天业通联--被忽视的高铁受益股

中金公司
  铁路桥梁施工起重运输设备,短期享受铁路建设高峰成长: 公司是国内最大的铁
路桥梁施工起重运输设备供应商, 其900 吨系列的运架提设备2007 年市场份额26%,
市场规模第一.我们认为,随着国内铁路建设,尤其是高铁建设高峰期的到来及公司市
场份额的提升, 2010,2011,2012 年公司铁路桥梁运输起重设备销售收入分别有望达
到8.3,9.8 和10.1亿元,市场份额达到40%以上.
  盾构掘进设备,市场空间广阔,将是长期增长点:天业通联与日本日立造船合作积
极引进盾构掘进设备技术,有望成为公司的新增长点,我们预计,公司盾构掘进设备20
10,2011,2012 年销售收入分别有望达到1. 3,2.7 和4.5 亿元,市场份额达到近10%.
  沥青砂浆车及非公路自卸车成功下线,技术创新向产业化过渡: 我们认为,2010 
年以后高铁普遍进入轨道建设阶段, 沥青砂浆车需求步入黄金期,而沥青砂浆车下游
需求与公司核心产品铁路运架提设备相同, 客户群共享优势突出,销售渠道将更为通
畅;同时,公司非公路自卸车2009 年正式下线,随国内重大能源工程,水利工程建设的
逐步展开及全球市场需求的扩张,公司非公路自卸车业务也有望实现稳步增长.