大禹治水与小川筑池

中国历史上的第一个朝代是夏朝，夏朝第一个王的名字叫做启。虽然夏启是开创中国世袭王朝的第一人，但是知道他的人并不多。可是，启却有一个著名的爸爸，其声名如雷贯耳，他的名字叫“大禹”。

大凡有点中国历史知识的人，大概都知道“大禹治水”的故事。据《山海经》之《海内经》记载，禹生活的年代中国大地洪水滔天，整个大陆仅有几个山头露出水面，那时候人们的生活用水生火热来形容可能不为过。禹临危受命，带领人民经过多年的努力，终于制服了洪水。禹为中国人民做出了巨大的贡献，人民为了纪念他，尊称他为“大禹”。

当滔天的洪水，把大禹推向了风口浪尖，而大禹顶住了风浪，出色的完成了任务之时，大禹也成为了中国历史上第一个为人敬仰的技术官僚。大禹可能没有想到，在他身后约5千年的今天，中国大陆上又有一位技术官僚将要面临与他差不多的任务，有意思的是，这位官僚的名字与大禹相对，但比较低调，他的名字叫做“小川”。

周公小川今日之境遇表面上看不如大禹当时之情势险恶，实际上，小川遇到的货币洪流实在是不亚于当年大禹的洪水。关于货币洪水的形成，本人已经在拙作《货币泛滥乃不得已而为之》中详述。这里需要指出的是，今日之货币洪水不仅来自大陆内部，更多的还来自于境外。更要命的是，洪水的源头还在大洋彼岸。比之当年大禹的洪水只不过在中国境内，其形势更为严峻。

当初大禹治水的方法是，先开挖小河，将洪水由小河导入大江，然后利用中国地势西高东低的特点，顺势将洪水通过大江疏导入大海，你洪水再多，能大的过大海吗？因此，大禹治水是一个因势利导，顺势而为的成功案例。而今日小川的方法是什么呢？据其自己所说，乃筑起池子以蓄之。

有好事者最近追问小川，你准备把池子筑在何处呢？小川作出解释说，“典型的"池子"是指外汇储备，但是外汇储备包括不同板块，一部分保证进出口支付使用，一部分供预备外资企业投资的分红使用，还有一部分是让热钱进入，然后再进行100%对冲，使其在总量上不会对经济产生负面影响。”

听了小川的这段解释，我有点莫名其妙。首先要澄清一个常识，我国的外汇储备到底是什么？是中国政府的资产吗？举个简单例子。有一笔境外的钱要到中国来，

先不论其用途，由于中国是外汇管制的国家，中央银行就必须按照当时的汇率把这笔外汇折合成人民币。这笔外汇的所有者拿着这笔人民币在中国境内使用，

而那笔原来的外汇就记在央行的账户上成为所谓的“外汇储备”。很显然的，这笔钱不属于央行，央行只是代管而已。理论上讲，中国境内的人民币如果要出境使用，央行是有义务用外汇储备兑换给货币所有者的。只不过，我国的外汇管制采取的是宽进严出的方针，所以资金没有那么容易出境，央行的储备也就少了被“挤兑”的危险。

现在小川遇到的问题是“热钱”，按小川的说法是，将这种国际热钱导入外汇储备。我就不懂了，你将其放入外汇储备，难道不给人家兑付相应的人民币吗？显然这是必须的。那么那些兑付的人民币，你准备怎么办呢？按小川的解释是“然后再进行100%对冲”。那么请问，你准备如何对冲？在哪里对冲呢？小川没有说，为什么不说呢？因为不能说。

市场经济的一个魅力是，对未来的不可测性。由于其不可测，市场就存在预期，市场参与者的预期就是对未来预判其确定性。参与者根据自己的预判采取行动，以获取未来的利润。由于市场参与者众多，每个人的预期不尽相同，预期之间既有互相促进，又有相互抵消，这就构成了多次多彩的市场。

可是，人们的预期是可以被影响的，是可以改变的。如果有那么一个人的言论改变了市场上大部分人的预期，大家都采取相同行动的话，市场将会出现极端情况。这是市场的管理者最不愿意看到的。那么谁有那么大的能量能改变大家的预期呢？显然，中国人民银行的行长周小川同志就具有这种影响力。可是，小川同志是不会明确告诉你他的计划的，为了市场的长治久安，他打死也不能说！

小川虽然不说，但是我们还是可以猜的。我有一个比较卑鄙的想法，如果有一个人把钱暂时放到我这里，我的一个反应是，如何把这些钱合理合法的A到自己的口袋里，或者搞到一部分也好。从道德的角度看，这当然很不堪，但是，市场经济是一个讲道德的地方吗？索罗斯说，正因为市场的参与者众多，所以每个人的不道德对市场的影响是微小的。亚当斯密说，每个人都为自己考虑，世界将会更美好！既然市场的逻辑是这样的，那么小川同志可不可以也有我这种“不道德”的的市场想法呢？

十九世纪的一段时候，大量的欧洲资金投资美国，无论是美国的实业还是证券市场都红红火火，欧洲资金一度控制了美国大部分的产业。可是，红火的背后就是泡沫。泡沫破裂后据说是一地鸡毛。可美国不是这样，由于欧洲资金通过证券市场大量投资了美国的实业，等这些资产价格破裂后，实体还在。这里的关键是，欧洲人接受的价格都是高价。美国人是不讲什么道德的，他们利用超高的资产价格来吸引外资，利用外资来帮助实体的建设，等泡沫破了，外资要撤退了，你只能拿走原来的五分之一，甚至血本无归。

这个真实的案例对小川同志有什么启示吗？我想会有的，对付不讲道德的热钱，需要有一个不讲道理的证券市场。怎么不讲道理呢？就是加大流动性，高了还要高，热了还要热，让全世界的人都眼热心跳，用泡沫来勾引他们的欲望，用盈利来冲昏他们的头脑。中国人，外国人都是人，天下熙熙皆为利来。要把池子筑在高高的的山岗上，用极高的资产价格圈死外来资金，让热钱套死于珠穆朗玛，要热钱自杀在吐鲁番盆地。

有人可能会有一个担心，套死了外国人的钱，不也损害了一部分中国人自己的钱吗？要斗争就会有牺牲。打仗死人是常有的事。可以想象，当初跟着大禹治水的群众也一定付出了巨大的代价。两害相权取其轻。现在社会已经进步了，就是美国人当初在危机之中也推出了社会福利法来保证社会的稳定，我们社会主义用行政手段实施福利天经地义。先收拾了老外，善待自己的人民不是还有“中国特色”嘛！

大禹的爸爸叫做鲧，当初的治水官僚原本是他，由于他采取了堵的方法，治水没有成功，自己也身首异处。可见，单纯地堵是不行的。所以大禹治水，是把境内的洪水通过疏导输入大海。当今的洪水主要是外来的，与之斗争的方法不是扎起篱笆拒之门外，而是诱敌深入聚而歼之。中国是一个古老的有智慧的民族，小川同志如能借鉴古人的智慧，发挥今人的技术，成功的治理了货币洪流，在中国现代化的道路上当记下一功。到那时，中国人民会感念小川的贡献，为其树碑立传，古有大禹治水，今有小川筑池，古今辉映，千古佳话。