谁知道“林园”哪里去了

弄不好，被他的股东囚禁起来做凌迟了。

林园06年的博文。
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伊泰B考察记

　　8月24日我去参加内蒙古一家煤矿企业-伊泰B临时股东大会，伊泰B（900948）去年业绩1.98元/股，今年中期为0.64元/股，市盈率只有5.8倍，按今年1.5元/股记，市盈率也很低，据我了解的情况是，像伊泰B这样的煤矿企业，过去是靠人工采煤，但政府现在为了提高矿产资源的利用率，要求必须进行“技改”而技改需要投入资金13亿，这样就导致每吨煤提高成本40元，而伊泰B为了购买煤矿资源以及煤变油、修铁路等项目，在未来2年内投入的资本开支需要近40亿元，这些资本开支公司会通过银行贷款及自有积累、出售部分矿产资源股权的方式来解决，开完临时股东大会后，我们又坐车7个多小时去伊煤的堆煤厂、及矿上实地参观，感觉非常壮观，伊煤的矿相对于其它煤矿，煤距地表只有73米深，我们参观的矿区（伊煤的主要矿区）已经完成技改，这个矿从生产到生活设施都很“现代化”，我想这也得益于近年来煤价高给煤矿企业带来超额收益。

　　伊煤B：盈利取决于煤价，现在煤价仍维持高位的可能性很大，总体感觉伊泰B目前赚钱仍然比较轻松，产品供不应求。关于煤变油：伊泰B总投入该项目18亿元，现在正在搞土建，若国际油价在35美元/桶，这个煤变油项目就能不亏，若在40美元/桶以上就有利润，技术上若不成功，据伊泰B介绍，可用这套设备生产乙醇，这样伊泰B就要损失约6亿元，该项目最大风险对伊泰B是6亿元。若该项目能搞成，将给伊泰B带来非常好的利润。

　　关于产品价格的不确定公司的估值

　　煤的价格不确定，使得我对这类公司的估值很难确定，它的盈利主要取决于煤价的高低，但按目前煤价水平，公司的市盈率又很低，若我要买入这类公司，也就是看它“便宜”也就是买入它的“资产”，总体感觉，买入风险不大，因为从长期来看，矿产资源仍是“稀缺”这种资源是越来越少。从伊泰开完股东大会后，我就把本来就不多的伊泰B卖出，买入了确定性高的黄山B，对于伊泰B这样的好公司，今后我仍将重点关注。

陵园

在中石油总部当大股东呢！

只买恒大地产

林园是不是片子不重要， 重要的他的理论是否可行。 感谢他早年（06年吧， 或更早）的博客， 让我了解了伊泰B, 不过他认为煤价和煤制油的不确定性， 早早就清仓了， 挺可惜的。

已经去烈士陵园了

有谁知道水煮那去了？

去中油了

在黄山住着吧