visa 一个可能长期选择

Visa的稳固的垄断地位，稳定的信用卡需求（信用卡已经成为必需品 尤其在欧美），依靠出售标准获得收入的经营模式，带来了良好的会计结果和现金流，而其支出项主要是广告支出，网络维护等费用，相对有限。是长期投资的一个优秀选择。其核心优势和壁垒在于其构建的庞大的visa网络，在这个网络中，visa负责数据传输，处理等核心业务，处于核心位置，只要这个网络在，visa的利润之源就不会干涸，也许不同时期内毛利的构成部分的形式会发生变化，但总的毛利率不至于大变。而且该公司利用多余现金流执行的股票回购计划也有助于每股赢利的提高。

今年visa看来将会面临一些困难，也许能够出现一个合适的买入点



存在的问题：

1 反垄断诉讼问题。由于visa信用卡的垄断地位，该公司面临从竞争对手到消费者团体的一系列的诉讼，而且只要这个地位维持，各种诉讼会层出不穷。

2 目前上市的visa并不是visa集团的全部收益，visa欧洲公司保持了独立性和对欧洲区域visa信用卡市场的控制，visa只是从visa欧洲处收取不多的费用。欧洲也是信用卡的主要市场，visa内没有欧洲的收益部分是一个很大的遗憾。

3 政府管制，扶持地区性的竞争对手 如中国的银联 还有日本也和中国类似。这类竞争对手目前尚难以在国际区域与visa抗衡，但在其本地市场，依靠政府扶持，已经具备一定实力。

4 visa 07年的会计报表数据都是visa usa的数据，由于其2007年重组将其原来下属的分公司Visa U.S.A., Visa International, Visa Canada and Inovant组成visa公司，所以2008年和2007年对比，由于会计报表覆盖范围不一致，2008年的各项会计数据增速非常显眼，2009年时，会计数据增速应会回复正常（10-20%）。

5 根据公司的业绩发布，2009财年该公司的业绩预期为前高后低的趋势。这个财年的年度预测约增长10%

利好因素：

1：股票回购计划有助于提高赢利

2：业务发展方向之一的无线支付，网络支付。2009年早期 预计无线支付第一阶段开始，与诺基亚合作，主要在美国范围内实现。