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我对中国房价的理解
翟东升 2009-12-20
个人认为接下来投资房产应当比此前5年要多几分谨慎。
近来接二连三有朋友跑来咨询我对房市理财的意见，我觉得有必要形成自己的一套分析思路，以理解和解释中国房价波动的内在逻辑。
有人说，金融危机以来，持有中国房产的人最幸运，此言不差。其实，自2004年以来持有中国房产的人也都是很幸运的，许多地方的房子5年涨了5倍以上。大部分持有两套以上房产的大中城市家庭，都一不小心成了百万富翁。这种现象，源自中国的政治经济体制。
首先说中国房市为什么涨得这么厉害？我觉得至少应该包括以下几个因素：货币化、出口导向型经济发展模式、人口潮以及城市化。
所谓货币化，是指中国经济中许多原本非市场性的分配和再分配过程在改革开放过程中变得市场化了，由此而导致货币存量的长期高速增长。市场上货币多了，那么即便通货膨胀率没有怎么高，我们普通人手中的工资绝对额却似乎总是在往上走，房价自然也会以至少同样的速度往上走。改革开放以来，中国的货币存量年平均增速为21%——相当于10年涨6.7倍。以城市教师为例，从上世纪80年代末人均工资一两百元，90年代末人均千把元，如今已达人均4000元左右。这种增速对于劳动者是好事，但是对于储户来说就是灾难。于是，老百姓为了保护自己免于央行的“铸币税”掠夺，只有想办法多贷款，尤其是低利率长周期的贷款，最理想的是住房公积金贷款，借着货币量的持续高速增长让国家金融体系补贴自己的住房。
出口导向型经济发展模式也与货币发行量的高速增长紧密相关。从日本开始，到韩国、中国台湾，一直到今天的中国内地，出口导向型的发展模式要求本币汇率稳定在较低位置。其结果是随着经济的腾飞，到了一定时期就会面临本币升值压力，外部资金通过各种渠道涌入，形成大量外汇占款。这部分本来不该发行的货币又经过银行体系的发酵，变成一个庞大的数字在资产市场中兴风作浪，形成一个接一个的资产泡沫。比如，日本当年资产泡沫达到顶峰的时候，仅东京地区的房产市价总值便超过了全美国的房产总值。读者自己可以对照一下中国眼下的情况。
中国人口年龄分布和地域分布也同房价波动有不小的关系。比如，1985至1989年间每年新生人口在2500万左右，这意味着从2005年起，每年有至少1200万个家庭在考虑为下一代准备新房。而由于城市化的作用，大量的农村青年也都开始考虑在城市买房而不是在农村盖房，所以这部分刚性需求成为全国性房产大牛市的坚实基础。
另一个问题是，既然货币流动性因素是房市牛熊的首要变量，那么为什么2008年全球流动性紧缩的时候，中国房市没有像股市那样暴跌呢？这还得从中国政府的中央与地方关系说起。上世纪90年代分税制改革之后，中央政府获得了绝大部分税收，地方政府手中普遍拮据。但是地方要发展，地方官员要有政绩，就必须有充裕的现金流。金融体系改革之后，银行行长不听市长的话了，地方要搞钱更加困难，怎么办？卖地。因此，地方政府有着极强的动能要出面维持本地房市。当然，地产商普遍同当地政府有着千丝万缕的联系。
说了那么多，未来究竟会如何？我通常反对搞市场预测，因为那会误人“钱”途，但可以依据以上的理论框架做些推理。
短期来看，房价的阶段性高位就在眼前，因为进入初秋之后，市场流动性开始趋于“适度”，股市从8月起就出现了第一波的下跌，假如房市仍然滞后5个月的话，那么就在2010年初应该开始有下滑迹象。最近经济政策的争论话题是，货币流动性收缩是否还太早。注意，他们争论的是货币收缩的时机问题，为什么还要心存侥幸地持有大额泡沫资产头寸呢？
从中期来看，由于1989年以后每年出生人口迅速降到1200万以下，所以未来5年间全国房产的刚性需求将明显减少。而且随着新农村建设的展开，部分地区正在试点宅基地流转，部分地区开始试点在农村建设集中的居民楼社区，这都将减小农村人口移居本地城镇的必要性。这些趋势都会抑制房价上涨的动能。
当然，还是有若干不确定性存在，比如外围资金出于投机人民币升值的目的涌入中国，导致市场流动性突然再次扩张，这种情况下资产泡沫完全可能再创新高。而且需要注意的是，北京上海这些地方由于存在大量的流动人口，所以其地产价格波动同中小城市存在很大差异。但是总体上看，我个人认为接下来投资房产应当比此前5年要多几分谨慎。
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十几年炒股最管用的一句话
【 原创: 儒履薄冰2009-12-20 17:21 只看楼主(-1) 淘股论坛 浏览/回复2674/20 复制分享 】 收藏 4 推荐1 加油券1/1
60日线不保，最好砸掉电脑
老股民应该明白
新股民每天念十遍
【 · 原创: 放牛娃娃 2010-04-25 17:41 只看该作者(-1) 】 牛市中：我只潜伏60日线不保的票票
如前月000536 600707
本月 600783
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【 · 原创: 都不清白 2010-04-25 01:08 只看该作者(-1) 】 002399基本的骗局很简单：
以高盛为首的黑心资本，在上市前增资扩股，然后疯狂在上市前高送股，做大股本。同时通过以向国外假销售的模式，突然做大了销售收入和业绩，然后以最高市盈率发行，同时通过控制的媒体等疯狂鼓吹，券了600亿元，拿个20－40亿做假销售太值得了。
看看601168，即使在有色期货和价格疯狂反弹的时候，业绩还是一坨屎就可以初步遇见，002399上市后最多一年左右业绩必然完蛋，因为那时候高盛这些公司能卖光的都买光了。
——______________________
这么简单的骗局，为什么这些所谓的专业人士都看不清呢？
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【 · 原创: 都不清白 2010-04-25 01:02 只看该作者(-1) 】 ◆ 大股东进出 ◆ ◇万国测评制作:更新时间:2010-01-05◇
前十名无限售条件股东 股东人数:372237 截止日期:2009-09-30
名 称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1.NEWMARGIN MINING CORPORATION L 11890.00 6.95% -570.00 流通A股
IMITED
2.新疆塔城国际资源有限公司 8335.00 4.87% -500.00 流通A股
3.上海联创创业投资有限公司 5369.00 3.14% 未变 流通A股
4.上海同裕投资有限公司 2920.00 1.71% 未变 流通A股
5.银华核心价值优选股票型证券投资 2499.98 1.46% 新进 流通A股
基金
6.易方达价值成长混合型证券投资基 1920.95 1.12% 新进 流通A股
金
7.株洲冶炼集团股份有限公司 1700.00 0.99% 未变 流通A股
8.易方达50指数证券投资基金 1621.49 0.95% 新进 流通A股
9.上海海成物资有限公司 1508.30 0.88% -958.70 流通A股
10.上证50交易型开放式指数证券投资 1453.52 0.85% 新进 流通A股
基金
总 计 39218.25 22.93%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:315677 截止日期:2009-06-30
名 称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1.西部矿业集团有限公司 67230.00 28.21% 未变 流通受限股份
2.Newmargin Mining Co., Limited 12460.00 5.23% -1001.00 流通A股
3.新疆塔城国际资源有限公司 8835.00 3.71% -480.00 流通A股
4.上海联创创业投资有限公司 5369.00 2.25% -400.00 流通A股
5.上海同裕投资有限公司 2920.00 1.23% -329.74 流通A股
6.上海海成物资有限公司 2467.00 1.04% 未变 流通A股
7.南方绩优成长股票型证券投资基金 2447.19 1.03% 新进 流通A股
8.株洲冶炼集团股份有限公司 1700.00 0.71% 新进 流通A股
9.广发大盘成长混合型证券投资基金 1603.79 0.67% 新进 流通A股
10.博时价值增长证券投资基金 1509.26 0.63% 新进 流通A股
总 计 106541.24 44.71%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:315677 截止日期:2009-06-30
名 称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1.Newmargin Mining Co., Limited 12460.00 7.28% -1000.00 流通A股
2.新疆塔城国际资源有限公司 8835.00 5.16% 未变 流通A股
3.上海联创创业投资有限公司 5369.00 3.14% -400.00 流通A股
4.上海同裕投资有限公司 2920.00 1.71% -205.00 流通A股
5.上海海成物资有限公司 2467.00 1.44% 未变 流通A股
6.南方绩优成长股票型证券投资基金 2447.19 1.43% 新进 流通A股
7.株洲冶炼集团股份有限公司 1700.00 0.99% 未变 流通A股
8.广发大盘成长混合型证券投资基金 1603.79 0.94% 新进 流通A股
9.博时价值增长证券投资基金 1509.26 0.88% 新进 流通A股
10.广发策略优选混合型证券投资基金 1361.10 0.80% 未变 流通A股
总 计 40672.34 23.78%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:292074 截止日期:2009-03-31
名 称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1.Newmargin Mining Co., Limited 13460.00 7.87% -1.00 流通A股
2.新疆塔城国际资源有限公司 8835.00 5.16% -480.00 流通A股
3.上海联创创业投资有限公司 5769.00 3.37% 未变 流通A股
4.Goldman Sachs Strategic Invest 5446.71 3.18% -6479.19 流通A股
ments （Delaware） L.L.C.
5.上海同裕投资有限公司 3125.00 1.83% -124.74 流通A股
6.上海海成物资有限公司 2467.00 1.44% 未变 流通A股
7.株洲冶炼集团股份有限公司 1700.00 0.99% 未变 流通A股
8.汇添富成长焦点股票型证券投资基 1673.45 0.98% 新进 流通A股
金
9.大成创新成长混合性证券投资基金 1600.00 0.94% 新进 流通A股
10.广发策略优选混合性证券投资基金 1361.10 0.80% 新进 流通A股
总 计 45437.26 26.56%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:284420 截止日期:2008-12-31
名 称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1.西部矿业集团有限公司 67230.00 28.21% 未变 流通受限股份
2.Newmargin Mining Co., Limited 13461.00 5.65% 未变 流通A股
3.Goldman Sachs Strategic Invest 11925.90 5.01% -7304.10 流通A股
ments (Delaware) L.L.C.
4.上海安尚实业有限公司 9869.00 4.14% -15130.00 流通A股
5.新疆塔城国际资源有限公司 9315.00 3.91% -300.00 流通A股
6.上海联创创业投资有限公司 5769.00 2.42% 未变 流通A股
7.China Mining Partners Ltd. 5582.78 2.34% -4032.22 流通A股
8.宁波安瑞盛科技有限公司 4685.00 1.97% -22237.00 流通A股
9.上海同裕投资有限公司 3249.74 1.36% 新进 流通A股
10.上海海成物资有限公司 2467.00 1.04% 新进 流通A股
总 计 133554.42 56.05%
─────────────────────────────────────
股东情况的说明:
北京安瑞盛科技有限公司更名为宁波安瑞盛科技有限公司。2009年08月06日公告
：2009年3月17日至2009年8月4日，Newmargin Mining Co., Limited通过上海证
券交易所竞价交易系统出售15710000股，占西部矿业股份总数的0.66%。本次减持
后，Newmargin仍持有118900000股，占总股本的4.99%。
前十名无限售条件股东 股东人数:284420 截止日期:2008-12-31
名 称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1.Newmargin Mining Co., Limited 13461.00 7.87% 未变 流通A股
2.Goldman Sachs Strategic Invest 11925.90 6.97% -4134.60 流通A股
ments （Delaware） L.L.C.
3.上海安尚实业有限公司 9869.00 5.77% -9310.00 流通A股
4.新疆塔城国际资源有限公司 9315.00 5.45% -300.00 流通A股
5.上海联创创业投资有限公司 5769.00 3.37% 未变 流通A股
6.China Mining Partners Ltd. 5582.78 3.26% -2710.47 流通A股
7.宁波安瑞盛科技有限公司 4685.00 2.74% -9163.80 流通A股
8.上海同裕投资有限公司 3249.74 1.90% 新进 流通A股
9.上海海成物资有限公司 2467.00 1.44% -233.00 流通A股
10.株洲冶炼集团股份有限公司 1700.00 0.99% -1000.00 流通A股
总 计 68024.42 39.76%
─────────────────────────────────────
◆ 控股股东和实际控制人 ◆
一、控股股东
名 称:西部矿业集团有限公司
法人代表:毛小兵
注册资本:160000.00万元
成立日期:2000-05-08
经营业务:投资和经营矿产资源及能源项目（国家法律法规所禁止的除外，涉及资
质证和许可证经营的除外）；经营国家禁止和指定公司经营以外的进出
口商品；经营进出口代理业务。
企业类型:国有企业
二、实际控制人
名 称:青海省人民政府国有资产监督管理委员会
说 明:西部矿业集团有限公司为青海省人民政府国有资产监督管理委员会控股
子公司。
◆ 股东户数 ◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2009-09-30 372237 56560 17.92 4596
2009-06-30 315677 23603 8.08 5419
2009-03-31 292074 7654 2.69 5857
2008-12-31 284420 38491 15.65 6015
2008-09-30 245929 32553 15.26 6956
2008-06-30 213376 -10991 -4.90 2156
2008-03-31 224367 422 0.19 2050
2007-12-31 223945 46768 26.40 2054
2007-09-30 177177 177163 1999
2007-06-30 14
＝==================================＝＝==============
还有不明白的，现在去看看6001168高盛搞的骗局嘛，完全一样的操作手法。
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【 · 原创: 都不清白 2010-04-25 01:00 只看该作者(-1) 】 关于海普瑞建议大家不要申购～～
【 原创: 梦西施2010-04-25 00:22 只看楼主(-1) 淘股论坛 浏览/回复118/3 复制分享 】 收藏 1 推荐2 加油券0/0 一个做肝素钠的企业，在心血管内科来说只能算是很普通的药物，仅仅用在那些对阿斯匹林有消化道反应或者不稳定性心绞痛的病人急性期，常规的治疗是在病人腹部皮下注射，所以有很多老年人肚子皮上有很多淤班～～～～
肝素钠的特性和胰岛素不一样，肝素是抗凝药的一种，病人一般都是住院治疗时应用，出院后基本都停用，因为心血管内科的护士从没有教给病人注射肝素钠的传统，而胰岛素从病人第一天用皮下注射制剂开始医生和护士就开始给病人讲长期使用胰岛素的好处和用法，所以即使是农民出院后也会应用注射胰岛素～～～
从结果上看，一个心脏病的患者如果必须长期使用抗凝类药物，完全可以用口服的阿斯匹林，一是价格便宜，国产只有几分钱，进口的只要一毛钱；二是付作用小，出血之类的并发症少；三是老年人长期用肝素类制剂很容易并发脑出血，现在的医院很惧怕医疗纠纷，所有宁愿选择比性价比高，付作用少，作用温和的阿斯匹林；四是基层医生还有很多医生根本就不会用肝素，只知道用阿斯匹林～～～
今天仅从一个职业医生的角度建议大家不要申购海普瑞，卖弄点自己的专业～～～～～～～～
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【 · 原创: 铁盯 2010-04-25 00:49 只看该作者(-1) 】 人家产品90%出口给欧美。不是给国内民众服用的
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（二）发行人股东及其持股数量和比例
序号
股东名称
股本额（万股）
所占比例（%）
股权性质
1
乐仁科技
14,778.00
41.05%
法人股
2
金田土科技
12,751.20
35.42%
法人股
3
GS Pharma
4,500.00
12.50%
外资股
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
终于找到蛛丝马迹了。完全就是高盛搞的大骗局啊。出口到国外，消失20亿算个毛啊，鬼知道出去怎么玩的？
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【 · 原创: 鸡翅膀 2010-04-24 22:43 只看该作者(-1) 】
最近还有个家伙在发文海吹打压楼市要挺起股市，呵呵，真不知道专家都是干什么吃的，，楼市真的价格下跌整个房地产行业就会变成吸金黑洞，对资金是只进不出，银行里将挂起多少坏账。呵呵。
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【 · 原创: 欧阳雄风 2010-04-22 18:35 只看该作者(-1) 】
1，分时线上无买点；
2，股价朝阻力最小的方向运动；
3，缠中说缠是抄袭者；
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【 · 原创: 鱼鹰 只看该作者(-1) 2009-06-28 13:06】
念经朋友，还是应该正面回答一下你的问题
一颗树，当他作为种子开始发芽的时候，他决不会考虑自己要多久才能长高。
这是1。
你的问题呢，其实按照中国股市的猴性，你只要做到以下三点，百万就可上千万了。
1：持有现金等到一轮新牛市开始，之前不能做任何事
2：牛市中持有指数，直到牛市结束换成现金，之中不能做任何事
3：1，2过程再重复一遍。
简单说，也就是牛进熊退再牛进。一共3个 1/2循环周期。你都作对。100W可变1000W。
时间呢，大概是5－10年左右。
当然，你也可以选另一条更近的路，每周赚1％，这样做可能20－30年能够完成。
如果做日内，每日赚1％这样做，应该在50－100年能完成。
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【 · 原创: lgqrm 2010-04-19 10:32 只看该作者(-1) 】 266当时不止赢不行呀。
筒子们没止盈的当买教训吧。
短线止损是重点，中线止盈是重点。
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