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《亚当理论》的作者 Welles J. Wilder
该书前面采用了讲故事的手法，有点故作神秘，最后总结的10大守则倒是比较简明易懂。
全书的理念和克罗的策略相对一致，两者有一个主要的区别在于如何处理主趋势下的回撤，
克罗在这方面允许使用回撤加仓的技术，本书更强调追买强势，如果回撤超过止损则止损，如果再恢复趋势再追买。
不过按照我个人的性格，似乎还是适合使用回撤买入的策略，当然前提是要看对主趋势。
基本操作守则(亚当理论十大守则)
1、赔钱的部位绝不要加码 或“摊平”。
2、在开始操作或加码时，一定要同时设立停损位，以便在你出错时能及时出场。
3、只能朝着你操作的方向移动停损位，比如做多的话，只能提高停损位。
4、绝不要让合理的小损失演变成一发不可收拾的大损失。情况不对，立即退场。
5、任何一笔操作，或任何一天，不要让自己亏掉总资金的10％以上。
6、别去抓头部和底部，让市场把它们抓出来。亚当理论永远抓不准头部和底部……想去抓的人也抓不准。但是头部和底部终于出现时……亚当理论只会错一次。
7、别挡在列车（趋势）前面。如果市场往某个方向爆炸性发展，千万别逆市操作，除非有强烈的证据，显示反转已经发生（请注意，是已经发生，而不是将发生或应该发生）。
8、保持弹性。记住你可能会错，亚当理论可能会错，世界上任何事情可能出差错。记住亚当理论所说的是几率很高的事，而不是绝对肯定的事。
9、操作不顺时，不妨缩手休息。如果你一再发生亏损，请退场到别的地方去度假，让你的情绪冷静下来，等头脑变得清醒再说。
10、问问你自己，你全身从里到外是不是真的想从市场中赚一笔钱，并仔细听一些你自己的答案。有些人心里上渴望着赔钱，也有些人只是想找件事做。“认清自己。”
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翻倍的10万—交易活命之资金管理
“交易成功的关键是如何控制损失，使其不超过获利”——马赛尔.林克
如果你是被这篇帖子的标题所吸引，进来寻找选股秘诀的话，恐怕会让你失望，看到这里你就可以关掉窗口去看别的帖子了，以免浪费时间；假若你一直都在考虑有没有能在市场上存活下来的方法，这篇帖子或许多少对你有点帮助。不过，看完这帖子需要些耐心，因为它太长了，满眼都是数字，并且没有好看的技术图表！：）））对于希望在市场中长久生存，尤其是打算以交易为生的朋友来说，除了高超的交易技巧之外，资金管理也是非常重要的一个环节。甚至在某种意义上，资金管理比交易技巧更重要。好的资金管理策略并不一定会帮你快速获取暴利，但能让你的账户健康长寿。
今天我给大家介绍一个和加码有关的资金管理策略——也许该把它叫做“活命”资金管理策略更合适，因为它所蕴含的内容并不仅仅是加码这么简单。
假设现在有一个10万元的账户，空仓状态，我们的目标是把它做到20万以上（翻倍）。
首先，把这个账户里的资金分成5份，每一份叫做一个交易单元，这表示在每个交易单元里要投入20000元。
然后，我们将通过7个步骤来完成从10万到20万的操作。在每一步中，止损金额都是进行该步时所投资金总额的10％，如果超过10％，无条件止损。这个10％里是否包含交易费用根据个人喜好来定，我个人的建议是包含。下面是具体步骤：
第1步：第1步操作只投入一个交易单元——20000元。此时投入的总资金就是20000元，持仓比例为20000/100000＝20％。因为预定按投入资金的10％止损，所以最大止损金额是2000元，当亏损超过2000时，无条件止损。此时止损金额占总资产的比例为2000/100000＝ 2％。小心的做好这20000元的单子，当获利达到20％，也就是赚了4000元后，可以进入下一步。（第1步结束时，总资产已经变成了104000，相对初始总资产已获利4％）
如果这一步操作不顺利，最终止损离场，还有剩余的9万多元做后盾，可以用一个交易单元重新入场。
第2步：在第1步已经有赢利的情况下，我们开始加码。现在新投入一个交易单元，此时投入交易的资金总额为40000元，持仓比例为 40000/104000＝38.46％。最大止损金额是4000，占总资产的比例为4000/104000＝3.85％。如果亏损超过这个值，依然无条件止损。注意，第1步我们已经获利4000元，只要严格止损，原始资本几乎不会受损。当这次操作又获利20％，也就是40000×20％＝8000时，可以进入第3步。（第2步结束时，总资产已经变成了112000，相对初始总资产已获利12％）
这里需要强调的是，假如在第2步操作中，发生了止损离场情况，总资产回落到第1步结束时的104000以下，必须返回第1步，只投入一个交易单元，直到总资产回到104000以上，再重新进行第2步。
第3步：如果第2步很顺利，现在我们继续加码，再增加一个交易单元，投入的总资金量达到了60000元，持仓比例为60000/112000＝ 53.57％。最高止损金额为6000，占总资产的比例为6000/112000＝5.36％。注意，在第2步中我们获利了8000，而前两步完成后，总获利已经达到了12000，只要严格止损，这6000的损失不会对原始资本构成任何影响。当这次操作又获利20％，也就是60000×20％＝12000 时，可以进入第4步。（第3步结束时，总资产变成了124000，相对初始总资产已获利24％）
同第2步提醒过的一样，当第3步操作出现亏损时，如果账户总资产回落到104000－112000之间，就返回到第2步，持仓金额缩减为两个交易单元；如果止损不坚决或发生其他意外情况，亏损严重，回落到了104000以下，就只能返回第1步重新开始。（后面的4－7步出现亏损时与此处理方法类似，不再重复）
以下四步同上面类似，为了节省篇幅，我只写出关键数据：
第4步：投入4个单元，共80000，持仓比例80000/124000＝64.52％，最高止损8000，占总资产6.45％，获利20％＝16000后可进入第5步。（第4步结束时，总资产140000，获利40％）
第5步：投入5个单元，共100000，持仓比例100000/140000＝71.43％，最高止损10000，占总资产7.14％，获利20％＝20000后可进入第6步。（第5步结束时，总资产160000，获利60％）
第6步：投入6个单元，共120000，持仓比例120000/160000＝75％，最高止损12000，占总资产7.5％，获利20％＝24000后可进入第7步。（第6步结束时，总资产184000，获利84％）
第7步：投入7个单元，共140000，持仓比例140000/184000＝76.09％，最高止损14000，占总资产7.61％，获利20％＝28000....
到这里为止我们的总资产变成了212000，此时已经获利112％，实现了资金翻番。
说明：对于交易单元这个概念，有的朋友可能会出现理解上的偏差，需要解释一下。例如，在第3步中，共投入了三个单元，这并不是说你要同时操作三个不同的交易品种，而只表示可以同时投入3个单元的资金量——6万元。至于这6万元你是投入到一个品种、三个品种还是更多品种上，就看个人喜好了。
上面这个策略充分考虑了实际交易中的市场风险，每一次加码都是在已有获利能够充分消化亏损风险的前提下实施的，起步阶段不是急火火的满仓操作，而是循序渐进，持仓比例从20％逐渐滚动上升至76.09％，而且76.09％的高持仓所面临的止损风险只有总资产的7.61％。
更有意思的是，假如继续这么做下去，从第8步开始，持仓比例会从第7步的76.09％下降为75.47％，止损比例从7.61％下降为7.55％，并且此后每一步都会逐渐下降。当做完第10步的时候，我们的净获利将达到220％，而在第10步操作过程中，持仓比例降为71.43％，止损比例降到了 7.14％。
经过我对多种数据组合测试，这两个比例（持仓比例、止损占总资产的比例）最高峰值大多出现在奔向翻番的最后一步操作中（这里是第7步），资金完成翻番后，持仓比例和止损比例都会逐渐下降（这里是从第8步开始）。这个现象也许意味着，当资金做到翻番之后，只需持有逐渐缩小的仓位、承受逐渐缩小的风险就可以保持一定的收益水平，感觉上还不错。
这个策略的缺点在于：
首先，由于起始投入的资金较少（第一步只投入了总资产的20％），帐户增值速度有些慢，原始积累阶段耗时会比较长。其实仔细想想，即便是做生意，起步大多也是从小打小闹开始的，一开始就赚大钱的人并不多，比方说，你投资10万开了个小卖店，你会指望几个月就发财吗？何况交易的风险远比经营小卖店大的多，那个你能接受，股市里为何你就受不了呢？另一方面，1万赚10％和10万赚10％仅就获利百分比来说是一样的，小额资金操作时承受的心理压力和风险较小，假如在这种情况下你都做不好，又凭什么有信心把满仓资金都做好呢？其次，当总资产累积到一定金额后，如果依然按照每个交易单元20000的金额加码，资金利用效率会慢慢下降。所以，在帐户总额达到一定规模后，应该重新划分交易单元或调整每个单元的资金量。
其实，正是因为起步时只投入较少的资金，风险也变小了，特别是对入市不久的新手来说，这个策略可以让账户存活足够长的时间（除非在做第1步时，接二连三亏掉了50个2000，账户被一笔勾销，呵呵）。
还有就是账户应该划分成多少个交易单元和每步获利百分比达到多少才能进入下一步的问题，我也对多种组合做了测试，如果希望兼顾完成翻番的难易程度和资金安全度，把总资产分成4－5个单元，同时每一步获利20％后进入下一步似乎是最理想的。假如每一步获利20％以下（比如15％）就进入下一步，则止损风险会升高；如果获利20％以上（例如30％）才进入下一步，则完成每一步的难度就会加大；如果单元划分数量较少（比如分成两个单元），则每一步持仓比例猛升，止损风险也随之上升，个别情况下，在某一步会出现所需持仓比例超过100％，导致总资产不足以支付所需资金的情况。
这个策略对于大额账户和小额账户都适用。例如，你只有一个2万元的小户，可以分成5个单元，即每个单元4000，每步完成20％获利后进入下一步。这样操作如果一切顺利，也是7步可以做到翻番，获利112％，资金从20000变为42400。如果帐户小到只有1万，可以考虑分成3或4个单元，也是 20％的进阶比例来操作，但是此时必须承受稍微增大的风险；或者分成两个单元，这样的分法你在每一步最少要完成35％的获利才能进入下一步，同时要承受很高的风险。
有些朋友可能会说：“道理都懂，可上面这方法还是有点慢，再说，万一牛市结束了，错过好机会肯定心里不舒服。”如果你也是这么想的，没关系，在这个策略基础上，你可以进行变通或进一步细化。例如：假如市场情况不错，而且你发现了几个非常有把握的交易机会，那么在第1步中，可以在严控风险的前提下，多投入一些资金（不再局限于一个单元的资金量），当第1步中的交易结束后，从第2步开始再按交易单元的方式加码也是可以的。与此类似，朋友们可以开动脑筋，开发出更多适合自己风格的资金管理方式。
以上只是我个人的一些分析和看法，感兴趣的朋友可以按照自己的理解，测试一下不同的数据组合。如果发现上面的内容有不准确甚至荒谬的地方，请大家及时跟帖指正。
最后再补充一点小知识：可能大家都见过或者听过一种被称为“复利”的操作方法，大致意思是，如果你有10万元，一次投入，赚10％的话，总资产变成 11万，再把这11万投入，获利10％，总资产变成了121000......乍看上去，似乎只需几个10％就完成翻倍了！！这个策略和上面我给大家介绍的策略完全不同，如果你对复利这个策略也有兴趣，可以试着研究一下，看看是否真的像它表面看上去那么简单（基金交易中的红利再投也是一种复利操作）......
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风险控制(止损)
止损的重要性－鳄鱼法则
这个原则引自鳄鱼的吞噬方式：被咬住的猎物越挣扎，鳄鱼的收获就越多。如果鳄鱼咬住你的脚，它会等待你的挣扎。当你用手帮助挣脱脚的时候，鳄鱼会同时咬住你的脚和手臂，并且越挣扎就咬得越多。因此，一旦被鳄鱼咬住脚的时候，惟一的生存机会就是牺牲一只脚。也有人说止损是“断尾求生”的艺术，其实说的是一个道理。对于投资者来说，发现交易决策错误的时候，惟一的方法就是马上止损。
市场不会按照我们的预期去发展，做错方向的时候一味指望金价回头只能导致更大的亏损。
因此，在市场中亏损也是交易的组成部分，关键是明天有能力继续交易。
金融市场是一个零和游戏，虽然每一位投资者进入黄金市场的目的都是为了盈利，但亏损的风险总是无法避免的，只有正视风险并积极主动地控制风险才能确保长期交易的稳定收益。
许多投资者对止损一直抱有逃避心态，在小亏2%、3%的时候没有及时止损，不切实际地等待价格回升，到亏损比例逐步扩大为20%甚至更高的时候愈加舍不得止损，最后干脆不看行情，用“金价长期还是看涨的”来安慰自己。
诚然，黄金的价值永恒，无论金价怎样下跌也不会像公司破产后的股票一样一钱不值，但这里我们忽视了一个最重要的问题：决定收益的最重要因素是资金的利用效率，而不是简单的利润率高低。沃尔玛的成功秘诀是为顾客提供最廉价的商品，并依靠规模优势降低采购成本和运营成本。但实际上我们看到的只是一小部分，或者说只是表面现象，这种运营模式的成功关键就在于“资金利用效率”。
举一个最简单的例子：同样一瓶洗发水，普通商场卖30元，利润率为10%；沃尔玛卖25元，利润率为2%。表面上看两者的利润率相差悬殊，沃尔玛似乎毫无优势可言，但别忘了，商场一个月可能只进一次货，而后者的商品一个月会周转10次。那么就总体而言，商场一个月的利润率只是10%，而沃尔玛用同样的资金获得了2%×10＝20%的高额利润。
当然，我们绝对不能在金融市场上过于频繁地进行交易，但“资金利用效率”这个概念与其他行业投资的道理是一样的。也就是说，如果我们在金价出现下跌趋势的时候及时退出，那么不仅可以避免损失进一步扩大，而且还可以将资金投入到更有增长潜力的市场中，至少存银行还有微薄的利息收入。
因此止损的意义不仅仅在于纠正自己的错误，避免损失无限制地扩大，更重要的是符合“资金利用效率”这个基本原则。
另外，我们通过简单的计算就会发现，如果最初没有对亏损额度加以控制，那么随后通过交易收回本金的难度将越来越大。假设我们最初投入1万元，亏损20%，那么随后要用这8000元本金赚回2000元就需要25%的收益率。
依此类推，如果在亏损达到30%的时候才忍痛割肉，则随后获得相同金额的收益就必须有43%的利润率！因此，发现做错方向时最好的选择就是止损。
亏损比例翻本所需要的利润率
10% 11%
20% 25%
30% 43%
40% 67%
有些投资者还经常采用“摊平成本”的做法，即在金价下跌的过程中不断加仓，使平均买入价格逐渐降低。
应该说，这种做法对于珠宝首饰商等用金企业还是可取的。因为成本核算是企业经营中极为重要的组成部分，在一定范围内锁定成本可以有效降低风险，并且成本的上升最终可以转嫁到产品价格中去。但大多数投资者所做的黄金交易在严格意义上是一种投机行为，是为了通过低买高卖获利。
如果在趋势还没有扭转的情况下就盲目加仓，最终结果只能是进一步加大整体风险，同时占用过多资金又违反了我们前面所说的“利用效率”原则。为什么不能通过“摊平成本”的做法控制风险，
同时，投资者在操作中应当养成制定交易计划的良好惯，事先设定止损，把这项工作当做一个必须的决策程序或操作纪律，而不是到发现决策失误的时候才考虑如何止损。预先设立止损位，就会多一份冷静，少一分急躁，从而减少错误决策的产生。
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转贴 淘股知识库
只看该作者(-1) 2008-06-27 14:33
仓位控制(头寸管理)
正如前面所说，只要我们的预测准确率明显高于，甚至不明显低于随机买卖，就有机会在长期交易中获利。但现在的问题是，既然无法预测下一次交易是否能够成功，又怎样确定要投入多少资金呢？
一般来说，一次完整的交易包括分析预测、制定计划、试盘/建仓、加仓、减仓和平仓。趋势刚刚出现的时候往往上涨速度缓慢，因为此时市场观点还存在分歧(为什么艾略特指出第三浪永远不会是最短的一浪？)，我们只能试探性地少量买入，以防止判断错误而导致重大亏损。当趋势逐渐明朗的时候，价格将以更快的速度上涨，而我们前面少量买入的头寸也已经略有盈利，此时可以大胆地加重仓位，以便在上涨过程中迅速扩大利润。当价格上涨到一定程度时，获利回吐的压力渐渐增大，多空双方力量差异再次缩小，此时应当逐步减仓，以避免趋势突然逆转吞噬我们此前的大部分利润。
可见，仓位控制就是根据行情变化及时调整留在市场中的那部分资金，以便扩大利润和降低风险。在实际操作中，我们可以通过以下几种方法控制仓位：
1、稳健型
稳健型就是根据对行情的判断，在趋势初期和末期投入较少资金，在趋势中段，也就是一般投资者最容易把握的行情中投入较多资金。例如，我们可以将资金分为10份，按照2-3-3-2或3-5-2这样的比例逐步建仓。
2、激进型
如果投资者对自己的判断信心十足，并且收益预期较高，那么就可以在趋势初期投入较多资金，以把握住大部分行情，使收益最大化。例如，按照4-3-2-1或5-3-2这样的比例逐步建仓。由于每次建仓的数量少于上一次，所以这种建仓方法又被称为金字塔△形方法。
3、固定金额法
如果投资者认为自己对趋势的把握能力较差，或者没有过多精力观察行情发展，就可以采取这种较为简单的建仓方法。也就是每次投入固定比例的资金，如三分之一或四分之一。
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什么是资金管理？
转帖： 淘股知识库 只看楼主(-1) 2008-06-27 14:33
假设你在某个赌场里玩老虎机，每局的成本是10美元，一共可以玩10局。如果在第一台老虎机上的赢面是60%概率，在第二台上的获胜概率是40%，那么你会选择哪一台呢？许多人可能都会不假思索地选择第一台。且慢，前面我们还漏掉了一个非常重要的条件：每赢一次可以得到多少钱？
如果你在第一台机器上赢一次可以获利15美元，在第二台机器上赢一次可以获利30美元，那么事情就发生了变化。10局之后，你会在第一台老虎机上输掉10美元，而第二台老虎机将让你盈利20美元。这就是我们在讨论下面的内容之前，必须首先理解的第一个概念――胜率高未必盈利，胜率低未必亏损。
许多投资者几乎每天都要上网查看政治经济新闻和相关市场评论，并不断学各种技术分析方法。他们投入如此之多的精力，最终目的都是为了能够对市场走势作出准确判断，进而通过成功的交易获利。但市场往往是我们无法预测的，这也正是金融市场的风险所在。从长期来看，如果一个预测系统的准确率能够明显高于随机买卖的成功率－比如达到60%，那么就已经可以认为是有效的了。
这个时候，我们就会面临与玩老虎机一样的问题：你能在成功的交易中盈利多少？
同时，你能将失败交易的亏损控制在一个什么样的范围内？很显然，如果我们无法获取足够利润并控制住亏损额度，那么整体上的亏损将不可避免－即使胜率达到60%甚至更高。
因此，如果我们将努力的方向完全限制在提高预测准确率方面，就会陷入一个严重误区。
实际上，最有效的方法是尽量扩大每次盈利的金额，同时将每次亏损的金额限制在一定幅度内。由此可见，我们将要讨论的资金管理包括两个部分：
第一，“头寸管理”(仓位控制)，也就是在做对方向的时候确保投入足够资金，并取得相应回报；
第二，“风险控制”(止损)，也就是在做错方向的时候确保及时退出，避免亏损无限制地扩大。
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这么喜欢上图.
好像南京的水底的鱼儿
是吗？
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投机的艺术
原创: 短刀行
只看楼主(-1) 2009-06-13 15:4
市场运动的本质是波动， 投机操作的本质是仓位管理
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