对证监会的IPO新政建议，值得看看！

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1、本文作者为hjhpa
2、本人认为文章意义重大，希望认可新法IPO的朋友们做一个推荐。
3、方法：将此文章发送至中国证券监督管理委员会邮箱 fxb275@csrc.gov.cn 或 传真至010－88061252
4、行使自身的权利，勿以善小而不为！涓涓细流终将汇成长江大海。
5、既然证监会征求意见，当然要发出自己的呼声！无论它是否做得到，市场参与者都该去争取、去为市场生态的改良出谋划策。
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IPO新法建议书
尊敬的中国证券监督管理委员会：
本人怀着对祖国的热爱,对金融市场的呵护，在贵会诚心征求意见的感召下，特向贵会陈述IPO新法以及新法对中国A股市场长期影响的想法。

　　1992年股市未放开价格之前，买股票者就象买国债，多数是支持国家建设而购入，基本以面值发行。92年上半年放开市场价格后，全国人民看到了股票的魅力。出现了买新股难的现象，出现了认购证。新股还没上市，认购证就被狂炒，深沪市场出现了日夜排队购买认购证的狂潮。从此奠定了A股高溢价发行的基础。分析中国股市IPO十几年历史,就发现B股、H股,都以略高于净资产发行，仅为引进外资，引入战略投资者。但同时发行A股却整整高于净资产4倍以上！同股同权使得权益属所有股东，但是所谓的“同股同权”建立在巨大的不公平基础上。简单论证：我出1元资产,你出8元钞票,平均就是4.5元；出钱的资产少了一半,出资产的资产却翻了4番。
股改时强行让大股东让出一部分强占的资产，基本以10送3股比例实行。但稍微计算就可得出这个比例仍然是极不合理的。此外，过去股民配股而大股东放弃的做法，又使得资产进行了重新均化。市场投资者与大股东之间始终处于高现金与低资产的均化过程；GDP虽然快速增长，但是多数股票价格从表面上根本体现不了经济的发展。
现有发行制度的缺陷：多数股票以净资产溢价4倍左右发行，上市时普涨100%，现市场价格等于净资产溢价8倍！（如一个公司利润以净资产年复利15%计，即得1.15的15次方为8.13，即市场价格提前透支了15年的价值估值。）
公司上市时，大股东出1元资产，机构以 4元发行，市场投资者以8元买入。公司净资产（1＋4）/2=2.5元，大股东净资产增长1.5倍；机构4元买入，8元卖出短期翻倍；原始股东市值更是翻了8倍。请思考一下：一个公司因发展需要融资，假设未上市时是1亿资产，对应1亿股，每股净资产1元。想发展可以，投资者出1亿元，公司给1亿股，这叫做融资。但投资者出1亿元，公司只给1000万股，这个叫融资吗？这不是融资功能，而是暴富功能！因此中国的公司个个想上市，就因为上市不是融资，是暴富！资金不会凭空产生，拿走的总是要还，而还的人就是二级市场的投资者！从结构上看，暴富功能是原有IPO规则不争的事实！

　　暴富虽不合理，市场却也有此需求。但关键问题就是这个暴富形成的利润由谁获得，这涉及利益分配问题。原有IPO让富的更富，穷的更穷，IPO新法应该逐渐演变，向社会共同富裕、减少两极分化发展；IPO新法应当改变市场的价格结构，形成无论熊牛都可以不断持续IPO的格局，并使中国A股步入长期慢牛。IPO新法更应该体现融资功能，暴利面向全国人民而非少数群体。IPO新法应该体现暴利的缓慢释放而非短时释放。

　　本人以粗浅之才，提议IPO新法构想，以为参考：

IPO上市要求：
总资产xxxx万元，业务收入xxxx万元，利润xxx万元，公司负债良好等符合目前IPO的基本要求即可。

发行对象：
IPO第一对象社保基金，第二对象股市个人帐号，第三对象券商，第四对象公募、私募及QFII。

IPO发行成本：
按不同发行对象收取不同费用。上市公司必须明确列出IPO时的费用。

IPO流程：
由公司向上交所提出上市申请，出具三年来公司营业情况、财务情况、税收情况。（补交税款的无条件出局，如果出现税务部门一起作弊时，税务部门主管上市公司税务审批领导及相关人员，一律以渎职罪送检察院公诉）。上交所确认公司真实性后，送报社保基金IPO专业部门，由社保基金派出财务专团（三人以上），入上市公司复审。并出具上市公司复查意见。由社保基金与上市公司商谈发行价格及社保认购比例，剩余全部由各券商申请销售并全部平均下发至个人帐号（做到可买0.01股，以保证所有个人帐号都有）个人在一定时限内以买股形式购入新股。不购部分由券商自行找公募或私募或QFII解决，或自己全部买下。

同时，立法部门出台“中华人民共和国上市法”，打击上市过程中的一切不法行为。

　　社保如果想高溢价认购，必须说明高溢价认购的理由；而低溢价认购，即可体现融资功能，而非暴富功能。上市时市场需求所得的暴利会马上计入社保资产，上市第一受益人为全国人民。散户认购也会参考社保的认购比例及认购价格，引导全民价值投资观念。如果上市公司有问题社保不认购即可引发该上市公司IPO失败的可能，以确保上市时公司的质量！
　　如果社会资金想炒作某股，则必须从社保及广大散户手中购得筹码，而这一过程必定是缓升过程，一只新股缓升，二只新股缓升，当多只新股处缓升时，市场共振的结果就是缓升，（如果暴升也没关系，广大股民及社保都卖给你，第一受益人仍是全国人民，社保钱多了，一切福利跟上先进国家，看病不用钱，上学不用钱，失业者可取丰厚失业金。皆大欢喜！），由此必然形成市场估值结构性变化。IPO由原先的大利空完全转为特大利好。成为中国股市最大转折点。将一改A股市场旧有模式，预想必将迎来A股市场几十年的牛市。
　　此方法可体现IPO的融资功能，体现IPO面向全体，体现IPO暴利的缓慢释放，形成无论熊牛都可IPO的市场融资最佳状态。（根本不存在IPO视市场情况而定的问题）
　　如果此法实行，相信A股市场将迎来长期繁荣昌盛的格局。