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消费股如今成了机构最爱，楼主的前瞻让人敬佩。祈望再见好贴。
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两部委发布乳业新政 液态还原奶彻底被禁
文章来源：新闻晨报 日期：2009年07月17日 14:48
据新京报报道 昨天，工业和信息化部与发改委联合发布《乳制品工业产业政策 （2009年修订）》。这是自去年三聚氰胺事件发生后，我国首次就乳业的发展规范等问题做出重大调整。修订后的《乳制品工业产业政策》大幅提高了乳业准入门槛。规定进入乳制品工业的出资人必须具有稳定可控的奶源基地，且现有净资产不得低于拟建乳制品项目所需资本金的2倍，总资产不得低于拟建项目所需总投资的3倍。新建乳制品加工项目稳定可控的奶源基地产生鲜乳数量，不低于加工能力的40%；改（扩）建项目不低于原有加工能力的75%。
值得注意的是，新产业政策规定，液态乳生产企业所用生鲜乳100%使用生鲜乳，配方粉生产企业所用原料50%以上为生鲜乳。这意味着，还原奶被彻底禁止。
还原奶的争议由来已久，据了解，液态乳包括UHT奶（超高温瞬时灭菌奶）和巴氏奶，以前的政策没要求UHT奶100%由生鲜乳制成，可以用一些奶粉，但必须标明。
但是根据新政策，今后奶粉制成的液态奶被彻底禁止，奶粉只能用来做冰激凌、干酪等。
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红了，耶~~~~~~
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今天买了一小点儿。
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蒙牛乳业总裁助理：预计2009年实现净利润人民币7亿至8亿元
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中国食品产业网 （2009年6月5日13:59）
蒙牛乳业总裁助理：预计2009年实现净利润人民币7亿至8亿元
中国蒙牛乳业有限公司(China Mengniu Dairy Co., 2319.HK, 简称：蒙牛乳业)总裁助理刘卫星周四对道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)透露，公司预计今年将扭亏为盈，实现净利润人民币7亿至8亿元，受销售额迅速反弹推动。
刘卫星在一个行业会议间隙表示，公司销售额已回升至奶制品危机前的70%左右。
蒙牛乳业2008年净亏损人民币9.49亿元。
（华尔街日报）
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《大行報告》RBS升蒙牛<02319.HK>目標價至24.82元
RBS上調蒙牛<02319.HK>今明兩年盈測40%及43%，反映預期銷售續回復及首五月毛利擴張。
重申「買入」評級，目標價由12.87元升至24.82元。
RBS指蒙牛今年首五月銷售按年升90%，料蒙牛09年全年毛利率24.4%，較08年上半年高0.3個百份點。(ad/a)
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泸州老窖目前市值360多亿，2008年酒类收入是37亿；
伊利＋蒙牛目前市值加起来还不够一个泸州老窖，而2008年乳业的主营收入是450亿。
当然泸州老窖还少量控股一个小券商，不过俺以为小券商并不值钱。
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股权激励价格是10元出头，将来行权预计还要缴纳差价45%的税。
即：如果600887股价20元的时候行权，则行权成本为接近15元，而且股票还要被锁定若干年。
嘿嘿~~
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2009 年6 月8 日食品饮料 研究部
中金 袁霏阳
投资提示：
在 A 股整体估值已然高达25 倍（剔除银行股之后的09 年平均估值水平）的前提下，我们强烈看好盈利增长无忧而
且明显处在估值低估状态的伊利股份与双汇发展的未来股价表现。我们继续看好啤酒股（包括青岛啤酒和燕京啤酒）
在二、三季度盈利强劲释放之际所带来的交易性机会，并且积极关注基本面好转预期下的可选消费股（主要包括高
端白酒企业以及葡萄酒公司）估值提升机会。
理由：
当前股价下，伊利09 年估值仅为23.5 倍，与市场整体估值水平相比明显处在低估状态。09 年是公司灾后重振第一
年，因此净利润率预期仅有2％。尽管一季度季报显示，年内公司可能会因为高企的营销费用率而难有递送更多盈利
惊喜的机会，但我们预期高营销费用率将在以后年度理性回归，从而使得公司能在销售稳定增长基础上，依靠利润
率回升维持盈利持续快速增长趋势。值得注意的是，蒙牛已然开始的费用率控制努力将会体现在其不断超越市场预
期的盈利惊喜之中，这也夯实了我们必将见到伊利营销费用率理性回归的判断。
当前股价下，双汇09 年估值仅为23.3 倍，与市场整体估值水平相比亦明显处在低估状态。5 月份公司生猪屠宰量环
比适度减少，因预期猪价仍可能会在6 月份继续小幅下探，但当月屠宰量同比增幅依然显著。由于下游肉制品业务
深受猪价下跌之利，而且下游业务乃公司利润贡献主力，所以09 年盈利大幅增长前景无忧。同时，公司在历次猪价
大幅攀升之际均能保持盈利稳定增长之，实使我们无需过虑明年猪价反转风险，而且集团或于A 股实现整体上市的
可能亦值得憧憬。
如我们所料，青岛啤酒果然借助外资喘息之际加快收购整合步伐。集团以创新方式低成本收购趵突泉啤酒获得成功，
使得公司业绩持续快速增长前景更为明朗，我们甚至预期今明两年公司会有更大规模资产收购行为。因此，尽管A
股估值水平难以提供足够的评级上调空间，但我们相信公司股价短期内会有明显交易机会。与青岛啤酒相比，燕京
啤酒约有20％估值折扣，啤酒企业二、三季度盈利强势增长之实，以及受青岛啤酒收购利好刺激，我们相信燕京股
价短期内同样会有明显交易机会。另据了解，这两家公司4-5 月啤酒销量增幅均保持在15％左右。
财富效应与房地产市场重新抬头令高价酒消费复苏有望，草根调研结果亦显示该类消费在4-5 月有走出低谷之实，我
们对该板块投资观点由此转向谨慎乐观。基本面下行风险大幅降低会令该板块投资趋向活跃，但消费税对未来盈利
影响的折扣不能不打，提价预期目前也仅局限于茅台一家，而且销量何时浮出水面并重拾升势以及对于未来销量回
升高度的看法仍存争议，所以预计相关公司股价会在波动中逐渐抬升底部，我们将在晚些时候推出针对该板块的专
题研究报告。
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三氯时候当时的思路是 同时买入 伊利 蒙牛 光明
5年后 这三家中 至少有两家还是3甲之内 个人以为：这才是真正的价值投资，估值明确，未来明确
伊利现在看 不会比蒙牛 光明 差
伊利未来peg 1.5元 20倍pe 30元股价 3年内 可期
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[引用原文已无法访问]
１４－１６或成为长期底部。
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