低碳经济的价值低估者：江淮动力

江淮动力（000816）的传统业务是生产柴油机、汽油机零配件以及拖拉机等。2009年上半年，柴油机、汽油机零配件、拖拉机及其它占收入的比例分别为50%、27%、19%和4%，上述四项业务占利润的比例分别为47%、35%、13%和5%。近年来公司一直在探索业务转型的机会，努力进入新的领域，最终选择了APU和家庭风机领域。APU（Auxiliary Power Unit）是用于辅助动力装置的小型燃气发动机，可以启动车辆的主发动机、照明和空调系统等，符合“低碳经济”的发展方向。目前公司产品已成功推进美国市场，是国际市场上唯一的中国企业，今年以来在欧洲市场上也有需求。公司的优势主要表现为：公司在柴油机方面的技术优势，生产成本低于国际竞争对手30%左右。公司APU的生产规模为4万台，预计2009年销量为9000-10000台，带来2.5亿元左右的收入。2010年预计公司APU业务很可能达到50%以上的增长。业绩预测：预计公司10－11年的销售收入分别为32.11亿和41.74亿，归属母公司净利润4.14亿和5.33亿，折合每股收益0.49元和0.63元。