下载
登录/ 注册
主页
论坛
视频
热股
可转债
下载
下载

宏图三胞(600122)价值判断

09-04-01 10:03 21519次浏览
老道
+关注
博主要求身份验证
登录用户ID:
2009年1月,600122向三胞集团有限公司等公司定向增发,收购宏图三胞57.003%股权、北京宏图三胞科技发展有限公司60.00%的股权、浙江宏图三胞科技发展有限公司63.82%的股权。

一、几块业务分别估值如下:
1、2007宏图三胞营业收入41亿 ,实现净利润4781万元。2008年宏图三胞新增10家门店,营业收入60亿,实现净利润8474万。预测2009年实现净利润12000万,以1倍PE/G,50倍PE计算,宏图三胞100%股权价值60亿。
2、北京宏三以及浙江宏三合计2007营业收入12亿 ,实现净利润1000万。2008年公司在浙江、北京等区域新增门店数量较多,估算营业收入为40亿,实现净利润5000万。 预测2009年实现净利润7500万,以1倍PE/G,60倍PE计算,北京宏三以及浙江宏三合计价值45亿 ,600122所持两家公司60%左右的股权,价值27亿。
实际上,我们可以把北京宏三以及浙江宏三汇总成为一个资产包,其业务发展路径和规模落后宏图三胞一年!
3、制造板块业务2009年贡献4000万利润。给予20倍PE,价值8亿。
4 、其他金融资产。公司持有华泰证券股份为1.48亿股,占其总股本的3.28%。假设华泰证券2009年实现利润30亿,以30倍PE算,该资产价值29亿(未考虑IPO的摊薄)。

以上四项合计,公司总价值124亿,每股定价28元并不过分。事实上,若公司IT连锁业务2009年实现营业收入130亿元,按照P/S=1去匡算,光连锁业务也值每股28元。

二、2009年几个和股价运动相关的因素。

1、4月22日公司将公布一季度报告。因公司新增宏图三胞57%股权、北京宏三司60.%股权、浙江宏三司63.82%股权。个人判断2009年公司一季度每股利润约0.1元。这个业绩是在没有其他一次性收入的情况下获得的,其成长性不言而喻。
2、华泰证券IPO。
3、电器下乡。
4、红色快车加速启动。
5、市场整体估值水平提高后,能否接受1倍PE/G,值得观察。

最后说一句:投资有风险,操作须谨慎。
打开淘股吧APP
47
评论(141)
收藏
展开
热门 最新
heynono

09-04-04 12:03

0
道兄你好!
目前上海宏图三胞连锁店的地理位置均不理想,很少在黄金地段,最多也就是在黄金地段的边缘地带。本地人买电器惯去永乐、国美和苏宁。配电脑去太平洋、百脑汇,很少听说有人去宏图三胞买电器的。而且目前上海流行IPHONE与黑莓,所以手机基本上都是水货,主要是在新客站水货店里去买。在我的印象中,宏图生意清淡,与国美、苏宁不在一个竞争层面。
warning

09-04-04 11:51

0
宏图的店是开得很多,各城市都能看到,但显而易见的是很少有人去那里买:
1、懂行的都去电脑城,那里的配件、设备比宏图的新、品种比宏图的多。
2、不懂行的就图便宜,宏图的价格说实话,看过不少他们发来的广告海报,那价格根本没吸引力。
不知道什么支撑着宏图扩张速度这么快,他们的资金链应该很吃紧,价格没优势、品种没优势的情况下,这种模式能长远下去么?
我比较喜欢逛电脑市场,在几个城市都去转悠过,宏图里的客流量和其他临近的电脑城没法比。
如果说维修什么连锁企业,这根本不是强项,各品牌厂商都有自己的售后维修部门,要宏图干嘛?它会修什么?可以说任何配件的问题它只不过再转给原厂商,所做的就是多一道手续,多收一笔跑腿费,这种维修有意义吗?
宏图里卖的东西给我的感觉就是既不专业、也不便宜。
我爱稀土

09-04-04 11:43

0
[引用原文已无法访问]
我前几天试过他们的服务,办公室的电脑出了点问题,是在宏图三胞买的,过了保修期后总是叫熟悉的电脑公司来维修,但慢,价格高,一直不是很满意.
前几天上午8:30打了宏图三胞的服务电话,接待很热情也很专业,从总部转到杭州地区,再转到本地的,半小时内,我打了一个电话,接了二个电话,然后约定维修时间是中午12:00。后来准时来了维修人员,及时的解决了问题。价格还算便宜。我比较满意,对宏图三胞有了好感。
个人感觉:服务比较专业,及时,这是电脑城和电脑公司所不及的地方。但大众对此的认识似乎还不足。
生意一般,可能现在玩电脑的都是小年轻,都懂些电脑硬件方面的知识,喜欢自己淘。至于价格问题,我倒不清楚三胞这里价格是否比其它的高,但反过来说,要看你是否懂, 如不懂,电脑城一样会宰客。还有就是时间成本,至少对我来说,电脑就是个易耗品,关健在于方便快捷省事,无后顾之忧。我不会为了这点钱花费很多时间和精力的。
还有个小问题,三胞的维修人员可能借公司派活时会私下接活。这对三胞的信用是个问题。
风光在险峰

09-04-04 09:21

0
生意太冷清了!
长天

09-04-04 09:13

0
在宏图买过显示器,总体感觉生意清淡,比专业数码城差得太远
wcm2005

09-04-04 07:29

0
我是福清人,在福州读书,在泉州工作,在这三地,宏图三胞就是个屁,谁也不会去鸟它,既没有服务优势,也没有品牌优势,更没有人脉优势,也谈不上价格优势,IT产品还能便宜到哪里去?41亿才4千多万的利润,这样的企业谁买?它的营业性质注定了没有动人的故事可讲,没有庄家会理睬,没有热点来支撑。在福州大家都去大利嘉,在泉州大家都去益华电脑城。什么时候轮到三胞。
老道

09-04-04 01:27

0
感谢直角兄弟的观点。谈一些个人的看法,不一定对。
  单纯从PE的角度上看,目前不一定能够接受。但是从PE/G的角度上看,50倍的静态PE也许就意味着第二年25倍的动态PE,逻辑上并不过分。
  至于市场能否接受的问题,我想强调的是,市场经常是错的。也正因为市场是错的,我们的一切分析和讨论才有意义。
  如果市场都是对的,就没有必要去寻找什么优势品种了。市场现在很难接受,但是将来,规模和业绩起来了,市场会不断加码给600122高PE的。
  市场是一群表面上很有主见,但是内心动摇不定的人构成的。
  如果市场接受了我们的预期,我们也该走了。
直角定位

09-04-04 00:44

0
1、2007宏图三胞营业收入41亿 ,实现净利润4781万元。2008年宏图三胞新增10家门店,营业收入60亿,实现净利润8474万。预测2009年实现净利润12000万,以1倍PE/G,50倍PE计算,宏图三胞100%股权价值60亿。
  2、北京宏三以及浙江宏三合计2007营业收入12亿 ,实现净利润1000万。2008年公司在浙江、北京等区域新增门店数量较多,估算营业收入为40亿,实现净利润5000万。 预测2009年实现净利润7500万,以1倍PE/G,60倍PE计算,北京宏三以及浙江宏三合计价值45亿 ,600122所持两家公司60%左右的股权,价值27亿。

-------------------------------------------------------------
确实太夸张了,现在的市场很难接受50,60倍的pe……而且宏图的门店不乏倒闭的例子,很难看好
彼岸的星光

09-04-03 22:40

0
报告老道,福州大利嘉依旧人潮涌动,商铺极少空置

600122要起飞需等到中报或年报有送股时
南溪书院

09-04-03 22:34

0
福州东街口的宏图三胞店我去过,没有几个人,东西也少,最后还是到大利嘉电脑城买配件。
刷新 首页 上一页 下一页 末页
提交