记事本

让法律保护自己
　　
总结技术经验：必须签署有律师公证的合同
像我这样为个人炒股的私募属于低级别的，高级别的私募是为单位炒股，现在的会计法则中有投资这一项，也就是说高级别和私募已经在受法律的保护。我在向高级私募的行进过程中，又一次被抄了家，而这次被抄家是最文明的。
　　
从2005年下半年开始，我已经按照以前吸取的经验教训选择客户并且与客户达成了一致，一是我有权更改交易密码，二是私募期间不允许客户查询余额，客户虽然口头答应了，但是双方没有文字约定，客户时常有资金账户查询的要求，我再次被制肘。为了获得更大的利润，我决定找单位来募集资金。
　　
一位朋友给我介绍了一位民营企业老总，见面后这位老总直接对我说：“我们可以签个合同。”签合同，我第一次听说还能签合同。这位老总说：“其实我国的私募大部分都是代客理财，代客理财在法律上没有明确的规定，可以参照出劳务取得报酬一项。”他说，代客理财本身不违法，违法的是不当的操作方法，签了合同，赔了你承担多少，赚了客户取得多少，找律师公正，大家都有一定保障。　　

这位老总设定止损线，我要拿出10%的现金质保，盈利五五分成。当时我手中已经有300万元的代炒市值，还需要至少500万元的资金，但是我当时仅有20万元的股票市值和刚刚还完贷款一套价值不到40万元的房子。几天之后，我卖掉了房子，将手中股票抛出，从这位老总手里接过了500万元的支票。回到股市之后，大盘刚刚从破千向上，我的收益不大，大约有不到100万元的市值，可是几个急跌之后，差一点使我失去了这500万。
　　
这位老总从来不主动给我打电话，他先是与所开户的证券营业部打好招呼，然后又在银行办理了提醒功能，要是他的500万元资金变成了400万元，证券营业部自动将其股票抛出，银行将提醒他，之后自动将400万元划入他的其他账户。2005年10月28日，他的账户仅剩下401万元，是我当天上午抛盘所致。第二天介入，我又有起色。后来我对这位老总讲起此事，他笑了说：“什么事情都要有规矩，你以前的失败是你没有规矩，而不是你的客户嫌你赔钱了或嫌你赚钱少了。”
　　
现在我的客户最少资金都在50万元以上，并且与每人都有合同。
本组稿件除署名外
　　
　　均由记者 王宏伟 采写

具体的措施包括：一是应确立私募基金的合法地位；二是应对私募基金设立机构的经济实力和投资管理能力进行明确界定；三是应对私募基金的投资者进行明确的资格限定，特别时要界定为私募性质的门槛；四是对私募基金的发行方式进行明确规定，包括投资者人数、最低出资额、产品营销方式等；五是要求私募基金的契约应该向投资人充分揭示该基金的投资期限、投资范围及其各被投资品种的风险事项、对不同的风险品种所使用的最大资金比例等事宜，且取缔“收益保底”承诺等不正当竞争手段，切实保护投资者的权益，引导理性投资。
本报记者：杨筱

今日投资财经咨询有限公司董事长康晓阳是私募界的名人，他极为推崇建立独家的“金融投资系统”。“有了这样的系统，第一你可以多发现机会，第二可以避免不犯错误。美国一些发展成功投资经理，他们最终能够战胜市场是因为他们借助系统的力量。所以我也开发了很多模型，目的为了两点：选择机会比别人多，第二避免你的原则通过系统的监督。明明知道这个公司不好，明明知道事情是错误的，但是人往往头脑发热去犯错，所以要借助系统的力量，是保证你做到这两点的有力保障。” 　　

记者：如果客户亏了钱，你们能分担损失吗？
Jason：通常客户亏损，也一定会在他能够承受的范围之内。比如说他能承受的亏损幅度是10%，那我们就会在跌到10%的时候强行平仓，把风险控制在一定范围之内。

私募基金模式揭秘

一位私募基金内部人士对记者透露了目前行业运作的具体模式，私募基金由市场需求自发成长，但实际运作有三种模式：

一、公司模式。这种模式又分两种，一种以"委托代理"的方式接受外来资金；另一种本身就由股东投资，一般不接受外来资金，此类公司相对投资规模比较大，一般都在几千万元以上。　
二、个人模式。以较有名气的股评人士或研究人员命名的各类工作室，是目前最公开最常见的私募基金。在深圳，一些著名咨询机构下的工作室，只要有50万就可以达成合作的口头协议。
三、精英型基金。这一类是一些基金公司或证券公司的从业人员纷纷跳糟出来自己做业务，有的是利用原来的关系从社会募集资金，有的是几个朋友凑钱委托其中一个人来操作，本文中的A先生即是此模式。
在利益分配上，私募基金大多会按产品实际收益来划分。该人士介绍，以现在的市场情况，大致是以下情况，如果收益在10％以上，则全部是客户的收益；如果收益在20％以上，则基金与客户三七开；如果收益在50％以上，则基金七客户三；收益在100％以上的部分，全部归基金。

基金专户理财可望给基金公司带来曙光。
虽然目前相关细则还没出台，但是替机构客户理财、收取一定固定管理费+业绩提成的模式已几成定局。这也给打破基金公司管理费模式“铁板一块”的现状带来了“良性冲击”。（记者 李佳/上海证券报）

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