美国经济刺激计划退出第一步

美上调贴现率对股市影响几何？(


【 转帖： freelight 只看楼主(-1) 2010-02-19 22:43 淘股论坛 浏览/回复305/5 复制分享 】 收藏 4 推荐0 加油券0/0 美上调贴现率对股市影响几何？(2010-02-19 09:00)(2010-02-19 12:59:15)


转帖：逍遥独行客



世华财讯报到：“美联储18日决定将贴现率上调25个基点至0.75%，此次调整自 2月19日起生效；并称未来将评估是否需要进一步上调贴现率。”至此，美联储终于祭出“紧缩货币”政策第一刀，受此影响，今天早晨5点半美元指数迅速拉起，冲上81点大关，最创新高81.25点。

美联储上调贴现率对世界股市影响几何？无知小散“逍遥独行客”以为：主要影响有三：

一、美联储终于动手回收流动性，世界多数国家必将跟随，这标志着自金融危机以来的以疯狂释放流动性为特征的经济刺激计划“寿终正寝”，未来人们的预期将是：逐步紧缩的货币政策，区别只是紧缩的程度与快慢！

二、伴随着美联储回收流动性，美元上升动能得以加强，将进入主升浪，冲上90点大关将是不久的事，而没有实际需求，光靠炒作的国际大宗商品期货必将因为美元指数上涨而“跌下云端”，从而影响到资源股、商业股、农业股等多个板块，从而对股市造成打击！

三、随着美元持续上涨，其他货币必受打压，世界各地的流动性必然纷纷抛掉其他货币，买入美元从而回流美国，世界热钱对冲基金随着美国利率的上升必然撤离世界各国股市、期市平仓回到美国，如此一来，世界股市、期市，尤其是靠热钱支撑的新兴市场将受到严重冲击，股市、期市暴跌无疑，甚至国家经济命脉都将面临生死考验，东南亚小国首当其冲，香港恐难独善其身，A股无法幸免！

综合上述，伴随着美联储逐步回收流动性，世界股市的超级大反弹已经走到了尽头，等待它们的只能是熊市的C浪杀跌！A股虽然见顶早，目前跌幅将近15%，但还远未到位，仅仅算是筑顶基本结束，目前散户该做的是：持股者以最快速度离场，持币者坚决空仓等待；从战略上讲，今年6月份以前或2000点之上，不要考虑买股票！



【 · 转贴 freelight 只看该作者(-1) 2010-02-19 22:44】 香港金管局呼吁投资者留意退市措施小心风险http://www.sina.com.cn 2010年02月19日 17:11 新浪财经

　　新浪财经讯 2月19日下午消息 香港金融管理局发言人今天表示，在美国联储局调整联邦基金利率前，香港的基本利率不会变动。金管局呼吁投资者要留意各国在退市及财政政策方面的问题，保持审慎，小心管理风险。

　　对于美国联储局突然调升贴现率25个基点，香港金管局发言人今天呼吁投资者保持审慎，并小心管理风险。发言人称，虽然联储局声明表示没有改变对货币政策及经济的展望，但指出整体经济存在不确定性，投资者应当留意未来各国在退市及财政政策方面的措施。

　　美国联储局调高贴现利率后香港并未跟随，因为香港相应的贴现利率—基本利率(Base Rate)是以联邦基金目标利率作为基准。金管局发言人表示，目前香港基本利率仍为0.5厘不变，该局2009年3月后的基本利率计算方式没有发生过调整。

　　除非金管局调整基本利率计算方式，或同业拆息大幅上升，否则香港的基本利率在联储局调高联邦基金利率前不会变动。金管局发言人称，如果基本利率有任何调整，该局会按惯例在早上公布。

　　金管局资料显示，目前香港基本利率的计算方式为，取隔夜与1个月香港银行同业拆息的5天移动平均数的平均值水平，或联邦基金利率加50点子的计算方式，选择其中较高者为准。(彭琳 发自香港)


【 · 转贴 freelight 只看该作者(-1) 2010-02-19 22:45】 渣打黄国璋：美国今年不会加息 市场仍难走稳http://www.sina.com.cn 2010年02月19日 15:32 新浪财经

　　新浪财经讯 2月19日下午消息 美国联储局上调贴现率重挫亚太区股市，但渣打银行亚洲区经济师黄国璋对新浪财经表示，相信美国今年内不会调高联邦基准利率。但他认为，市场面临内地加息、欧洲债务危机等多重因素影响，近期难以走稳。

　　黄国璋认为，美国联储局贴现率并不是代表收紧银根的开始，仅是初步退市策略，短期内市场会有收紧银根是否提早的疑虑，对投资者的情绪有负面影响。但是他认为，美国近期数据并未全面回暖，尤其失业率还维持在10%左右，迫使联储局仍将维持宽松政策，今年内都难以调升联邦基准利率。

　　“现在利用贴现窗口借款的银行其实已经很少了”，黄国璋称，因此联储局调高贴现率对银行的资金情况实际影响很小。

　　黄国璋认为中国内地由于经济增长强劲，提高利率的步伐反而会较快，3月份就会加息27个基点，然后第二季度再加27基点，“中国这个季度增长将是双位数，有加息的条件，亚洲许多国家都将先于美国加息”。因此，市场接下来难免在这一因素影响下波动。

　　此外，欧洲债务危机也仍然未能解决，黄国璋指出，当股市消化了联储局提高贴现率的消息后，焦点将转回令人不容乐观的欧洲，因此短期内难以稳定。(彭琳 发自香港)



【 · 转贴 freelight 只看该作者(-1) 2010-02-19 22:49】 谢国忠：滥发纸币必然导致通胀 2012年将发生第二轮金融崩溃


21世纪第一个十年的末尾，世界经济同死亡擦肩而过。崩溃于2008年的金融市场到2009年终于缓过一口气来。《时代》杂志将美联储主席伯南克选为“年度人物”，理由是他“救了”美国和全球经济。这一选择意味深长：近十年来那种“永远都有免费午餐”的群体臆想虽然破产，但政府对金融业的慷慨救助等于又在请客吃饭。伯南克被看作救世主，是因为无人愿为危机负责，都希望伯南克能把这段糟糕的历史抹去。

令金融市场和世界经济起死回生的魔法，其实就是那几万亿美元的救助资金。是那笔钱，而不是经济前景的改观救了金融市场的命。那笔钱催生了新兴市场泡沫，把全球经济硬撑起来。虽然那些钱要转化为通货膨胀尚需时日，但一旦完成了这种转化，危机的真正成本就会显现出来。如果届时世界经济结构仍不适宜启动新一轮增长周期，全世界将迎来十年滞胀。

日后回首，柏林墙倒塌后的这20年将成为历史记忆中的又一个“镀金时代”。随着冷战的意识形态斗争告一段落，这个世界一下子投入全球化的怀抱，开始不择手段地赚钱。牟利成了塑造世界的最强动力。只要哪里的工资和环境标准最低，工厂就向哪里转移。在郊区大型超市的冲击下，社区店铺纷纷倒闭。凡是存在监管的地方，就有去监管化以“效率”之名大行其道。

企业肆无忌惮地压低成本，致使收入分配中资本的份额上升，而劳动的份额下降。如果这一趋势得不到遏止，继滞胀而起的将是通货紧缩——劳动者同时也就是消费者，收入下滑令他们无力购买资本产出的过剩产品，从而对资本回报构成毁灭性打击。

金融资本主义把资本的利润美梦放得更大。它靠把资本转化成纸面资产来收取一石二鸟之效：劳动者可凭资产升值进行抵押借款以支持消费，从而带动生产性资产的回报；资本家可将其盈余转化为纸面资产，间接向消费者放贷，而无需积累物质资产——其长期积累会抑制回报增长。这一看似令大家高兴的策略组合，实际上使收入不断地从劳动向资本转移。这种虚假的繁荣孕育了自身的毁灭。不知不觉中，资本家开始为其利润美梦付出代价：他们贷给消费者的那些被过高估值的纸面资产，如今作为贷款抵押品，偷偷潜回了他们的资产组合。

收入向资本转移和资产膨胀的资产游戏玩了20年，2009年终于GAME OVER了——人们发现，金融衍生品根本不是什么可以帮助资本家毫无成本地减小风险的天才发明，而是出老千的工具。未来消费水平的下降将大幅度压低资本回报。而且，由于不能再指望资产升值来贴补低水平的薪金，劳动者会要求更高的工资。通常认为经济走弱不会带来高通胀，但这一回情况可能恰恰相反。

这场危机原本应该以另外一些措施来应对：对失败的金融机构实施国家接管、通过公开或隐蔽的政府担保融资来抑制投机、补贴就业并加强失业保障力度。对资本的定价失误是一系列泡沫的根源，因此实施改革，纠正资本定价方式，将有利于带动实体经济结构调整，为新一轮增长奠定基础。

可惜啊!“泡沫既得利益集团”有本事搞定美国政府，获得亿万美元的救助，让纳税人来埋单。他们利用危机中的公众恐慌情绪，兜售“只有救活金融业才能阻止经济下滑”的故事。其实那是个弥天大谎。直接去补贴失业，花一半钱就收到稳定经济的实效。剩下的一半就可以拿来支持经济结构调整。

但这一轮金融资本主义只不过是在苟延残喘。滥发纸币必然导致通货膨胀，虽然这个过程在全球化时代会有所减缓，但该来的还是会来。过去十年，中国靠它的过剩劳动力和过度投资，充当了全世界对抗通胀的主力军；通过产业转移，美国的制造品价格向中国看齐，这一阶段已经结束了。中国的价格就是世界的价格；由于劳动力开始短缺，地价已然畸高，中国的生产成本必然会上升。在这个货币供应激增的年代，中国已无法拽住通胀的尾巴。

2010年，全球通胀将会抬头。各国央行将先后加息，但它们会慢一拍——加息总是赶不上通胀。它们内心深处其实还是想维持宽松的货币政策以刺激经济复苏。加息是抑制通胀预期的信号，会诱骗储户持有银行存款——其实存款是贬值的。但是犹犹豫豫地对抗通胀最终只会导致高通胀。到2012年，通胀将高得足以引发公众恐慌。各国央行会被迫急剧加息。第二轮金融崩溃将接踵而至。

2008年，世界经济同死亡擦肩而过。2012年，它恐怕没那么幸运。

(翻译：介生)