000548湖南投资

说说湖南投资，公司目前的主要业务有三块：一个是路桥收费和酒店等稳定收入业务;第二个是房地产开发业务，主要是土地开发;第三个是离子交换纤维业务。
首先分析路桥收费和酒店业务。路桥方面，目前公司拥有长少绕城高速南段100%、长沙湘江伍家岭桥50%,浏阳河大桥44.45%、五一路桥20%的股权路桥业务年入约1亿元，净利润5000多万，这可确保公司稳定的现金流收入;酒店方面，子公司君逸酒店管理有限公司经营两家酒店：湖南君逸康年大酒店和湖南君逸山水大酒店。这两方面业务都比较稳定，每年估计可给公司带来2000万左右的净利润。
其次，分析房地产业务，这是分析的重点。目前公司的房地产业务主要还是土地开发，盈利模式是上市公司利用资金优势与水利部门成立合资开发公司，进行长沙市内沿江沿河区域的土地整理及开发业务：首先对即将进行整理的土地确定项目开发的成本，在该成本获得政府主管部门的确认后开工，在该项目达到规定的开发标准后，该地块进入到政府的土地“招拍挂”市场，由房产开发商对其进行招拍挂，价高者得，在该地块转让后取得的收入中，扣除相关成本后，差价部分由该合资开发公司与政府按照4:6的比例进行分配。
随着汽车下乡等鼓励汽车消费政策的执行一级人们生活生活水平的不断提高，长沙市私家车拥有数量将逐年增加，这会带动公司所属路桥通行车辆数量的增加，公司路桥收费将会呈现稳定增长的趋势。
长沙绕城高速公路南段：绕城高速公路又称“三环线”，被列为省市重点交通项目。绕城高速西南段全长31.9公里，下设4个收费站，其中河东段共计10公里为开放式收费，通行费由长潭管理处的李家塘站代收，二三环线连接线3.2公里为开放式收费，通行费由长潭西线代收，其余均为封闭式收费。预计08年收入5500万元，未来三年绕城高速的增长率将保持在10％以上。
长沙湘江伍家岭桥：由成建投、湖南投资以及和记黄埔共同投资，该桥收入一直是由和记黄埔先行收回固定比例的投资，剩余收入归入上市公司。截至05年，和记黄埔的固定比例投资已经全部收回，自此，三家公司按照持股比例获得路桥收入。08年该桥收入2008年底该公司总资2008年底该公司总资产176,512,276.69元，2008年实现营业收入49,867,941.50元，实现营业利润23,848,814.56元，实现净利润19,546,258.70元，预计09年均增幅约12％，五一路桥：与政府约定，以6200万元收入为基数，每年保持5%的增长速度，按此收入扣相关费税，未来每年能为公司提供400多万元的投资收益。
浏阳河大桥：与政府约定，以1260万元收入为基数，前10 年4.5%增速，后10 年3%增速，扣除相关税费，每年提供600-700 万元的投资收益。
旗下两家四星级酒店，酒店业务年入约5000万元。公司旗下共两家四星级酒店，“君逸康年”、“君逸山水”，均由子公司——湖南君逸酒店管理有限公司经营管理。这两家酒店地处长沙市繁华地段，地理位置优越，客房开房率均超过90%，位居行业前列！
离子交换纤维、辐照改性加工项目目前试生产，尚不能产生收入。项目地处广西桂林市，公司拥有离子交换纤维项目20%的股权以及辐照中心64%的股权。累计投入金额3738万元，项目设计生产能力300-500万吨/年，但由于使用核元素钴装置进行辐射，国家对辐照中心的建设控制非常严格，目前仅仅试生产，没有产生收入。该项目科技含量高，用途广泛，我们对其盈利前景持乐观态度。
若顺利完成房地产一、二级开发，“浏阳市浏阳河中路”项目可为公司贡献净利润15亿元。项目地块面临长达两公里的浏阳河风光带公园，依山伴水，环境优美，有不可复制的地段优势。该项目总用地面积约1158 亩，其中净用地面积约941 亩，容积率≤3.0。项目开发周期为6年，若顺利完成一、二级土地开发，可为公司贡献净利润15亿元左右。（以上内容部分来自东海证券调研报告）
东海证券预计09年至10年的EPS 分别为0.25元和0.33元；我的看法;首先东海证券没有预计到ST亚华2009年4月30重组成功上市，在2005年年报中，公司曾对过去的投资进行了大规模计提坏账(15000万元)，直接导致了该年度出现巨额亏损。其中;对湖南亚华种业股份有限公司担保10000万元计提了或有损失8000万元;ST亚华重组成功么计提的8000万元担保可回冲，体现业绩为0.16元/股。其次浏阳河
中路项目 浏阳河中路项目作为土地一级开发整理及后续房地产开发项目，已被列入2009 年浏阳市重点工程建设项目。目前正在积极办理统征地征用的报批手续，城市规划设计已通过初步评审。此外公司预计今年拿出3亿元进行土地一级开发，说明浏阳河中路项目已经开始了，未来6年公司将获得15亿的净利润，平均每年给公司带来2.5亿元的净利润，体现业绩0.5元，另外根据国泰君安。天相投资07的报告均指出;公司在金霞大道还有一块1094亩的土地整治项目，该块土地取得成本为28万/亩，市场价格在60万/亩以上,(原预计2008年贡献利润，但没体现在08年报中，不知道2009会不会有体现）。
综上所述我认为湖南投资具有很大的投机价值，其RNAV估值净资产值41.0亿元，折合每股8.22元（东海证券）具有一定的安全边际。
遐想：湖南先导投资开发有限公司是一家为开发长沙大河西先导区而成立的公司，类似浦东开发时陆家嘴模式，湖南投资参股此公司引发想象。。。。。。为以后先导公司控制一到2家上市公司作为融资平台引起市场猜测