6吨/年的“奇迹”？
生产日期和卫生环境“缺失”
众所周知，食品企业最重要的就是生产环境。在记者的暗访中，胜景山河生产车间洗完后的糯米随意堆放在路旁，各个环节的生产人员均没有佩戴口罩；在随地摆放的成品酒瓶上，无论是酒瓶还是酒盖，记者均未发现生产日期。据公司人士介绍，只有到包装的时候才会打上生产日期，这样确定下来的生产日期有意义吗？
产销旺季工厂冷冷清清
在招股书中，公司称由于传统消费惯所致，黄酒多用于温饮，更适合寒冷季节，所以公司在第一季度和第四季度的销售收入和营业利润占比较大，尤其第四季度占比最为显著。2009年数据显示，一季度营业收入占比为24.58%，四季度营业收入占比为32.84%。
然而，记者在实地暗访中发现，当前胜景山河厂区内冷冷清清，虽然公司人士称实行“三班倒”，但其目的并不是加班加点生产，而是为了节约电！各个环节的生产人员也少得可怜，包装车间完全没有忙碌的迹象，部分设备没有运转。在记者蹲守的近10个小时，都未见到有拖货的车辆出入，难道这就是产销旺季应该出现的景象吗？
0
核心提示：中国证监会相关负责人表示，证监会早间已经看到了胜景山河涉嫌IPO造假的报道，要求《每日经济新闻》记者将更为详细的文字材料以传真形式发送至证监会，并承诺，证监会一定要严查。
今日《每日经济新闻》独家刊发《胜景山河IPO涉嫌酿造弥天大谎》，在多名记者历时10多天对胜景山河工厂实地及岳阳、长沙、上海、苏州、成都5大市场地毯式调查后，发现胜景山河主营的黄酒产品难觅踪迹、招股书披露不实、涉嫌虚增销售收入等一系列有力证据，而就是这样一家企业，已经通过承销商、律师事务所、会计师事务所、证监会发审委的层层审批，即将在明天在深圳中小板上市。造假调查报道能否让该公司的上市进程暂停，时间的紧迫性已经不言而喻。
可喜的是，该报道已经引起证券监管层的高度重视。深交所投资者关系部负责人告诉记者，得知这个信息后非常重视，该负责人称胜景山河按计划17日即将上市，因此交易所会迅速调查此事，并让记者将更为详细的材料发送至交易所工作建议与投诉邮箱。在确认收到材料后，该负责人表示，立即将材料送至相关部门，且一定会给予回复。
与此同时，中国证监会相关负责人表示，证监会早间已经看到了胜景山河涉嫌IPO造假的报道，要求《每日经济新闻》记者将更为详细的文字材料以传真形式发送至证监会，并承诺，证监会一定要严查。
监管当局已经火速启动，介入调查，胜景山河的上市能否紧急叫停，本报将密切跟踪事件进程。(每日经济新闻)
0
调查结果
巨额销量存疑 涉嫌虚增收入
通过对岳阳、长沙、上海、苏州及成都五地的实地调查，《每日经济新闻》记者对胜景山河招股书所称的年销售7000多吨酒的去向，产生了极大的困惑，一连串疑问也随之而生。
优势地区“不入流”
在招股书中，湖南地区是胜景山河的优势地区，华中市场占总销量的50%，达到3700吨酒。然而记者调查发现，古越楼台在当地的名气远不及会稽山、塔牌，销量远不及古越龙山，在大型超市、批发市场更是没有看到，这在很少人喝黄酒的湖南地区，古越楼台的实际销量到底有多少，需要打上一个大问号。
潜力地区“要退货”
在招股书中，四川成都是胜景山河重点挖掘的潜力地区。然而，记者在调查中发现，成都地区的超市、酒楼均没看到古越楼台销售，最大的经销商甚至要求退货，打起退堂鼓，难道这就是公司所谓的有极好的美誉度和较高市场占有率的地区吗？
主消费地区“难觅”
在招股书中，江苏、上海所在的华东地区销量占比达到21%，仅次于华中地区。作为黄酒的主消费区，记者发现，这里无论超市、酒楼及副食小店，均没有发现古越楼台的身影。石库门总经销商竟然声称，没有听说过这家黄酒业 “准上市公司”，那胜景山河如何在“高手如林”的黄酒主消费区获得约3500万元的销售收入呢？
KA卖场涉嫌“作假”
在招股书中，胜景山河将KA渠道作为最主要的销售渠道，然而记者调查发现，在上述地区的所有大型超市中，仅岳阳当地3家福润多超市出现了胜景山河产品，其他大型超市均未有古越楼台销售，难道这就是公司赖以生存的KA市场？
最大经销商“查无此处”
在招股书中，胜景山河自称销售商不少，有112家总经销商、411家重点分销商或特许经销商、15000家终端酒店，分布在全国15个省、市、自治区。然而记者在五地调查后发现，所有的批发市场均未见到古越楼台的身影；最大的经销商明明德商贸“查无此处”，连114都不知道其电话；成都的经销商则忙着退货；公司唯一的专卖店竟然坦陈，“只是为了做宣传”，这样的销售渠道能年销7000多吨酒？
系列产品恐“名不副实”
在招股书中，公司自称有 “喜酿”“典”“道”等多个系列10余种产品。然而，记者能在市场上发现的就是“典”系列，且只有“古典”“奥典”“福典”等几种酒，原本号称面向酒店渠道系统的“典”系列竟然不容易见到；号称大批量生产，面向KA市场的“喜酿”系列，却在记者调查的超市中从来没有“露面”，胜景山河的系列产品到底销往了何处？
实际销量“不靠谱”
在招股书中，胜景山河2009年全年共销售7446.05吨酒，按照古越楼台常规瓶装1000ml计算，公司全年的销售将达到744.61万瓶。其中，占收入比重50%份额的华中地区销售372万瓶酒。然而，长沙地区销量最好的古越龙山，一家经销门店一个月也才卖出2件（12瓶），长沙3家经销门店一年也不过销售400多瓶。在没有批发门店、超市渠道几乎封闭、高端市场被古越龙山等垄断的情况下，古越楼台372万瓶到底卖给了谁？
销售价格“吹上天”
在招股书中，以2008年的数据计算，古越楼台平均销售价格高达2.436万元/吨，这一数据高于金枫酒业、会稽山、古越龙山、张家港、塔牌等知名黄酒企业的平均销售价格0.53万元/吨、0.6万元/吨、0.62万元/吨、0.84万元/吨、0.91万元/吨。然而记者调查发现，在同等规格酒中，古越楼台比古越龙山便宜近一半，在缺少高端酒，终端价格偏低的情况下，胜景山河如何获得比行业平均毛利率高10个百分点的成绩，这不由让人产生怀疑！
对话
胜景山河经销商：酒不好卖 退了一部分
在调查的最后，《每日经济新闻》记者终于联系上了胜景山河四川地区总代理——吉湘酒业，并以购买黄酒的名义，向公司一名负责人了解在四川的销售情况。
NBD：胜景山河的产品卖得怎么样？
吉湘（略微沉默）：还可以。你是怎么知道胜景山河产品的？
NBD：是朋友介绍的,哪些产品卖得不错？
吉湘：现在我们只有福典和奥典。向你推荐福典，一瓶3斤，性价比高。
NBD：公司产品那么多，你们怎么只有这两款呢？
吉湘：我们原来做得多，但是后面有些退了，这两款卖得要好一些，所以还在坚持。贵了就卖不出去。
NBD：为什么没有把这两款酒摆在店面上？我看门市上都是金六福，还有长城葡萄酒。
吉湘：我们现在主要在做金六福和长城，并不只是代理胜景山河。
NBD：你们是四川总代理，我以为你们只做胜景山河呢。
吉湘：黄酒在四川市场不行，销量太小了。
NBD：胜景山河和古越龙山、会稽山比起来怎么样？
吉湘：和它们比，差不了多少。这边胜景山河产品主要还是走团购以及酒楼。
NBD：团购是指哪种形式？哪些酒楼卖得好？
吉湘：像你到我这里来买几件酒就是团购。至于哪些酒楼卖得好，这个不好说，每个酒楼都不一样。
NBD：福典和奥典价格如何？
吉湘：福典一瓶3斤68块钱，奥典一斤一瓶48块钱，要的话还可以便宜点。黄酒贵了不好卖。如果有兴趣的话，我建议你可以少拿一点，试一试，如果实在不好卖，自己喝或送朋友都可以。
调查小结：
在与胜景山河四川地区最大的经销商吉湘酒业负责人的谈话中，《每日经济新闻》发现，其一直回避谈论具体的销量等话题，并多次“好心”提醒记者第一次要少拿一些，“试一试”，不要太在意销量。而在公司销售店面上，福典和奥典两款酒甚至没有被摆放在货架上。销售人员一开始更是忘记了产品被放在了哪个角落。
值得注意的是，胜景山河在招股书中曾指出，公司的经销商“只能经销本公司产品”，而实际情况是，公司在西南地区最大的经销商，主销的是白酒，胜景山河反倒成了 “辅销”品种。从记者在四川成都多方调查的情况来看，胜景山河的产品几乎是难寻踪影，无法和古越龙山、会稽山等品牌竞争，这与公司招股书“经过多年的市场开拓，公司在四川等地取得了较大的竞争优势”的描述大相径庭。
1
评论(14)
收藏
展开
