最近看盘的心得体会

昨日的中阴线报收，与其说是“加息”假利空的传闻所至，还不如说是市场做多意愿不足，现在市场心理比较脆弱所导致。从上周四，由于报道监管部门查处银行违规资金流入股市的消息，市场大跌70多点之后，市场就明显缩量，上周五到本周五，上证每日的成交金额都在1000亿以下。经济数据向好，市场为什么背道而驰呢？从399101中小板指数可以看到，目前还处在5700点附近，距离历史最高的6000多点并不遥远，大部分中小板股票的市盈率在40---50倍，在IPO加速的情况下，市场一方面源源不断的供给，一方面流入资金不能有效补充，中小板下跌也是一种理性的行为。另外，我们从最近的公开交易信息可以感受到，最近机构卖出的金额要多于买入的金额，与前段时间相比较，最近机构卖出的席位也在增加，所以在机构散户的双重减仓行为下，中小板下跌将不可避免。

既然8股下跌，2股是否有启动机会呢？在股指期货、融资融券推出的背景下，2股应该具有很好的启动机会。首先，我们来看看银行股，最近移动认购浦发的消息大家都知道，这也间接说明了机构在目前情况下对银行股估值的认可。中国的银行体系比国外健全，破产的风险很小，而且目前银行股的市盈率比国外的都低，国内的银行股比H股要便宜，但为什么会升不上去？再看看地产股，保利20倍、万科19倍、金地18倍市盈率，虽然地产股受宏观调控影响和房贷政策影响，但随着能源的枯竭与稀缺，未来低通胀的保持是大趋势，地产起码能起到抗通胀的效果。从长远看，中国随着城市化进程的推进和人口的增长，在刚性需求的支持下，在未来10内该行业还是能保持稳定增长。还有诸如大秦、铁建等大盘股，市盈率也都只有20倍不到，一边是50倍的小盘股，一边是20倍的大盘股，机构为什么选择高风险的小盘股而不去配置低市盈率的大盘股呢？我想机构更多的是考虑到市场资金的缺乏，在逐渐全流通的背景下，市场可能面临估值整体下移的风险，而小盘股利于机构大户都炒作，而且退出也相对容易。这也视乎可以从前段时间的地域概念炒作和近期的创业板炒作、上市新股炒作得到验证。
还有我想说的是，09年是非常之年，在金融危机发生的背景下，国家出台了许多刺激消费的优惠政策，如家电下乡，汽车税收减免等，还有就是启动了许多大项目的投资，但随着经济形势的向好，优惠政策必然慢慢退出。投资也将慢慢减少，那么企业盈利也不可能向09年一样同比大幅增加。2010年，在IPO、全流通的打压下，在货币政策的适度收紧下，市场不能走出一波如09年一样的大行情，市场估值整体缓慢下移，也可能是一种大概率。
那么目前如何投资，从以上分析，中小板股票不可能大幅上升，那么中小板下跌应该是肯定到。至于投资洼地的银行股、地产股能否启动，还要看市场资金面的变化，适度的减少中小板的仓位，配置点银行股的底仓，也行是比较保险的做法。由于现在打新网下收益较高，或者可以适度投资债券基金，获得网下打新的收益。
而我个人是属于低风险偏好型，就只有打打新之类。