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【 · 原创: ppgt761103 只看该作者(-1) 2009-04-18 22:21】 可以联系 当地的招商证券或者国泰君安试试。
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关于大家关心的利润率问题：
大概算了下各项费用/总收入的比例：
1155.HK 根据中报
研发费用4.6% + 销售费用5% + 行政开支费用大约8% = 17.6 %
2342.HK 根据年报：
研发费用5.2% + 销售费用7.4% + 行政开支费用大约14.8% = 27.4 %
如果2342.HK的行政开始费用占比降到 1155.HK 的水平，那么税前利润率可以提升6.8%，净利润率会达到14%左右；
而如果2342.HK的三项费用都降到1155.HK的水平，那么税前利润率可以提高10%,净利润率可以达到大约17%。
不算不知道，一算吓一跳。
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极有可能是个骗子公司，福建公司一定要谨慎。
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需要有一个理由来解释，这种比行业龙头还高的盈利能力？既然有这种能力为什么还不能快速做大。
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第一集团：京信comba 2342.HK 行业领头羊，08年收入25亿，盈利2.2亿，市值27亿港币；
第二集团：三维通信002115: 08年收入4.4亿，盈利0.56亿，市值20亿），
星辰通信（福建先创）1155.HK: 08年年中半年收入3.7亿人民币，盈利0.53亿人民币，市值6.6亿港币，约等于5.6亿人民币，2008年报预期四月下旬出炉等；
isdn ,星辰通信利润率高得有点离谱，大家都知道行业龙头应该享受高利润率（由于最佳产能因素，以及有效市场的竞争的结果）
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楼主好,请问怎么能看到港股的基本面资料?
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关于这个板块的A股：
三维通信，珠海银邮，奥维通信等等，和港股相比，估值太高些，确实没有购买和参与的欲望。
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另外，我认为可以从 毛利率角度多判断，只要毛利率正常， 费用没有异常减少，那可信度还是比较高的。 财务数据的真实是关键。
07年高点募集的资金对于公司是非常有利的，其实这家公司运气确实不错。
关于盈利能力的质疑，之前我还没有全面比较，从2008年中期来看，
中期报告数据，毛利率大约28%，这个毛利率水平在同类上市公司中，应该是中低水平。
研发费用4.6%,销售费用5%，行政开支费用大约8%，其中研发费用比较低，其他的费用水平似乎没有明显异常。
上市时候的情况，我需要继续查看有关资料，仅仅因为利润率水平高，忽视利润构成的分析，就判断其造假，即使是从投资分析角度，我认为也是不严谨的。按照这样的猜测，我们同样可以从福建的人工成本和广州等地的差距来解释费用和利润率问题。事实上这些都需要实际的数据分析和比较。
当然从投资实务角度看，对于上市的民营企业，多一份考虑和谨慎是没有问题的。
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关于星辰和京信的比较：
用2342和星辰比较，确实2342是当之无愧的行业龙头（从收入，利润，产品结构和运营质量而言）。估值相对其他品种，即使有所溢价，也是非常合理的。
星辰的分析，其实主要是从其资产结构的角度来选择，从盈利能力和未来的发展空间看，并不突出。
关于同类公司企业中可能的造假传言
关于造假，这确实是比较严重的问题。网上多少有些这样的传言，但似乎都是在上市时候有美化现象。不知道上市后，是否会好些。
此外，我个人估计越是小公司，造假的可能越大。龙头企业，如果要造假，是否制度成本比较高。如果在行业形势好的情况下，似乎必要性不是很高。
这个问题也希望业内人士多说说。毕竟如果只是分析就罢了，如果事关投资，这是一票否决的。
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【 · 原创: 不文不武 只看该作者(-1) 2009-04-18 18:24】谢谢文武兄的关注，呵呵。观众不多也未必不好，不过文武兄的支持那就弥足珍贵了。
这个帖子的内容在 笑笑兄的港股交流4月版中，我都发过了。其实常在那里讨论港股。
发这个帖子，主要一是记录，圈块自留地，二小小私心，是给自己挣些积分哈！
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