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转贴 尘浪 只看该作者(-1) 2009-01-22 18:00
自反而缩于2001-12-17 10:54发表跟帖：
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尘浪：你的题目我大体已有了一个简化的思路。下午或晚上抽时间整理出来给你贴上。
现在先轻松一下，说说“十步杀一人”的典故。这是我很小的时候看的，所以只记得大概，人物可能有错，但意思是不会错的。当年楚王好击剑之术，于是宫中多剑客，经常比武，死伤无数。庄子听说后就求见楚王，但楚王沉迷于剑术，根本不见他，于是他就改做剑客的身份，终于见到了楚王，对楚王说：你的剑客水平很差，我的剑术可以十步杀一人，千里不留行，你想不想听。楚王马上恭敬受教，结果庄子说了一番治国的道理，终于说服楚王遣散了剑客，专心治国。
所以你说的“我觉得交易之道在于理性和规则”正合庄子“十步杀一人，千里不留行”的本意，这与“以武犯禁”的“侠客”完全是风马牛不相及的。
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转贴 尘浪 只看该作者(-1) 2009-01-22 18:00
自反而缩于2001-12-16 22:12发表跟帖：
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尘浪你好。今天来不及了。我明天考虑一下。因为要考虑的因素太多，我又没有辅助工具，所以可能会晚一点提供参考意见。
另外，明正帖中的“十步杀一人”是个典故，比喻“道”的运用，是“得道”后的状态，当然“得道”只是一个相对的概念，不然就不是“十步杀一人”，而是“一下全杀光了”。真理前进一步就是谬误，所以不是真想探究玄学，不必深究，保持平常心就是最好的修行了。
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转贴 尘浪 只看该作者(-1) 2009-01-22 18:00
鱼鹰于2001-12-16 18:50发表跟帖：
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尘浪兄说的好!
"如何保证暴仓不在明天发生呢？"这我想是基于安全的进一步的考虑.按照我说的那个游戏,"终身不暴仓或者死后才暴仓"也只是一个盖率上的期望1而已.并不能保证实践的结果等于1.投资者虽尽了人事,天命仍是难违.我想也没别的办法.谁又能保证自己不走那千分之一万分之一的酶运呢?或许在这个游戏里我们可以一次只用手头资金的一半来玩,那么只要自己不被逼疯,即使连连走酶运,也总是还有得继续玩下去......
我想投资事业最最关键的还是控制(资金管理),预测(分析),信心(耐心).控制保证了生存的时间,预测的水平高低保证了资本增长的斜率,信心保证了资本利润成长的稳定性
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转贴 尘浪 只看该作者(-1) 2009-01-22 18:00
自反而缩于2001-12-16 09:42发表跟帖：
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资金管理是一个很复杂的运筹学问题，首先必须计算出赔率，然后再根据赔率制定出初步的方案，再根据已发生事件调整赔率，从而实现方案的优化。至少要涉及盘面分析、盈亏比、优选法和防范系统性风险等方面。
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原创: 尘浪 只看该作者(-1) 2009-01-22 18:00
尘浪于2001-12-15 23:58发表跟帖：
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令狐兄好，我的理解是资金管理不仅仅是控制风险的问题。实际上很少人能真正了解其内涵。我也是刚刚接触这方面的内容。我的理解：资金管理要解决的就是交易中任何时刻的头寸比例。只有根据资金和风险的大小聪明地进行头寸调整，才能长期实现期望收益。
象风险控制、多样化、最优化、止损等是资金管理应该考虑的，但并不是资金管理的法则。同样一个交易系统，同样的买卖点和目标品种。因运用不同的管理模式，就会有巨大的绩效差异。一些有效的头寸调整策略有些复杂，我不太能搞的清。但是，目前至少接受了这样的一个模式：通过资金管理，使资产组合中的每个组元都能得到相同的获利机会。并且使得风险平均地分散到资产组合的每一个组元之中。最后获得也是概率收益。如上面游戏中每注下10元的做法。
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你好
请搜索unhappy!
[引用原文已无法访问]
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被人忽视的资金管理(2001-12-15 转多彩)
原创: 尘浪 只看楼主(-1) 2009-01-22 18:00
尘浪于2001-12-15 22:28发表主帖：
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论坛古汉先生开了一个资金管理专贴，诸位高手积极参与讨论，在下也受益非浅。
人们常说，成功的交易=心理控制+资金管理+分析系统。
但是，实际上，多数人忽略了资金管理这个问题。
一、一个资金管理的游戏
让我们先做一个胜率60％的游戏，你有1000元，有100次下注的机会，赔率1：1，那么，你如何进行下注，才能获得最大的收益呢？在看下文时，建议你先思考一下这个问题。据调查，一般人倾向于在不利的情况下下更多的赌注，而在有利的情况下下更少的赌注。实际上，反应到市场中，人们常常在连续的几次下跌之后，总是会预期有一次上涨。或连续的几次上涨后，预期有一次下跌。但这只是赌徒的谬论，因为盈利的机会仍然只有60％。此时，资金管理就极为重要了。
假定你以100元开始这个游戏，结果连输三次（从几率上讲在是很容易遇到的）现在你的金额只剩下700元。那么，多数人会认为，第四次会赢，于是把赌注增加到300元（想挽回损失的300元），尽管连续四次输的几率不大，但是仍有出现的可能。那么，你只剩下400元，要在这个游戏中挽回损失就必须盈利150％，机会不大。假设你把赌注放大到250元，那么，很可能你四次游戏后就破产了。不管那一种情况，在这个简单的游戏中不能实现盈利，在于没有资金管理的概念，所冒的风险太大了，没有在风险和机会之间取得平衡。
二、资金管理与止损
好象有一种说法：学会止损是散户的悲哀。也许对某些人适用，但就普遍意义上说，不会止损是散户为什么一直是散户的主要原因之一。人们总是喜欢快速地获利，而给亏损留一点余地，结果是截断利润，扩大亏损。长期下来，如何实现资金的增殖呢？让我们记住这几个数字：20％的亏损需要25％的盈利来达到盈亏平衡，相对来说容易一些，40％的亏损需要66.7％的盈利，要达到很难，而亏损50％以上就需要100％的盈利，几乎是不可能扭亏了。就我个人的经验来说，20％的损失应该是亏损的极限度。但是，这种止损也不是资金管理，因为这种止损并不会告诉你该抛出多少，也就无法通过仓位和品种的调整来控制风险。资金管理是交易系统的重要组成部分，本质上说是系统中决定你头寸大小的那部分。它可以确定系统交易中你可以获取多少利润、承担多少风险。我们不能以简单的通过设置这类货币管理的止损来取代最重要的部分。
三、资金管理与分析系统
再回到我们前面的游戏中，盈利的基础是胜率。也就是说，你的分析系统提示的买卖点从长期来讲，必须可以产生利润。关于分析系统，是另外一个体系。这里不做探讨。在具备有效分析系统的基础上，资金管理的作用就是通过合适的仓位调整和资金管理来使分析系统有效为自己服务。就上面的那个游戏来说，我们可以假设一个分析系统有60％的胜率，但仅此而已。如果使用不当，同样会出现巨大的亏损（如前述，由此我们也不难理解为什么在交易中使用同样的分析系统而投资绩效截然不同的现象了）。在本游戏中，假如我简单的每次下注10元，那么，最终我的资金将达到1200元。当然还有更优的下注方式。比较一下举例的几种下注方式，就很清楚看到不同的下注方式产生了完全不同的结果。可以说，理解了资金管理的重要性，也就开始理解交易的最大秘密之一。
四、几种资金管理的策略
资金管理的策略有无数种，专职赌徒长期以来宣称存在着两种基本的资金管理策略：等价鞅策略和反等价鞅策略。在一次亏损的交易中，等价鞅策略在资本减少时会增加赌本的大小；另一方面，反等价鞅则在一次盈利交易中或者当我们的资本增加时，增加赌本。如果在一连串的亏损中，你的风险不断增加，最后就会有一连串的非常大的亏损足够导致你破产，因为等价鞅策略是有巨大风险的。反等价鞅是在一连串的盈利后冒更大的风险。在投资领域，聪明的赌徒会在他们盈利的时候在一定限度内增加赌注。只要有多少种入市法则就有多少种资金管理策略。以下几种是反等价鞅的资金管理模式。
1.每固定金额一个单位。这个模型只允许你用一定数量的钱买一个头寸，它基本上对所有的投资都有均等对待并且总是允许你持有一个头寸。
2.等单元模型。这个模型对资产组合中的所有投资都根据它们的根本价值给予相同的权重。
3.风险百分比模式：其资金调整法则是建立在风险作为资本的一个百分比的基础上。给予所有的交易相同的风险水平并允许稳定的资产组合增长。这个模型适合于对长期走势跟踪者来说是最好的。
4.波动性的百分比模型：在风险和机会之间提供一个合理的平衡。这个模型适用于使用紧密止损的交易。 以上几个模式的具体内容详见《通往金融王国的自由之路》（美国，范.K.撒普）。关于头寸调整的内容，在下还不能完全理解并加以运用。希望通过交流得以提高。
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请问灯火阑珊，您说的吧里的海皮的交易策略贴，在哪看？
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