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广发项目：汤臣倍健首破双百 易方达140天价力捧
2010年12月20日06:04 来源：理财周报
哪里有需要哪里就有市场，当大众越来越注重自身保养之时，膳食营养补充剂这样一个新型产业像一枚子弹从枪口射出了一道优美弧线。而刚上市的汤臣倍健(300146,股吧)作为子弹中的战斗机，其上市首日股价即疯涨33%，随即引爆了膳食营养保健品行业的狂潮。
号称“创业板第一天价股”的汤臣倍健发行价竟高达110元，发行市盈率为115倍，也创下了创业板首只破双“百”的股票记录。汤臣倍健此次首发项目的保荐机构为广发证券(000776,股吧)，经历“专利门”后的广发一直默默无闻，现在却凭汤臣倍健再一次扬眉吐气了。
而汤臣倍健网下发行参与询价的机构也比较多，有206家，申报价格最低的为广东天地壹号饮料有限公司，其报价为60元，申报价格最高者为易方达基金公司的140元。在初步询价中提交有效报价的机构106家，最后申购成功的只有10家，包括嘉实、工行、兴业等。
在如此高发行价的背后，是市场对汤臣倍健非比寻常的期待。作为膳食营养保健品行业的龙头老大，2008年，汤臣倍健在中国膳食营养补充剂行业非直销领域的市场占有率达到了10%，位居第一名，超过第二名2.8％。2009年，汤臣倍健净利润继续大幅增长，同比增长率则达到了95.37%。
汤臣倍健的保荐代表人敖小敏向理财周报记者表示，“膳食营养保健品这类新型产业非常好，在中国具备很强的竞争力。”
根据中国保健协会市场工委的预测，“只要中国经济在未来数年内不低于8.0%的增速，到2012年膳食营养补充剂非直销领域的市场规模将超过160亿元”。
中国的膳食营养行业市场，虽然近年来也有外国品牌的加入，但是，敖小敏认为汤臣倍健是可以一直生存下来的。
据招股书披露，汤臣倍健保健食品产品包括8 大类120种膳食营养补充剂，拥有27项营养素补充剂和保健食品生产技术，正在申请及拟准备申请注册的产品共39个。
汤臣倍健深谙渠道和品牌之道。凭借强大的渠道资源和强势的品牌形象，汤臣倍健快速成为最强势的行业龙头。 汤臣倍健主打品牌是“汤臣倍健”，针对孕婴童的专业品牌“顶呱呱”、针对高端市场和人群的产品品牌“十一坊”也在各自细分市场拥有一席之地。
汤臣倍健的募投项目并无太大新意：主要用于产品的产能扩张、营销网络优化升级项目及信息系统技术改造项目三大项目。汤臣倍健打算投资1.39亿扩张产能，生产车间新建项目正式投产后，产能与2009年底相比将扩大280%。募投项目达产期为4年，4年后，片剂产能增长3.55倍，粉剂罐装产能增长1.57倍，粉剂袋装产能增长4.38 倍，软胶囊产能增长3.04倍，硬胶囊产能增长1.75倍。
靠渠道取胜的汤臣倍健自然不会忽视营销网络建设。汤臣倍健打算投资1.23亿扩张渠道。按汤臣倍健的说法，3 年内将在2009年底的3个区域管理中心基础上扩建至7个区域管理中心，营销办事处从11个扩建至26个，覆盖300多个城市。终端数量从2009年底7000多个增加到20000个左右，新设490家直营店和联营店，使得直营店和联营店数量达到543家。
“对于汤臣倍健的前景我们是相对看好的。”参与汤臣倍健的网下发行并成功申购的兴业全球(340006,基金吧)基金管理公司对汤臣倍健信心十足。
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[引用原文已无法访问]
唐骏说，我的成功可以复制
马化腾说，我的复制可以成功
只要能赚钱，我管你是复制猫还是复制狗。
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手上就2只股票，半仓万邦达（96价格），一半汤臣，都是忽悠的票，都是高价股，我喜欢。
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[引用原文已无法访问]
不仅仅是包装，现在模仿的是全部，包括：理念、忽悠的说辞、成份等，下一步还继续学原料基地自建。
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[引用原文已无法访问]
部分。
有些尖锐的问题公司没回答（显示）。
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看了汤臣倍健的产品包装完全抄袭纽崔莱我就已经开始鄙视他了。。。。
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石头兄，路演里是你在提问吧。
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[引用原文已无法访问]
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点评：
1、第二天上市的基金获利出局。
2、同一天进去的本地资金看高一线，潜伏未动，所谓的：春江水暖鸭先知。
3、机构资金连续越来越多地开始进入，说明基金看好消费的性没有改变。
4、按照公司的风格，应该会重视市值管理，很多资金在赌年底的送转行情。
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兴业证券:业绩预增,超募资金助力未来发展
事件：
汤臣倍健（300146）近日公布其2010 年业绩预增公告，公司预计全年营业收入可达3.18-3.6 亿，同比上升
55%-75%；归属于上市公司股东的净利润8,400 万元-9,800 万元，同比增长60-88%。
点评：
公司的业绩预增符合我们的预期。我们认为，公司业绩较去年大幅提升主要源于膳食营养补充剂行业的
高景气度以及公司成功的品牌及渠道策略。
行业快速增长：根据之前的研究，我们认为膳食营养补充剂行业在我国尚处于高速成长的初级阶段。在
社会、经济及政策面的共同作用下，行业未来几年的年均符合增长率约在30%。未来随着行业的不断成
熟壮大，市场将如同其他普通消费品一样向几个拥有品牌和渠道优势的主流企业集中，汤臣倍健是目前
民族品牌中最有可能与外资相抗衡的企业。
“品牌+渠道”战略继续贯彻：今年8 月公司签约姚明作为品牌代言人，品牌影响力不断提高，虽然相
关推广活动会增加下半年的销售费用，但品牌的提升对公司销售增长的拉动将更为可观；此外，下半年
公司销售渠道的广度和深度也不断加大，销售终端个数较上年度大幅度增加，同时大力拓展连锁经营销
售模式也使得营销手段不断丰富，品牌使用费有望成为未来几年利润的一个潜在看点。
巨额超募资金助推发展：此次公司超募资金高达12 亿，对于公司来说，无论将超募资金投入品牌宣传
和渠道扩张，或通过收购方式进一步实现纵向一体化，都将加速公司发展，帮助“汤臣倍健”品牌从渠
道性强势品牌向大众知名品牌过渡。我们维持对公司2010-2012 年EPS1.66、2.66 和3.89 元的预测。
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公告日期 2010-12-20
汤臣倍健 (300146) 成 交 量 3160065 份/股 成交金额 503637713 元
日换手率达到28.78%
买1 机构专用 31,859,694 0
买2 机构专用 23,804,700 0
买3 湘财证券有限责任公司岳阳南湖大道证券营业部 12,212,130 6,308,054
买4 中信证券股份有限公司上海东方路证券营业部 11,370,973 0
买5 长江证券股份有限公司上海番禺路证券营业部 8,509,783 0
卖1 招商证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部 530,680 10,835,348
卖2 机构专用 0 8,020,147
卖3 中信证券股份有限公司上海浦东大道证券营业部 2,077,946 7,244,878
卖4 湘财证券有限责任公司岳阳南湖大道证券营业部 12,212,130 6,308,054
卖5 广发证券股份有限公司合肥长江中路证券营业部 258,308 6,252,195
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