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昊华能源：25亿高举高打 全部身家押在"高家梁"
2007年，3.9亿银行借款，投入项目--高家梁;2008年，1.42亿银行借款，投入项目--高家梁;2009年上半年，5000万银行短期借款，投入项目--高家梁;上市招募资金又几乎投向--高家梁。即便已经通过银行借款投入5.82亿元、管理层已经核准上市，但北京昊华能源股份有限公司的项目前景的不确定性，并没有随即解除。该项目保荐人中信证券，拥有昊华6.98%的股权。
25亿豪赌高家梁项目
昊华能源主营煤炭产销。昊华去年上半年实现营收16.79亿元，同比下滑28%;营业利润和净利润同比下降比例更大，达到40%和39%。在高家梁项目之前，昊华已有木城涧、大安山以及长沟峪3个煤矿计4处矿井，可采储量10.47亿吨。昊华没有自己的出口专营权，煤炭出口靠中煤集团和中国矿产代理完成。
按照昊华的规划，其高家梁煤炭项目采用连续施工、分期达产的方式运作，矿井建设总规模每年600万吨，项目总投资18.74亿元，配套的铁路专线总投资6.52亿元。如果不依靠IPO，除去前期5亿元投入，昊华的资金缺口近20亿元。而昊华本次拟首发上市募集的20亿元中，就有18亿元投入高家梁煤矿整体项目。
据昊华能源招股说明书介绍，高家梁煤矿位于鄂尔多斯东胜煤田万利矿区南部，高家梁煤矿工业储量12.78亿吨，可采储量8.24亿吨。矿区已有10.48亿吨的储量。在鄂尔多斯准格尔矿区有13.16亿吨的储量。
配套铁路建设尚未动工
理财周报记者关注到，高家梁煤矿位于鄂尔多斯伊金霍洛旗万利矿区南部。伊金霍洛旗煤炭局的工作人员在受访时表示，对于高家梁项目并不了解，并未透露更多情况。
众所周知的是，煤炭开采技术并没多高门槛，主要问题涉及交通运输。煤炭开采出来了，没有运出去，就不会产生效益。昊华此次募集资金有61%投入到煤矿项目本身，而有17%投入到万利矿区铜匠川铁路专用线，估计3.32亿元。据查，铜匠川铁路最快明年才能建成，为了应付此空白窗口期的运输，昊华称"已与汽车运输公司协议通过汽车运到国铁线"，但汽车运输的资金显然要高出铁运。
据查，目前铜匠川铁路专用线仍未动工。原因是铜匠川所接国铁线路包西线走向发生变更。铜匠川铁路的行政许可到今年7月即将到期，虽然可以向铁道部提出延期申请，但仍然存在较大不确定性。另外，招股书透露，铜匠川铁路仍没有取得土地使用权。
细看招股书，还可以发现昊华对高家梁项目的开发计划表述前后不一。招股书先是说"2009年底项目一期达产"，接着又说"预计2010年验收达产"。
由此看来，昊华能源在高家梁这个项目上有些慌忙，即使准备了三年。即便通过本次上市融资，高家梁项目能否如愿顺利达产并产生效益还是一个未知数。(理财周报)(理财周报记者汪江涛对此文亦有贡献)
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超级煤故事：挖煤不下井 烧煤烧成气 新奥科达最牛
凯迪清洁高效用煤技术+独特商业模式，科达煤气发生炉最牛，新奥地下煤气化最生猛
你有没有想过和煤炭相关的词汇不再是黑，不再是惨，不再是重，不再是污染?有没有想过烧煤炭烧出来的不是浓浓的黑烟?
你说这可能吗?
是的，可能。
毫无疑问，煤炭是中国非常长一段时间内的头号能源。
记者了解到，目前清洁、高效利用煤炭的技术路线，主要有以下6个方面: 超临界、超超临界发电技术、整体煤气化联合循环发电技术(IGCC，值得注意的是神华集团的IGCC示范项目已经获批)、增压流化床燃烧联合循环发电技术(PFBC-CC，增压流化床技术适合改造现有燃煤电站，是主要的洁净煤发电技术之一)、煤化工技术、燃料电池、在民用、工业领域提高用煤效率。
理财周报重大项目组跟踪显示，目前在此领域具有自主研发的优势技术和良好成长性的公司有三家：凯迪电力、科达机电和新奥燃气。
新奥燃气：气化采煤技术很好很强大
你想过怎么挖煤吗?你想过不再有瓦斯爆炸、煤矿坍塌、甚至不用下井的挖煤技术吗?
在香港上市的新奥燃气(02688.HK)正在探索在地下把煤炭气化，从而只需要把气抽出来即可。
据公司资料显示，新奥燃气(02688.HK)地下气化采煤技术，已申报国家技术专利9项。
据长城证券分析师介绍，新奥燃气的技术并非最新，但是难度很大，目前国内上市的公司并未发现有类似的技术，只是有一些实验室作过地下气化采煤的实验。
新奥于2007年在内蒙古自治区成功实施了重大科技攻关项目，并在2008年5月27日成功申报内蒙古自治区煤炭地下气化工程技术研究中心。2009年1月13日顺利通过内蒙古自治区科技厅组织的乌兰察布无井式煤炭地下气化科技成果鉴定会，力争2010年成为国家工程技术研究中心。
新奥在国内与中国矿业大学合作，共同开发地下气化技术，在国际上与乌兹别克斯坦、美国、澳大利亚、南非、欧盟等进行广泛的技术交流与合作，积极拓展气化采煤国际业务渠道。
凯迪电力：高温超高压循环流化床锅炉燃烧技术全球前三
凯迪电力(000939.SZ)是生物质发电的领跑者，以清洁技术为主。凯迪的成功之处，在于"低碳及循环经济+创新的经营模式+高技术壁垒"。
借助不到4000万元的收购和18亿元的增发募资，凯迪电力转型成为生物质发电领域首家上市公司。
生物质能电厂采用全球领先的、具有自主知识产权的高温超高压循环流化床锅炉燃烧技术，使用该技术达到超高压等级的全球仅有三家，它能够增强锅炉的适应性、耐受性，提高了锅炉的热效率。
凯迪电力的流化床锅炉燃烧技术主要应用路径是提高煤炭发电的转化率，从而提高煤炭高效应用率。目前主要应用在改造火电站领域，尤其是中小型火电站应用最广泛。
长城证券分析师分析认为，"'循环经济+低碳经济'的模式实现了'能源植物和农林废弃物-电能和燃料-灰渣-有机肥-有机农林产品'的完整的闭环流动循环经济体，生物电厂盈利能力较高，内部收益率达8%-12%。"
上述分析师还表示，"三级燃料保障体系"商业模式，能够对燃料供应量、价格有较好控制力"。
科达机电：煤气发生炉成先导技术
你们家有煤炭，但是煤炭很浪费，现在有一种技术可以把你家的煤炭转化卫煤气，然后给你省下一大笔钱。
做这个事情的是科达机电(600499.SH)。这可能是低碳领域最快形成盈利支撑的概念公司。
科达机电煤化工，简单来说就是把煤炭转化为煤气，然后再进行其他方式的应用和加工。科达机电煤气发生炉是一个先导技术，技术含量比较高，完全自主开发，可以有效地降低能耗，达到节约成本的目的，下游应用非常广泛，除了可以直接用于居民生活和冶炼的燃料外，还可以用于替代天然气用于冶金等领域，除此之外，在提高炉子热值后还可以用于煤化工产业等。
下游巨大的应用空间为公司清洁化煤气炉提供了良好的发展环境，未来发展空间十分巨大。
科达学了全球前5大气体销售商的运营模式，采用只卖设备和气体，不卖技术的商业模式，有效保护技术。
据悉，目前清洁化煤气炉仅销售给自己的合资公司，其中上市公司在合资公司的股权中至少占51%，以达到绝对控股的目的。合资公司中的核心技术管理人员配置全部来自上市公司，避免了核心技术外泄的风险。(理财周报 杜晓光)
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3G童话：水晶光电超级投影牛气冲天 长电两招独步
水晶光电微创产品初现端倪，科大讯飞语音识别产品世界领先，长电科技两项独家技术
2010年注定是3G的天下。3G时代，技术至上。
尤其是那些具有颠覆性技术的公司，将具有颠覆性意义。按此标准，水晶光电、晶源电子、长电科技在技术领域的突破和垄断值得关注。
水晶光电：首创晶圆级IRCF技术+微创产品
你能想象手机上可以装上微型投影机，可随时将游戏、视频、照片分享、商务演视在手机屏幕上投影吗?而且，这种手机还具有配智能手机一样的强有力的内容与计算能力。
水晶光电(002273.SZ)打开了手机上使用投影机的想象力，并为其未来业绩的实质性突破打开了想象力。在水晶光电身上，目前最为光鲜亮丽的一面是在全球首创晶圆级IRCF，随着水晶光电手机微型投影技术的逐渐成熟，其未来杀手级微投产品爆发力也渐渐显现。水晶光电在未来3G产业链中的位置不可小觑。
水晶光电子公司晶景光电主营基于LCOS技术的微型投影光引擎，预计2010年下半年推出产品，2011年微型投影有望开始成为众多消费电子产品的标准配置，成长空间不可估量。
作为全球首创晶圆级IRCF的公司，水晶光电目前还是晶圆级镜头模组生产工艺的唯一配套商。据了解，晶圆级IRCF技术可降低成本40%,替代空间在5亿以上。分析师预计水晶光电今年有望替代大量的旧有的生产方式，模型测算显示今年水晶光电将会有近6000万元的收入进账。如今，作为未来的杀手级应用的微型投影也已经相当成熟，已经具备了商业量产。
中信证券分析师认为，待成本与技术问题逐渐解决后，手机内置微型投影机有机会出现爆发式的增长，而且成本达到引爆需求的时间点应该是在2011年。微投产品将成为其业绩长期的驱动力。
科大讯飞：语音识别技术世界领先
有没有可能让冰冷的机器听懂人的语言，让人与机的交流变得像人与人之间那样流畅，甚至上演一出"人机恋"?这并非异想天开，因为有语音技术做人机对话的翻译，问题迎刃而解。
语音技术实现了人机语音交互，使人与机器之间沟通变得像人与人沟通一样简单，让机器可以像人一样自如的使用人类语言。一旦机器具备了与人类听说的交流能力后，将更加人性化，并使信息科技发展产生革命性的变化。
而科大讯飞(002230.SZ)目前所拥有的电信级语音识别产品是世界领先的一项技术。在国内的语音领域，科大讯飞拥有70%以上的市场份额，是名副其实的国内语音细分领域的龙头企业。
尤其值得关注的是，目前公司的语音识别技术亦达到了世界领先水平，公司电信级语音识别产品已初步通过华为、AVAYA的测试，下一步将推广应用，预计将成为公司新的收入增长点。而科大讯飞的这项技术目前还处于一个成熟完善期，未来用途还将更加广阔。
分析师称，未来公司的产品普及领域还可以拓展到生活的方方面面，科大讯飞在下游的产品运用方面还可以进一步的开发客户源。
长电科技：两项独门技术
长电是中国IT领域稀有的有世界竞争力的公司。
告诉你，哪怕是一个依附在中移动IF-SIM卡上的"小小"封装技术，都会引来一阵飓风，成就一个"巨无霸"。尤其是随着中移动"手机世博门票"和"手机地铁票"、"手机交通卡"的大力推广，IF-SIM卡的封装技术带来的业绩效应有望成几何级增长。
而目前该项技术国内唯一的掌握者是长电科技(600584.SH)，将独霸越来越大的IF-SIM卡市场蛋糕。作为国内目前唯一掌握IF-SIM封装技术的公司，长电科技(600584.SH)有望借中国移动在国内大力推广IF-SIM卡的时机获得一个良好的发展机遇。据该公司董秘朱正义介绍，长电科技是从2005年开始研究IF-SIM封装技术的，经过4年多的发展，目前已经开始进入试用。
此外，长电科技的另一武器是MIS技术。长电科技在消化吸收新加坡子公司ABS公司专利的基础上开发出一种新技术，就是取代原有的外延铜带，简称MIS技术。这种技术可能实现在集成电路的高端产品上基本不需要再用压延铜带。一旦该项技术得到大规模应用，长电科技集成电路的成本将降低。分析师称，长电科技2010年的业绩如何，主要看这两项新技术的应用情况。
值得注意的是，目前长电科技的期间费用率为18.12%，是同行业中最高的。尤其是财务费用率高达4.15%，加重负担。正是高企的期间费用使长电科技的技术优势短期内难以体现。(理财周报 董华)
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