银行股，年底打个桩

加息了，对银行是利好，具体理由在上贴说了，2011年银行效益增长更加确定

银行股的成长性共性来自规模的增长与利率的提升，规模基本与M2相关，每年保持15%-20%的增长，由于成本增长一般低于收入增长，利润的增幅一般大于资产规模10个点，也就是由于经济发展带来效益增长25%左右；另一个影响银行股的增长因素是利率变动，由于银行资产负债的期限错配，加息可以提升银行的效益，2011年通胀驱动已进入加息通道，银行的利润增幅应还要高些。
银行股的成长个性区别来自两方面，一是外延性扩张加速，网点布局加快，二是内涵型管理提升，提升的渠道有很多，如成本优化、结构调整、公司治理、战略文化，关键看变化。

银行股最大的确定性是存贷款的垄断利差，只要授信流程把好关，存贷利差毛利基本在3%，而银行的杠杠是12倍，就算其他收费的中间业务收入与管理成本打平，大部分银行也的确能打平，再扣掉税，银行的资本回报率是30%，呵呵，暴力吧，而且是傻瓜都能挣到的暴力。
排除了利率市场化的不确定性，这个暴力水平还将持续下去。