生物制药滞涨股：600226升华拜克

就是不涨

13日召开的国务院常务会议讨论并原则通过《促进生物产业加快发展的若干政策》。中央财政预算今年安排328亿元，2010年安排300亿元左右，重点推进包括重大新药创制、艾滋病和病毒性肝炎等重大传染病防治在内的11个科技重大专项措施。

　　分析人士认为，本次政策虽然短期不会对企业业绩产生实质影响，但从长期发展看，自主创新能力强的龙头企业将迎来重大发展机遇，恒瑞医药、双鹭药业、华东医药、华邦制药等研发实力较强的龙头制药企业，科华生物和达安基因等防疫病医药公司将获益。

　　昨天，生物医药板块涨幅居23个行业中的首位，钱江生化、海王生物等7只医药股涨停。

　　将生物产业培育成高技术支柱产业

　　会议认为，必须抓住世界生物科技革命和产业革命的机遇，将生物产业培育成为我国高技术领域的支柱产业。以生物医药、生物农业、生物能源、生物制造和生物环保产业为重点，大力发展现代生物产业。要“充分发挥企业的技术创新主体作用，加强高校和公益类科研机构等创新能力基础设施建设，促进自主创新成果创造和产业化。”

　　这表明了国家鼓励科研成果产业化，对于已经拥有生物技术科研、产业化平台的龙头生物制药企业来说，是发展壮大的良好时机。天相投顾表示，这方面做得较好的有恒瑞医药和双鹭药业，其研发投入高，新药多；还可关注研发生产重组人胰岛素的通化东宝和研发生产复方丹参滴丸的天士力等。

　　政策和资金支持最重要

　　生物医药投资大、开发周期较长，如岳阳兴长控股子公司重庆康卫的“口服幽门螺杆菌疫苗”研发9年后，虽然今年4月23日取得新药证书，但这并不等同于即可投入生产并产生效益。公司公告称，据估算，疫苗产业化投入将超过2亿元，从设计、建设、GMP认证到投产，还需要经历相当长的时间。

　　在项目投产前其投资中不能资本化的部分将计入当期损益，可能导致亏损，因此研发与股东利益如何平衡也困扰着众多医药公司。此次政策指出，要加大财税政策支持力度，建立财政性资金优先采购自主创新生物产品制度。同时“积极拓宽融资渠道，鼓励设立和发展生物技术创业投资机构和产业投资基金，引导社会资金投向生物产业。”上海一家医药公司代表称，公司下属企业已经获得一些税收优惠和专项资金支持，特别对防疫药空前重视，如果资金得到落实，公司研发将获得长足发展。

　　创新和疫苗企业直接受益

　　业界认为，《促进生物产业加快发展的若干政策》出台后，生物医药类公司将普遍受益，可关注华神集团、重庆啤酒、岳阳兴长等一类新药板块的交易性机会。在农药领域，生物农药逐渐取代化学农药是产业升级的必然趋势，相关上市公司如升华拜克、钱江生化将受益。

　　11项科技重大专项中，有两项涉及医药行业：重大新药创制、艾滋病和病毒性肝炎等传染病防治。科华生物和达安基因生产艾滋病和病毒性肝炎的诊断试剂，其中病毒性肝炎诊断试剂的收入占比较大。生产抗艾滋病药物的公司主要有东北制药、华海药业和天方药业。天相投顾建议还可重点关注乙肝疫苗生产企业，如天坛生物、重庆啤酒(治疗用乙肝疫苗)等。