300070碧水源——创业板第二个神州泰岳

公司是 MBR 技术龙头企业，为仅有的几家集MBR 工艺技术、膜组器设备技术以及

膜材料制造技术三大关键技术于一身的公司之一。是中国MBR 技术大规模工程应用的开拓者，承担建设了国内第一个大规模MBR 工程“北京密云再生水工程”（4.5 万吨/日）和世界已建成运行的超大规模的MBR 工程“引温济潮奥运配套工程”（10 万吨/日）、“十堰市神定河污水处理厂改造项目”（11 万吨/日），是目前国内城市污水处理领域MBR 技术实力与综合经营实力最强的企业之一，在大型MBR 项目建设方面已跻身国际先进企业行列。
公司部分募投项目已于2010 年上半年建成投产，可提升2010 年综合毛利率3%以上；2009 年公司已签约但尚未执行完毕的合同额为4.98 亿元，2011 年募投项目全部达产后，将进一步推动公司业绩快速增长。
预期公司发行后 2010-2012 年营业收入分别为4.76 亿、7.38 亿以及
13.29 亿；归属于母公司所有者的净利润分别为：1.81 亿、3.05 亿以及
5.33 亿；对应EPS 分别为1.22 元、2.04 元以及3.58 元

对比创业板另外一个水务个股——万邦达，万邦达总股本8800万，09年每股利润1.22元，现价122元；碧水源总股本11000万，09年每股利润0.97元。故碧水源合理价格应在115--125元。