第三方受让重啤股份后的资本运作路径图分析

前提判断，按照主导方利益最大化的逻辑，会将这部分股权授予第三方。例如百威中国或者华润雪花投资中国之一。

从对受让方第三条的要求分析，受让方会在实际控制人觉得合适的时候（例如6月份）启动，让重啤集团向第三方出让全部未上市的集团啤酒资产；

第三方收购了这部分顶着“山城啤酒”无形资产的集团啤酒资产之后，不可能吃亏改牌子。必然以第三方的身份提出：“提出突出主业，整合非公开定向增发，同时以山城啤酒品牌估值用于置换佳辰生物工程非盈利资产的临时股东大会议案，并提出为此召开临时股东大会”这个提案将视市场的反对意见强度，可能分几步走，也可能一次搞定。

A情况下、如果市场对可能的剥离佳辰生物工程意向反对强烈。那么就将分几步走，先利用基金和机构的动摇性，闭口不谈置换佳辰生物工程的事情，只搞定向增发提升第三方的持股比例（30元算，可以定向增发5000万股，提升持股比例达到19%左右）；然后

B情况下、那就是信心满满，以“目前佳辰生物工程的乙肝疫苗项目尚无官方确认的疗效，未来投资风险巨大，不符合做大做强啤酒主业的承诺，保护全体股东利益”为理由，直接剥离佳辰生物工程的资产（用山城啤酒品牌6个亿的估值跟你置换这不到1亿的亏损资产，嘿嘿）！

以上两个情况都会剥离，剥离后股价自然就是铺天盖地跌下去啤酒的应有市盈率估值位置啦。那么第三方不是亏死了？放心啦，人家不会亏死的，第三方要么收购嘉士伯和重啤集团手上的全部啤酒资产，要么不收购，但是都会对剥离后的佳辰生物工程做一件事情：

第三方的大股东和现在的另外两方大股东今后可以按照约定比例，共同入股剥离后的佳辰生物工程。等到拿到新药证书后再单独上市

前述两种实现最终目的的路径，由于重啤集团和嘉士伯跟即将入主的第三方无任何关联关系，将能够确保现场投票时有37.46%总股本的投票权。就算基金机构不合作，过关可能性也增加。

一句话，如果没有佳辰生物工程的未来预期利益，做啤酒多少年才能赚回来？！

只为了啤酒，犯得着搞这些麻烦？犯得着冒着官场对手的攻击风险而在信息披露上做这么多手脚么？光靠啤酒，犯得着引入第三方，以踢开长期合作的机构么？