机械交易体系初探以及一些有趣的结论

最近有了一些想法，打算用统计的方法看看机械交易策略在A股市场的成功率。所谓机械交易策略，就是所谓的严格执行某个选定的买卖规则，只要满足条件就买入或者卖出，绝对不会有看情况而定，或者所谓的具体情况具体分析的情绪化现象发生。这样的策略指导下的炒股就变成了很机械的动作，通过计算机完全可以实现。凡事都有两面性，机械交易也是如此，好的一面就是完全杜绝了恐惧和贪婪这样的情绪造成的操作失误，坏的一面就是，一旦选用了糟糕的买卖规则，那么结局将是灾难性的。

这里选用的买卖规则，是最简单的，看上去不像能成功的一种：追涨杀跌。如果当天收盘价高于前一交易日的收盘价，就在收盘时买入；当天收盘价低于前一交易日的收盘价,在收盘时卖出。如果平盘,就不做任何动作。这里所说的买入卖出都是在交易日的最后一分钟进行的，即操作价格为收盘价。规则制定后，就随机选取了三只股票，从上市日到2010年3月19日使用excel进行统计。统计的结果非常有趣，下面详细说说。

000881,大连国际，1998年9月2日上市，按前复权计算，开盘价3.046，收盘3.141。到2010年3月19日收盘，价格为9.10。也就是说，如果你用100000元从上市当日就以收盘价买入，一路持有至2010年3月19日，你的资产将会变为将近290000元，为原来的2.89倍。

如果你采用了上面所说的追涨杀跌买卖规则，单向交易手续费为千分之三（0.3%），假设你的初始投资金额为100000元，到2010年3月19日收盘，你还剩15567元，资产将会变为原来的0.156倍，赔得是一塌糊涂啊。

这里我们可以得到第一个结论：在单向交易手续费千分之三的情况下，追涨杀跌是一个失败的交易策略。

现在很多券商都提供了较低的手续费来招揽客户，鼓励交易，淘股吧里也有过不少的讨论。很多人的资金量不大，手续费也降不了很多，但经过谈判，从千分之三降为千分之一（0.1%）还是可以实现的。现在让我们再尝试一下追涨杀跌买卖规则吧。经过同样的操作，但单向交易手续费变为千分之一,到2010年3月19日收盘，你的资产将会变为将近20万多一点，为原来的2.06倍。呵呵，虽然没有一路持股赚得多，但还是赚了。这样看来，追涨杀跌也不是那么糟糕嘛。

在吧里不少人的手续费都是万五（0.05%）了，如果用这样的手续费来“追涨杀跌”又会有什么样的结果呢？单向交易手续费变为万五,到2010年3月19日收盘，你的资产将会变为39万多一点，为原来的3.92倍。哈哈，本来以为非常“脑残”的追涨杀跌买卖规则，居然可以做得比“长线是金”的一路持股还要好。

通过以上比较，一个比较重要的结论就是：无论你采用什么交易规则，保持低的手续费对于获利的程度及其重要。

假设我们的交易是完全免费的，那么对000881进行追涨杀跌，到2010年3月19日收盘，你的资产将会变为将近75万多，为原来的7.48倍。可见我们交易的费用吞噬了多少利润，也再次印证了上面的结论。

用同样的统计方法对600362江西铜业和600839四川长虹进行类似的操作，结果是差不太多的：

600839，用100000元在上市首日（1994年3月11日）的尾盘以2.885（前复权价）买入，一路持有至2010年3月19日，你的资产将会变为23万元多一点，为原来的2.3倍。以单向交易手续费千分之三进行“追涨杀跌”，2010年3月19日收盘你的资产将会变为不到3000元，接近破产！以单向交易手续费千分之一进行“追涨杀跌”，2010年3月19日收盘你的资产将会变为10万5千多，略微盈利。以单向交易手续费万五进行“追涨杀跌”，2010年3月19日收盘你的资产将会变为26万多，盈利超过一路持有！无手续费进行“追涨杀跌”，2010年3月19日收盘你的资产将会变为67万多一点。

看来手续费的高低，对于某些需要频繁操作的交易策略来说，是有着亏本和盈利的天壤之别的。

600362，用100000元在上市首日（2002年1月11日）的尾盘以2.544（前复权价）买入，一路持有至2010年3月19日，你的资产将会变为145万元多一点，为原来的14.5倍。以单向交易手续费千分之三进行“追涨杀跌”，2010年3月19日收盘你的资产将会变为8万多一点，亏本！以单向交易手续费千分之一进行“追涨杀跌”，2010年3月19日收盘你的资产将会变为54万多，盈利超过400%！以单向交易手续费万五进行“追涨杀跌”，2010年3月19日收盘你的资产将会变为87万多，盈利超过700%！无手续费进行“追涨杀跌”，2010年3月19日收盘你的资产将会变为140万多一点，比一路持有成绩稍差。

结论：即使手续费极低甚至不考虑手续费，对于600362来说“追涨杀跌”不是一个最优交易策略。

最后总结一下从统计结果得到的结论：
1、手续费的高低，对于某些需要频繁操作的交易策略来说，是有着亏本和盈利的天壤之别的。
2、无论你采用什么样的交易规则，保持低的手续费对于获利的程度及其重要。
3、在单向交易手续费千分之三的情况下，追涨杀跌是一个失败的交易策略。
4、即使手续费极低甚至不考虑手续费，“追涨杀跌”不总是一个最优交易策略。

对于某些客观现象，不同的人会有不同的观点。那么对于我的研究，你有什么不一样的看法呢？欢迎进行交流。