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具体操作上，每个人可以采用不同的预留保证金比例，以增大资金收益率。但原则是不能砍仓，遇到极端情况也不过是账面浮亏，最终结算时还是盈利。
当然中途浮动获利超过预定套利，提前平仓是肯定的：）
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非常感谢xs114的回贴，以前就是看见过该文的转载，谢谢帮我找到了原作。
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期现套利或者跨期套利，备用的保证金有3%到5%就差不多了。
单边持仓，多留个10%到20%也绰绰有余了，多出来的完全可以偷闲两三天去打新股的。万一遇到极端情况比如07年530，08年424，919那种，砍掉小部分仓位就是。资金问题不是什么严重问题。
套利持有到期时最坏的打算，实际上中途有可能提前获利平仓的。所以，如果算下来和打新同样收益率，应该优先做套利。
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无风险？
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你是想做无风险差价套利，不是瞬间的套利，这个有几个问题你想过没？一个是资金成本，要持有一个月，还要失去机会成本2是，期货需要保证金支持，准备多了，那么你总资金收益就小，准备少了，出现极端情况，你要不断追加保证金，甚至爆仓3，期货交易成本，ETF买入成本，赎回，然后卖出股票的成本，总体算下来，你觉得2%还能剩下多少利润，比你打新股如何？要知道你的总资金不是全部利用的。如果资金足够大，打新股，一年也20%，目前的行情
国外有套利软件，国内也引进了，就是利用瞬间出现的套利机会对锁，做微小获利，这个一年下来都是翻翻的
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当远期价格和近期价格相差较大的时候，做跨期套利比期现套利收益率高很多。跨期套利的优点是资金占用少，只需要40%左右的保证金，而期现套利需要占用120%的资金，并且跨期套利没有期现套利在指数复制和现货买卖上的一些困扰。当远期价格和近期价格的价差向有利的方向变动时，可以提前获利平仓，如此反复做收益会很高。
不过跨期套利当价差向不利方向变动时会面临账面亏损，这时可以选择继续持仓等待价差向有利方向变动，或者待近期合约临近交割时向后移仓或者转持现货（转为期现套利）。
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不知道老顽童兄指的是不是当年的laok提出的拟合模型，即用2/3的180ETF+1/3的100ETF来拟合300指数。
详见：http://laok2.blog.sohu.com/61375038.html
从当时的情况来看，拟合效果是很不错的，标准差0.08%。
随后市场波动加剧，结果如何就不得而知了。
不过兄可以自己测算一下，应该也不是太难。
另，对于兄提到的期现套利，深以为然。
作为寻求确定的无风险收益的较大资金来说，刚推出期指的确提供了一个很好的机会。
其实，友邦华泰的300ETF早已获批，但是迟迟没有推出。不知何故。
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不需要留那么多备用保证金的。
如果现货期货一起上涨，可以卖掉部分现货去补期货空单的亏损。
如果期货脱离现货大涨，价差拉开，将会引来更多套利资金，所以出现这种情况的可能性极小。即使出现，近期合约的期现价差最多也就是比现在扩大到1%到2%，远期合约最多3%到5%，完全不用担心备用保证金不够的。
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如果按开仓期指一手进行套利，每手对应的金额为100万左右。
总计投入150万资金，买入现货约需100万现金，卖空期指一手保证金约15万，其余35万作为期指备用保证金
按以上方案，各合约的收益率如下（未计算手续费）
期指1005收盘价 3415 升水1.76%或59点 到期收益 59x300=17700 年化收益率 1.77x12/150＝14.16%
期指1006收盘价 3441 升水2.53%或85点 到期收益 85x300=25500 年化收益率 2.55x12/150/2＝10.2%
期指1009收盘价 3512 升水4.65%或156点 到期收益 156x300=46800 年化收益率 4.68x12/150/5＝7.49%
期指1012收盘价 3557 升水6.00%或201点 到期收益 201x300=60300 年化收益率 6.03x12/150/8＝6.03%
看起来还是近期合约收益最佳，不知我这样计算是否准确：）
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第一天市场情况小结
沪深300收盘价 3356
期指1005收盘价 3431 升水1.76%
期指1006收盘价 3441 升水2.53%
期指1009收盘价 3512 升水4.65%
期指1012收盘价 3557 升水6.00%
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