等待老科的春天

收购松下镍氢动力电池资产，动力电池霸主显露雏形www.eastmoney.com 2011年02月10日 18:06 安信证券 刘军 谭志勇 
现价：13.34 涨跌：-0.03 涨幅：-0.22% 总手：54619 金额（万）：7281 换手率：2.09%
相关股票金龙机电(15.32 4.50%)超华科技(13.35 3.49%)新嘉联(8.05 3.21%)天龙光电(13.55 2.81%)安居宝(13.30 2.78%)中航光电(16.00 2.56%)

　　低价收购松下湘南车用镍氢电池工厂： 科力远以4,000万元人民币收购松下湘南 工厂的车载用镍氢电池业务以及相关的知识产权，该资产法定残值折合人民币 为3.99亿元，收购的价格非常低廉。交割日订为2011年4月30日。 

　　松下并购三洋引发反垄断审查，欧美中陆续有条件批准此并购：2008年12月19 日，松下宣布并购三洋电机，但该并购必须获得多国反垄断监管部门的批准， 目前欧洲、美国、中国等国反垄断监管部门陆续有条件批准了此并购。 

　　公司收购松下湘南工厂是我国反垄断机构维护本国行业利益的经典案例：中国 商务部认为此项并购将在硬币型锂二次电池、民用镍氢电池和车用镍氢电池三 个产品市场产生限制或排除竞争影响。其中车用镍氢电池要求松下必须满足出 售其湘南工厂并降低其在PEVE的股权等条件。科力远能够胜出既是我国商务部 维护本国的行业利益，又是公司综合实力的体现。 

　　动力电池霸主显露雏形：由于松下与丰田和本田等国际大型车厂有着长久的合 作关系，公司通过本次收购后能够承接其目前的市场份额，成功的实现了进军 国际市场。通过合并报表，公司镍氢动力电池的销售收入将获得快速增长。湘 南工厂的产品通过了整车长期运行的考验，获得国内新能源汽车企业的认可是 理所当然的。同时通过技术嫁接，子公司湖南科霸的产品有望提升到国际水平。 因此，此次收购将一举奠定公司在国内镍氢动力电池领域的领先地位。 

　　行业振兴政策出台在即： 《节能与新能源汽车产业发展规划(2011-2020年)》正 在征求意见，规划要求以混合动力汽车为代表的节能汽车销量达到世界第一， 年产销量达到1500万辆。因此，镍氢动力电池在混合动力汽车领域的市场空间 广阔。随着行业竞争格局的改变，我国对镍氢动力电池的支持有望加大。 

　　维持“买入－A”评级，提高目标价：公司的动力电池业务将迅速成为盈利的主 要来源之一。我们长期看好公司的发展前景，维持“买入－A”评级。预计2010 年每股收益0.11元，2011年EPS达到0.50元，2012年EPS达到0.80元，按照2012 年40倍市盈率，我们提高目标价到32元。 

　　风险提示：新能源汽车的推广难以达到政策预

50亿销售额与成熟技术，期待质变www.eastmoney.com 2011年02月10日 10:20 东兴证券 银国宏 
现价：13.34 涨跌：-0.03 涨幅：-0.22% 总手：54619 金额（万）：7281 换手率：2.09%
相关股票金龙机电(15.32 4.50%)超华科技(13.35 3.49%)新嘉联(8.05 3.21%)天龙光电(13.55 2.81%)安居宝(13.30 2.78%)中航光电(16.00 2.56%)

　　1．受益反垄断法，5 亿购入50 亿销售额与成熟HEV 镍氢电池技术，科力远期待质的提升。

　　2009 年1 月21 日，商务部收到松下株式会社与三洋电机株式会社的经营者集中反垄断申报，经审查，作出松下公司剥离其车用镍氢电池业务等决定。HEV 用镍氢电池市场高度集中，其中松下公司和丰田公司合资设立的企业——松下EV 能源株式会具有绝对优势地位，市场占有率约70%，其余市场份额主要为松下与三洋电机所占据。松下拥有完全而成熟的HEV 用镍氢电池制造技术，此次向公司转让包括经营车用镍氢电池事业所需的生产设备、销售、研发部门及客户资源在内的资产，并许可使用其拥有的HEV 用镍氢电池生产相关的知识产权，使得公司在产品质量、制造水平、研发实力上均有极大的提升，实现了跨越式发展。同时，该业务年销售额在50 亿日元规模，5 亿日元的收购价格远低于销售规模，而且由于松下能源与国际大型车厂有着长久的合作关系，公司作为国内镍氢电池龙头企业，通过本次收购后有望承接其目前的市场份额，有助于公司迅速进入国际市场，加快公司国际化进程。同时，在国内市场方面，目前公司已与包括长安、华普、南车等多家汽车厂建立了商务联系，正在进行产品指标检测和车载15 万公里节能实验，部分送样已获通过，并进行了供应商评审，同时公司还完成了汽车动力电池能量包BMS 的研发调试，为实施大规模产业化做好了准备。预计此次收购将进一步促进公司产品在国内镍氢动力电池领域的客户认可和市场突破。

　　2．针对微/轻混，电动汽车细分市场仍有巨大发展空间。

　　尽管与锂离子电池相比在比能量和比功率上有所差距，但对于轻混和微混的HEV 电池频繁浅充浅放和过充过放并存的应用情况下，镍氢电池相比锂离子电池仍有一定优势。而在成本上，1.6 排量的配套镍氢动力电池售价在2.5～3 万之间，而锂离子电池则在5 万左右。另外，出于节能减排的最终目的，HEV 已划入常规节能汽车，将通过排放限制来促进发展。正在制定的未来十年发展蓝图中，到2015 年，微混将有望成为新车标配。可见，即使是细分市场，镍氢电池仍有巨大的市场空间。

　　结论：

　　公司以5 亿日元的价格收购了年销售规模在50 亿日元，并拥有完整成熟HEV 用镍氢动力电池的松下湘南工厂，为公司的技术提升、国际国内市场开拓都创造了难得的契机，公司从国内龙头企业到进入国际动力电池第一梯队的质变值得期待。

股票代码：600478  股票简称：科力远  编号：临 2011－054


  湖南科力远新能源股份有限公司
 关于与重庆长安新能源汽车有限公司签订混合动力汽车用
  电池销售合同的公告

  本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性、完整性承担个别及连带责任。

  近日，湖南科力远新能源股份有限公司全资子公司湖南科霸汽车动力电池有
限责任公司（卖方）与重庆长安新能源汽车有限公司（买方）签订了共计4000
条电池模组销售合同(计200台套混合动力汽车用电池),本批电池由日本湘南
Corun Energy株式会社生产提供。
  2011年4月30日，公司全资子公司湖南科霸汽车动力电池有限责任公司收购
日本湘南Corun Energy株式会社正式完成交割。2011年5月-12月，湘南Corun
Energy株式会社累计完成产销量28,350台套混合动力汽车用镍氢动力电池，主要
销往国际大型车厂。此次湘南Corun Energy株式会社电池与国内汽车企业实现首
次合作，对公司混合动力电池在国内市场的开拓与推广有重要意义。
  特此公告。

  湖南科力远新能源股份有限公司董事会
  2011 年 12 月 15 日

2011年5月-12月，湘南Corun
Energy株式会社累计完成产销量28,350台套混合动力汽车用镍氢动力电池，主要
销往国际大型车厂。此次湘南Corun Energy株式会社电池与国内汽车企业实现首
次合作，对公司混合动力电池在国内市场的开拓与推广有重要意义。
  特此公告。

微网分布式新能源储能系统由先进储能材料国家工程研究中心于2010年7月研发成功，该系统的建成运行填补了中国新能源储能系统领域的技术空白。该项目选址于深圳南山区，为全国首个新能源发电及微网运行控制试点工程，并作为样板工程辐射全国各城市。通过连续三个月以上的运行，各项性能指标正常，实现了技术成果的快速产业化和商业化。这个系统采用日本松下湘南工厂车用高能动力镍氢电池技术，不间断运行满两个月后电池的一致率达到99.89%，功率最高可达到5MW，使用寿命8年，安全性能高、稳定性强、使用寿命长、放电功率大、可循环利用无污染。

【2011-12-16】
科力远：关于与重庆长安新能源汽车有限公司签订混合动力汽车用电池销售合同的公告

　　近日，湖南科力远新能源股份有限公司全资子公司湖南科霸汽车动力电池有限责任公司（卖方）与重庆长安新能源汽车有限公司（买方）签订了共计4000条电池模组销售合同(计200台套混合动力汽车用电池),本批电池由日本湘南Corun Energy株式会社生产提供。　
　
【2011-12-13】
　　　　　　　　 科力远：关于实际控制人增持公司股份的公告

　　2011年12月12日，湖南科力远新能源股份有限公司接到公司实际控制人钟发平先生通知，钟发平先生于12月12日通过上海证券交易所交易系统增持本公司股份2,121,107股，占公司已发行总股份的0.67%。　
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老板出手了~~~  ，而且订单实现零突破。虽然是湘南工厂的，好歹是零的突破！

哎~~~~  很惨啊~~

谁有这个股，真的很惨很惨啊。

md,真够狠的，砸起来也是不留活口，都死翘翘，看来要到15以下了，参与增发的那帮子成本也差不多在那里了

板子打了5天了~~  今天板子能抬起来么？

证券代码  证券简称  累计偏离值%  累计成交量  累计成交金额(万元)  异常期间
  (1)  600478  科力远  +21.18%  1034000  2497.90  12.01-12.02

  证券代码: 600478  证券简称: 科力远  
  ------------------------------------------------------------------------------
  买入营业部名称:  累计买入金额(元):
 (1) 中国银河证券股份有限公司湖州证券营业部  4961000.00
 (2) 华安证券有限责任公司芜湖新芜路证券营业部  1593180.00
 (3) 上海证券有限责任公司乐都路证券营业部  453405.00
 (4) 招商证券股份有限公司佛山顺德云良路证券营业部  433365.00
 (5) 浙商证券有限责任公司义乌江滨北路证券营业部  405810.00

  卖出营业部名称:  累计卖出金额(元):
 (1) 中信证券股份有限公司总部(非营业场所)  11670769.95
 (2) 瑞银证券有限责任公司上海南京西路证券营业部  5439511.00
 (3) 中信证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部  3757500.00
 (4) 湘财证券有限责任公司长沙芙蓉中路证券营业部  2836790.00
 (5) 方正证券股份有限公司天津新华路证券营业部  1182385.05