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宏图三胞(600122)价值判断

09-04-01 10:03 21511次浏览
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2009年1月,600122向三胞集团有限公司等公司定向增发,收购宏图三胞57.003%股权、北京宏图三胞科技发展有限公司60.00%的股权、浙江宏图三胞科技发展有限公司63.82%的股权。

一、几块业务分别估值如下:
1、2007宏图三胞营业收入41亿 ,实现净利润4781万元。2008年宏图三胞新增10家门店,营业收入60亿,实现净利润8474万。预测2009年实现净利润12000万,以1倍PE/G,50倍PE计算,宏图三胞100%股权价值60亿。
2、北京宏三以及浙江宏三合计2007营业收入12亿 ,实现净利润1000万。2008年公司在浙江、北京等区域新增门店数量较多,估算营业收入为40亿,实现净利润5000万。 预测2009年实现净利润7500万,以1倍PE/G,60倍PE计算,北京宏三以及浙江宏三合计价值45亿 ,600122所持两家公司60%左右的股权,价值27亿。
实际上,我们可以把北京宏三以及浙江宏三汇总成为一个资产包,其业务发展路径和规模落后宏图三胞一年!
3、制造板块业务2009年贡献4000万利润。给予20倍PE,价值8亿。
4 、其他金融资产。公司持有华泰证券股份为1.48亿股,占其总股本的3.28%。假设华泰证券2009年实现利润30亿,以30倍PE算,该资产价值29亿(未考虑IPO的摊薄)。

以上四项合计,公司总价值124亿,每股定价28元并不过分。事实上,若公司IT连锁业务2009年实现营业收入130亿元,按照P/S=1去匡算,光连锁业务也值每股28元。

二、2009年几个和股价运动相关的因素。

1、4月22日公司将公布一季度报告。因公司新增宏图三胞57%股权、北京宏三司60.%股权、浙江宏三司63.82%股权。个人判断2009年公司一季度每股利润约0.1元。这个业绩是在没有其他一次性收入的情况下获得的,其成长性不言而喻。
2、华泰证券IPO。
3、电器下乡。
4、红色快车加速启动。
5、市场整体估值水平提高后,能否接受1倍PE/G,值得观察。

最后说一句:投资有风险,操作须谨慎。
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评论(141)
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步惊云

09-06-01 16:43

0
中国电信和宏图三胞3G合作再度升级 
发布者:[本站编辑] 浏览:[529] 发表时间:[2009-5-21]  
 

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第 1 页  
 

  日前,中国电信总部与宏图三胞正式签署全面合作协议,双方联合宣布,将从即日起利用各自在产品、终端推广的优势,携手开启3G无线上网新时代,并为广大无线网络用户提供捆绑式的增值服务内容。此次合作系宏图三胞与中国电信各地分公司相继合作后的升级版本的全面合作。其合作层面更高、范围更广、影响也将更大。
  根据双方全面合作的内容,中国电信天翼3G上网本将在宏图三胞全国各地连锁店面进行全国首发。同时,今后中国电信将与宏图三胞在联合营销、专项订配、3G无线业务推广、新业务体验、市场拓展、无线增值服务以及客户资源共享等方面展开紧密合作。
  宏图三胞总裁陈斌表示,双方此轮合作,不仅代表了双方资源整合与优势互补的全面升级,更是一次着眼于未来庞大消费市场,共谋长远发展的战略举措。
  为此,宏图三胞已针对供应链进行了重新整合,旨在建立一个“3G时代的智慧型供应链体系”目前已与包括联想、方正、海尔等近十家大型IT生产企业达成一致。此次供应链的重新整合,一方面,将简单的“产品直供”升级为以“设计、供应链、服务、营销”为内容的整体对接;另一方面将会按市场需求将各项包括3G在内的产品应用功能和服务纳入产品中。陈斌指出,重新整合而成的智慧型供应链将从设计定型端的合作起步,宏图三胞将会提前将市场需求纳入厂家的产品设计中,使得在宏图三胞店面内所销售的定制IT产品逐步具备功能最新鲜、衍生服务最增值、应用方案最实用齐全等竞争优势。比如像3G的天翼笔记本,可能别的销售商只能提供带简单外接插槽的产品,而宏图三胞的产品却可以增加含有资费功能等增值内容,更方便客户的使用。下一步,甚至会在产品中进一步嵌入与3G相关的应用方案。通过专业性能力促进3C 融合在应用端的实现。目前,厂商联动模式正在进行信息系统、团队、流程等方面的最后整合,预计在6-7月份将全面显效。同时,供应链的整合也将进一步强化宏图三胞以专业化销售和服务推动中国电信3G产品的销售的能力,这也是中国电信总部选择宏图三胞作为战略伙伴的另一个重要的动因。
  3G作为一种将无线网络运营业务与传统通讯业务完美结合的全新无线网络业务,将在未来很长的一段时期内成为中国IT消费市场发展的影响者。从某种意义上来讲,双方的全面合作,将在一定程度上预示着国内3G无线宽带业务即将翻开具有划时代意义的一页。“因为专业,所以更值得期待!”中国电信集团用户部门的负责人用最简短的话语对双方的合作予以了充分肯定。
  业内士表示,3G业务及其系列产品,作为中国电信当前的主力产品,其市场推广商的选择就变得更加谨慎。本次选择宏图三胞,是因为其在业界具有卓越的商业运作与终端推广能力,同时在IT产业的服务及市场领域也都表现的相当专业,在这种市场形势下,中国电信的天翼3G无线产品大规模借道宏图三胞此类的IT专业连锁企业发售,将会起到事半功倍的放大效应。

 
摘自5月21日现代快报
血山飞壶

09-05-22 22:22

0
调查显示福州市民买IT产品更信赖宏图三胞 


时间: 2009-05-21 11:08   作者:综合 
34 
  评论: 1  进入论坛   一直以来,福州市民买电脑、数码都有一个头疼的问题,就是到哪里买产品更丰富,品质和服务更放心?在市场竞争不充分的时期,消费者的选择少之又少,明知是一些非规范化的场所,还得硬着头皮进去。这一现象自宏图三胞入驻五一中路以来明显减少。调查结果显示,以专业、规范著称的宏图三胞五一中路店、中亭街店成为市民选购IT商品的首选。 

  据了解,宏图三胞通过WDM“大规模、标准化、连锁直销模式”,与Intel、AMD、戴尔、Apple、惠普、IBM、联想、SONY、东芝、三星等数十个国内外IT知名品牌达成深度合作,很多都是厂商直供、专供产品。很多消费者表示,宏图三胞时尚宽敞的购物环境,明码实价,明折明扣,确实和以往接触的杂货铺式的电脑商铺有质的区别。消费者到宏图三胞各大卖场购物均可现场体验,产品优缺点一目了然,在这样的卖场消费,不仅轻松惬意,还不用担心买到假冒伪劣产品。 

  如果对某款产品感兴趣,有什么问题都可以找到“IT顾问”现场解答。这些IT顾问不属于任何品牌,给顾客推荐的产品都是从顾客需求出发,与某些商铺为了获得代理品牌更高的返点返利,始终以所代理的品牌为核心的“偏向性”推荐有很大区别。 

  对于倍受福州市民诟病的售后服务,宏图三胞标准化服务模式让消费者觉得买电脑更放心。IT产品售后服务是一个系统工程,很多商家往往“一人多用”,既是销售员、收银员,又是售后维修员,看人说话,随意性大,能卖高价就卖高价,能宰就宰。而维修耗时不说,还不能带来提成,大都敷衍了事,既不规范,也不专业。而宏图三胞拥有国家专业资格认证资质的服务团队“红快服务”,所有服务项目及服务标准、服务价格定向透明,涉及产品推荐、故障排除、设备检修、日常保养等多个领域,从售前10106699咨询到售中指导,以及售后1小时快速响应、市区24小时到位,彻底解决了顾客的后顾之忧。

(网络编辑:胡一
longend

09-05-17 23:42

0
嗯,未来十年的好票。慢慢收集
夏日冬雨

09-05-14 15:28

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一个月过去了......
北山愚公

09-05-14 15:23

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期待5折
adrian2008

09-05-14 14:43

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"50倍PE计算,宏图三胞100%股权价值60亿。"

---凭什么按50倍PE?, 如果按15-20倍市盈率,一下就少了40亿,再考虑其他几个高估的, 你这估值分析28元就有点扯淡了,
可能8元还差不多
财迷88

09-05-05 22:15

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欢迎大家继续讨论,连锁的风险很大,但一旦经营上道利润也会翻番递增的。
独家品种机会很大啊。
单向街

09-04-24 15:47

0
道兄有没有关注过宏图三胞的融资成本?个人以为这是未来几年它能否快速成长的关键。
苏宁模式的秘密就在于它能够以极低的成本占用他人的资金,当然这建立在渠道商相对于生产商的强势上。
不知道宏图三胞相对于供应商有没有优势地位,它的融资能力如何?
期待道兄解惑。
马拉车夫

09-04-20 21:59

1
给朋友送个券,加油喔!
淘浆糊

09-04-16 08:59

1
恭喜。我昨天卖了,遗憾
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