买房还是买股？――对深天健的一些分析

[size=11.5pt][size=14pt]希望通过此分析提示房地产行业存在可能的风险，深天健因各种原因存在的未被市场认识的特殊价值，以及结合 2010年大盘背景下的投资策略。

[size=14pt]买房还是买股？[size=14pt]――[size=14pt]对深天健的一些分析
[size=14pt]一、对房地产行业的看法
[size=14pt]政府近期不断发出促进房地产市场平稳健康发展的通知，有人认为房地产绑架了中国经济，关于房地产对经济重要性与现况各媒体密集分析，在此不作累述。对中国房地产行业曾看到这样一个深入思考的观点，以下一段分析对认识中国国情下的房地产行业很有帮助：
[size=14pt]房地产业究竟是一个什么行业？是加工业吗？不是，水泥，钢筋，空心砖这些都有专业厂家生产，而且是高度竞争地生产，从没听说哪个生产水泥钢筋的工厂暴富的；建筑行业吗？也不是，那些真正从事建筑业的公司和工人不但没有因为房价上涨而分得利润，反而经常被拖欠薪水，求告无门；是设计单位吗？也不是，随便找一家建筑设计院给个三瓜俩枣图纸就出来了；是高科技行业吗？也不是，别说高科技，就是把墙垒合格，房顶别漏水，挖个坑别倒掉大家就心满意足了。左也不是右也不是，那这个被各级政府当作支柱产业，被*潘石屹之流说成是“极为复杂”的房地产业究竟是一种什么行业？我告诉你，这个行业是建立在厚黑经济学之上，依赖于强权体制，从老百姓手里抢夺劳动果实，在各利益相关部门间进行价值再分配的 “高级的”“形而上学的”的神秘行业。这个行业确实非常复杂，因为里边有太多利益关系要协调考虑(唯一不用虑的就是老百姓)，哪尊佛都不好惹，稍有不慎就可能鸡飞蛋打；这个行业只需把地拿过来交给建筑公司就算完成了全部表面工作，而真正的实质工作则在于联络、协调、打通、吹嘘、收买、威胁和出卖。这个行业对国民财富只有挥霍而没有贡献，却号称创造了最大份额的GDP，被当成了救市明星；这个行业把权力之手戴上商品的手套，堂而皇之地把老百姓口袋里血汗钱抢的一干二净，却挥动着抢来的钞票说是拉动了内需。
[size=14pt]以上这段文字多少描述出中国房地产的现状。在笔者看来，房地产价格快速上涨所带来的社会问题的确应该重视。因为在房地产价格快速上涨过程中，其拥有房产者财富增值与积累速度远高于社会真正劳动者财富增值与积累速度(包括直接建筑房屋的工人，以及其上、下游产业工人，他们当中很多都没有购房。)这种不公平的现象长期持续，肯定会造成巨大的社会不安定因素。所以政府调控是理所当然的，能否真正调整成功是另一回事。关于房地产有可能的调整幅度与周期，将在本文后面用历史数据加以解释。 [size=14pt]
[size=14pt]再从地产的另一方面来看，马克.吐曾说过:“快抓住土地、因为上帝不再制造了!”其实人类的文明史就是土地的争夺史，其他的东西都可以因此而来。 土地作为构成财富的三要素之一，怎么强调它的价值都不过分，作为重要城市核心地段不可复制的土地则更是如此。所以，从这个层面上讲房地产是值得投资的。如果再结合当前的证券市场板块分析，认为近期房地产板块受政策影响调整最充分，但受益于 2009年房价大涨的影响，其业绩增长也是最确定的。当市场将其它题材股票炒高后，或者在年报披露过程中，会发现房地产仍有其价值的。
[size=14pt]国家出台调控房地产行业的政策，说明担心行业有泡沫，存在风险。在泡沫的后面实际上是市场供求关系紧张，可以说没有市场巨大需求因素，也就不会有泡沫，更不会有政策调控。目前中国在电、水、油等各种基本原料涨价基础上，通货膨胀预期还会加强，社会资金为回避贬值与寻求自身利益，仍有可能再度看好房地产，房地产行业与政策的搏弈并未结束。
[size=14pt]国家调控房地产行业并不是想让房价快速下跌，主要目的是不上房价快速上涨，快速上涨的房价形成巨大社会压力。如果房价快速下跌，对政府而言将承受更大压力。前期快速上涨的房价使得房地产行业成为目前中国人神共愤的行业，在国家宏观政策调控，市场普遍不看好的地产行业背景下，其行业存在较大调整压力，但行业有调整压力背景下其间仍有被市场错杀的个股。笔者最近特别关注的深天健个股，就是房地产板块中[size=14pt]因历史红利和制度红利原因而被低估[size=14pt]，分析认为在 2010年里具有较好投资回报的品种，主要理由如下：