武陵投资网2010虎年投资策略

虎年已至，新的一年交易又将开始。对于虎年投资策略，年初以来思考已久，近来逐渐形成思路，于此简记之，希望能为今年的交易多少提供些帮助。本文原创于跟随趋势奔跑个人网站武陵投资网（此处删去链接，以示对股天乐兄的尊敬），转载请注明出处。

基于对市场基本面及技术面的综合判断，总的来说，个人判断虎年将是风险与机遇并存的一年，也是继续整固休整，为其后数年大牛市打基础的一年。在这段充满变数的时期，将会充分考验投资者，较之往常年份，大幅盈利者有之，大幅亏损者相信也会不少，即分化会更严重。为何有此结论，容下细细道来。

基本面而言，经去年探底回升，我国经济复苏已成定局，如此便为市场中长期向好打下良好基础，此点毋庸置疑。然而变数亦存在，全球经济的复杂性已对我国经济产生越来越大的影响，会否有再次的经济探底巩固尚不得而知。此外，从世界范围来看，后复苏时期采取逐步退出政策已是主流，反观国内此倾向也已十分明显。年初以来，对地产的加速调控，货币紧缩政策的接连推出，皆是明示。因此，经济及政策方面委实存在诸多不确定性，使得市场中期走向存在许多变数。至少，目前来看，虎年市场的高点由于前述因素，便不能看的太高，甚至出现再次探底也未可知。

此外，融资融券，股指期货等金融创新的推出，也给市场带来不确定性。虽则个人以为，此种金融创新品种推出初期，规模应是有限，对市场本身影响不致太大。然而，做空方式的出现，改变了此前A股仅依靠做多才能盈利的局面，无论如何将对市场产生深远的影响。主流资金的投资投机取向，各路投资者的观念改变等等，都将随之发生极大的变化。杠杆化金融工具的出现，也使得投资者间的分化将日益加大，大幅盈利或亏损都将成为常态。如此，也对投资者提出了更高的要求，倘不能与时俱进，为市场扫地出门是可以预料的结局。

再来看看市场技术面。长期走势而言，自05年998点后的数年大牛市，及08年的快速大熊，已形成以998与1664两低点连接而成的长期向上趋势。经08年的快速大幅下杀，随着经济的逐步回升，09年开始单边上扬的反弹行情，至年底于下跌幅度中段位置回调整理。个人以为，09年应视为对之前过度杀跌的修正。也正由于08年大熊的过大杀伤力，及经济复苏的诸多变数，使得虎年将很难继续去年那种单边上扬行情，而出现在09年反弹的基础上继续巩固休整的概率更大。此种行情的特点即上下空间可能都不是很大，保持一种宽幅震荡的格局。而以998与1664连结而成的上升趋势线来看，随着走势的延续，则2500~2600一带将是长期上升趋势线的支撑位置。个人以为，此即10年震荡的相对低位。即便有短期击穿，也应是空头陷阱概率居多。

高点判断则相对较为复杂。年初个人较为乐观，认为随着经济复苏的进一步明朗，市场可更看高一线，而最高看至5000点。此后随着超预期的货币紧缩政策的出台，充分考虑到下半年后的经济不确定性，对前述判断进行修正，将市场高点适当下调。其实以个人跟随趋势的投资理念，高点究竟如何其实并不重要，重要的是中长期趋势仍值得看好，即便今年整体将是震荡修复，也是值得积极参与的。

中短期来看，市场仍处中期调整中。自去年8月形成高点以来，市场已进入以3478与3320两点连线形成的缓慢下降通道中，此外，600日线的重压也极明显。因此，市场短期内陷入上有压制，下方2600~2800有强支撑的局面，一季度剩下时日都将维持此箱体震荡概率偏大。

对市场大格局有一判断后，自然便是投资标的的选择。老生常谈“做股要跟着党走”。个人以为，虎年选股还是要紧密结合我国经济发展战略及市场的不断创新而进行。大方向上，个人较倾向于新能源，新材料，低碳经济及通信科技等国家重点发展的新兴战略行业，个人看好如湘电股份（600416）同洲电子（002052）中视传媒（600088）等；基于通胀预期的不断加强，受益于此的商业零售，医药等大消费类板块依然值得重点关注，如上海九百（600838）太极集团（600129）等。此外，从价值发现的角度而言，相当部分处于复苏滞后的行业，如化工化纤，钢铁等，估值相对较低，09年涨幅偏小，也多是股指期货标的的蓝筹，想必10年也应有价值回归性质的回升行情。当然，主题性投资是永恒的旋律。在对虎年保持宽幅震荡格局判断的前提下，此类行情恐将更为热火。诸如世博会，区域性经济等，都将是投机高手们不可多得的超额收益机会。不得不提的是融资融券及股指期货两大金融创新，目前来看，范围不致很大，但长期来看，迟早将广泛铺展。中国股市向有新生事物便是暴利机会的传统，包括此前高开的如此疯狂的创业板亦如此。不论此中是否有一般投资者的机会，至少是值得高度关注学的。

对于将至的虎年市场，个人有太多的感慨，又充满了深深的敬畏。兴之所至，涂鸦许多，希望能对自己今年的投资有所获益，也希望投资者能在这机遇与风险并存的一年取得良好收益。