一个俺认为是真正意义上的创新金融产品－－瑞福基金(2007-07-11 转多彩)

乙木于2007-07-11 16:24发表主帖：
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  声明：俺不是做股评推荐股票或者基金的哈。俺也没有为这个基金公司销售产品的义务哈（老实说，是哪个基金公司，俺都没背下来呢）。另外，推荐股票或者鸡金，好像要啥资格的，俺没有资格的哈。

因此，这个声明是免责的哈。
本来不想说这事，不过觉得这个产品确实有意义，值得记录到俺的“活到老、学到老”中。

一、老生常谈：金融创新在中国
在中国，大家肯定都会意识到金融创新其实是件很艰难的一件事。虽然党号召大家要转变经济增长方式，要大搞自主创新。但由于俺们金融市场本身的很多特点，似乎更要强调规范和风险控制。因此，自主创新，自发创新，很难。
封基慢慢转开放了，于是迎来了一个新的机会。
老实说，原来的开放式基金，不过是在投资策略、投资理念或者方法，甚至只是在名字上，不断创新，搞花样。本质上大家无非是在炒股票而已。（封闭式基金也差不多，只不过是更加不透明而已。）最多，就是投资组合炒股票。这并不是因为中国人的创新能力只适合于搞些粉色笑话或者政治笑话上，确实是因为市场基础差，被局限住了。

二、结构化金融产品：瑞福基金
关于结构化金融产品的更多知识，俺不介绍了。感兴趣的话，自己去活到老，学到老哈。俺不喜欢知识，也不喜欢知识分子。
瑞福是个结构化产品，它相当于由一个融资炒股的瑞福进取和一个带有浮动利息以及额外回报的债券产品组成的。有意思哈。一个产品，按照一定的规则，里边两部分，居然一下子就有了这么大的差距，差距大到一个是有杠杆炒股票的（高风险高回报），另外一个是固定收益类的（低风险低回报）。风险和收益特征相差很大。几乎是一个很左，一个很右。从这个意义上讲，俺觉得这个金融产品，是真正的创新，跟那些在名字上做文章的一般基金相比，不可同日语。
由于这个产品的创新，今后，俺们市场上会出现这两个全新的产品：
一个，比较类似于中度价内的认购权证，而且它的标的，是类似于指数的。这样的产品，市场里没有吧？俺想，深交所应该为这个产品修改交易规则。因为在正常情况下，它有1倍杠杆。也就是说，如果净值涨10%，它“应该涨”18%左右。可惜不能T＋0，唉。如果深交所不为这个产品改规则的话，那么，当指数大幅波动的时候，它会连续上板。很有意思哈。
另一个，是带有超额收益的债券基金。而且，要比正宗的债券基金，有更大的可能性得到保值增值。可惜是封闭起来一年了。
说起基金产品、基金产品的创新，俺想起几年前的一件事：基金产品俺也设计过，当时，大家都去抄一条所谓的“风险管理措施”，就是：最近一年涨幅一倍的股票不能买。似曾相识吧？没错，前段时间，保险公司把这条改了。因为不改的话，几乎一个股票都买不了啦。俺当时就极力反对。提醒写这条措施的人，不要用熊市的眼光来看市场。产品设计如果有了这条，以后牛市里可能会没有股票买的。（当时是2003年）。估计这条规则是哪家基金公司先觉得反正牛市也遥遥无期，一不小心设计了，然后大家都以为好。没注意就抄了。监管机构的人想：好呀，大家都不想操纵股价了，都不为别人抬轿了，都价值挖掘、价值发现了哈。皆大欢喜哈。那个时候，在俺看来，不管是谁，说在搞基金产品创新，基本上是蒙人的。
这个产品，就明显不同了。真正意义上的金融产品创新。

三、瑞福进取会被热炒吗？
俺猜会。（再次强调，不做任何推荐，俺可不想做啥大哥二哥的哈）
理由是：
1、逢新必炒。
瑞福有两个新。一是它是N年以来上市的封基。多少年了？没有封基上市了。因此，这是一新。熊市那几年新股暂停后，2006重新上市的“中工国际”，就炒到大家目瞪口呆。这其实只是恢复新股上市哈。瑞福也一样，封基恢复上市。瑞福的第二个新，就是它确实是是个全新的产品。

2、另外一个“新”
从产品本身的风险收益属性，这个意义上讲，确实是市场上出现的全新金融产品。相当于一个融资一倍的股票基金，或者中度价内的基金的认购权证。权证？会有人炒吧。
比较遗憾的是，市场现在热度不够。不知道它上市的时候会怎么样。不过，也许没有热点的市场，更适合于这种新产品被热炒呢。